行业周报：指导万能险结算利率降负债成本，推荐高股息标的

研报摘要

主要观点

保险板块

• 万能险结算利率调整：监管指导万能险结算利率上限有助于降低负债成本，预计寿险负债端表现将超预期，利好寿险板块，特别是高股息率和稳定增长的公司。
• 估值与推荐：推荐中国太保、中国人寿、中国平安，以及盈利稳健、高股息率的中国财险，因其在负债端的稳定表现和潜在的增长潜力。

券商与金融IT

• 交易量与市场情绪：2024年初交易量仍低迷，市场情绪谨慎。但估值已处于较低水平，关注并购主题和成长性较强的金融IT标的。
• 政策与市场动态：证监会强调IPO质量和逆周期调节，同时推出多项支持措施，如公募降费、保险资金入市等，旨在改善长期资金供给。券商板块看好并购主题机会。

行业与公司动态

保险：万能险结算利率的调整对负债成本产生积极影响，推动负债端表现超预期。推荐具有稳定增长和高股息特征的保险公司。

券商与金融IT：交易量低迷，估值降至低位，关注并购主题和具有高弹性的经纪、两融业务。看好低估值头部券商和金融IT标的。

市场回顾：A股整体下跌，非银板块跑输大盘，券商和保险表现不佳。本周中信证券和广发证券相对抗跌。

数据追踪：日均股基成交额环比下降，基金发行量增加，券商经纪、投行业务、信用业务和寿险、财险保费数据反映市场趋势。

行业与公司要闻：证监会强调新股发行定价机制，确保市场秩序，同时实施手续费优惠政策，支持市场发展。

风险提示：股市波动可能影响券商和保险盈利，保险负债端增长不及预期，以及财富管理和资产管理利润增长低于预期的风险。

此研报摘要概述了保险和券商行业的关键观点，包括政策影响、市场动态、公司表现和风险提示，旨在为投资者提供决策依据。