生猪价格震荡，鸡苗市场持续回暖

2024年01月14日 农林牧渔 生猪价格震荡，鸡苗市场持续回暖 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：猪价持续震荡，生猪供应充足 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价13.81元/kg，周环比-2.95%，两周环比-2.21%仔猪价格305元/头，周环比+0.66%，两周环比0.33%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.78元/kg，周环比-2.35%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为17.34万头，周环比-3.22%。 农林牧渔 沪深300 37% 27% 17% 7% -3% -13% -23% 2023-012023-052023-092024-01 行业表现 周观点：猪价持续震荡，生猪供应充足。本周猪价震荡偏弱主要原因一是生猪供给端充足，而屠宰量环比下滑需求端支撑不足，预计在进入春节备货期之前猪价仍震荡偏弱，产能仍将持续去化。 家禽养殖：苗价大幅上涨，节前备货支撑毛鸡上行 周观点：种蛋市场有所好转，部分企业陆续恢复出苗，养殖端补栏跨年鸡情绪见涨。目前鸡源偏紧，短期毛鸡价格有望小幅上调。整体看供应端减量趋势已经显现，在产父母代存栏已经开始下行，产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024年Q1开启上行周期。 种植板块：小麦市场短期偏弱，大豆价格有所回调 行业新闻：海关总署1月12日数据显示，12月中国进口大豆982.3万吨;1-12月进口9940.9万吨，同比+11.4%。其次，中储粮集团公司11日发布公告称，中储粮将于近日在东北等玉米主产区增加2023年产国产玉米收储规模。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】 【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.5 10.7 3.9 绝对收益 -4.6 -0.6 -14.4 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 相关报告动物保健行业：周期与成长 2024-01-09 并存，增量空间广阔白羽肉鸡行情短期有望回 2024-01-09 暖，猫三联获批企业再添一员供应端减量趋势显现，关注 2024-01-01 白羽鸡景气度上行生猪产能持续加速去化，关 2023-12-26 注白羽鸡景气度变化腌腊价格反弹不改产能去化 2023-12-18 趋势 fengyk@essence.com.cn 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-1.07%3 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌3 2.行业数据跟踪4 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，生猪供应充足5 2.2.家禽养殖：苗价大幅上涨，节前备货支撑毛鸡上行6 2.3.种植板块：小麦市场短期偏弱，大豆价格有所回调8 3.本周行业事件9 3.1.种植板块9 3.2.养殖板块9 3.3.饲料板块9 4.本周重要公司公告10 5.风险提示11 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）3 图2.农业子板块本周表现3 图3.本周商品猪出栏价环比-2.95%5 图4.本周仔猪价格环比+0.66%5 图5.近三年猪粮/猪料比走势5 图6.近期饲料价格走势5 图7.近三年商品猪出栏均重走势6 图8.近三年生猪养殖利润走势6 图9.近三年猪肉冻品库存率6 图10.白羽肉鸡价格走势7 图11.鸡产品&白条鸡价格走势7 图12.父母代鸡苗价格走势7 图13.肉鸡苗价格走势7 图14.父母代&商品代养殖利润7 图15.肉鸡饲料价格走势7 图16.本周玉米现货均价周环比-1.91%8 图17.本周国内小麦均价周环比-2.10%8 图18.本周国产大豆均价周环比+0.44%8 图19.本周国内糖价均价周环比-0.10%8 图20.本周菌菇类价格指数周环比-1.17%8 图21.本周叶菜类价格指数周环比+8.04%8 表1：大盘及农业板块近期走势3 表2：周涨跌幅个股前5名3 表3：行业数据近期变化跟踪4 表4：本周重要公司公告10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-1.07% 最新交易周（2024年1月8日-2024年1月12日），农林牧渔行业-1.07%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-1.35%、-1.32%、-1.61%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第15。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/1/12 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 -1.35% -2.54% -10.35% -15.77% -18.26% 深证成指 -1.32% -5.07% -10.65% -18.81% -21.54% 上证指数 -1.61% -2.92% -6.67% -10.99% -8.90% 农林牧渔 -1.07% -3.12% 0.48% -8.21% -15.46% 资料来源：wind，国投证券研究中心 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 美电商建交有纺容力贸筑通色织 公家食建农用用品筑林房 社轻机基会工械础 医非国石 药银防油计 护设零材运金服环汽银事电饮装牧地煤服制设化综钢生金军石传通算电理备售料输属饰保车行业器料饰渔产炭务造备工合铁物融工化媒信机子 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 资料来源：wind，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌 各子板块不同幅度下跌。农业细分子板块中，本周渔业（-0.09%）跌幅最小，饲料（-0.10%）次之。个股中，本周涨幅靠前的有：绿康生化(+24.13%)、*ST天山(+11.61%)、新五丰(+11.14%)、佩蒂股份(+8.81%)和乖宝宠物(+6.45%)等。跌幅靠前的是秋乐种业(-19.74%)、驱动力(-17.36%)、欧福蛋业(-16.03%)、永顺生物(-12.23%)和润农节水(-11.79%)等。 周跌幅top5 周涨幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 0% -1% 绿康生化 24.13% 秋乐种业 -19.74% *ST天山 11.61% 驱动力 -17.36% 新五丰 11.14% 欧福蛋业 -16.03% 佩蒂股份 8.81% 永顺生物 -12.23% 乖宝宠物 6.45% 润农节水 -11.79% -1% -2% -2% -3% -3% 资料来源：wind，国投证券研究中心资料来源：wind，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 细分板块 项目单位 本周数据 上周数据 上上周数据 周环比 两周环比 商品猪元/公斤 13.81 14.23 14.44 -2.95% -2.21% 仔猪出栏价元/头 305.00 303.00 303.00 0.66% 0.33% 二元母猪元/公斤 29.81 29.83 29.86 -0.07% -0.08% 生猪 育肥猪配合料元/公斤 3.77 3.78 3.79 -0.26% -0.26% 冻品库存率% 16.94% 17.12% 17.27% -1.05% -0.96% 商品猪出栏均重公斤 124.30 124.24 123.93 0.05% 0.15% 猪粮比价 5.56 5.63 5.71 -1.24% -1.32% 猪料比价 3.72 3.82 3.87 -2.62% -1.96% 白羽肉鸡元/公斤 7.87 7.59 7.67 3.69% 1.30% 鸡产品元/公斤 9.90 9.45 9.38 4.76% 2.73% 白条鸡元/公斤 14.20 14.10 14.00 0.71% 0.71% 父母代鸡苗元/套 39.11 37.29 41.98 4.87% -3.48% 肉鸡苗元/羽 2.13 1.26 1.26 69.05% 30.02% 肉鸡饲料平均价元/公斤 3.63 3.65 3.68 -0.55% -0.68% 鲤鱼元/公斤 12.50 12.50 12.50 0.00% 0.00% 鲫鱼元/公斤 19.00 19.00 19.00 0.00% 0.00% 鲈鱼元/公斤 44.00 44.00 50.00 0.00% -6.19% 人工甲鱼元/公斤 68.00 68.00 68.00 0.00% 0.00% 梭子蟹元/公斤 140.00 140.00 110.00 0.00% 12.82% 对虾元/公斤 220.00 280.00 240.00 -21.43% -4.26% 国内玉米现货元/吨 2521.29 2570.38 2570.38 -1.91% -0.96% 玉米 国际玉米现货美元/蒲式耳 5.10 5.12 5.10 -0.47% 0.02% DCE玉米期货元/吨 2384.40 2425.00 2425.00 -1.67% -0.84% CBOT玉米期货美分/蒲式耳 457.88 464.06 475.56 -1.33% -1.88% 国内小麦现货元/吨 2843.33 2904.22 2904.22 -2.10% -1.05% 小麦 国际小麦现货美元/蒲式耳 6.82 6.85 6.85 -0.38% -0.19% CZCE小麦期货元/吨 3198.00 3198.00 3198.00 0.00% 0.00% CBOT小麦期货美分/蒲式耳 605.19 609.13 629.69 -0.65% -1.96% 国内大豆现货元/吨 4884.42 4863.06 4863.06 0.44% 0.22% 国际大豆现货美元/吨 501.94 505.94 505.94 -0.79% -0.40% 大豆 国产豆粕现货元/吨 3768.74 3902.29 3961.54 -3.42% -2.46% DCE豆粕期货元/吨 3140.60 3348.20 3348.20 -6.20% -3.15% CBOT豆粕期货美元/短吨 365.65 376.38 391.60 -2.85% -3.37% CZCE粳稻期货元/吨 2662.00 2662.00 2662.00 0.00% 0.00% CBOT稻谷期货美元/英担 17.53 17.57 17.53 -0.22% 0.00% 国内食糖现货元/吨 6424.00 6430.75 6428.25 -0.10% -0.03% 国际原糖现货美分/磅 20.51 20.73 20.73 -1.05% -0.53% 菌菇类价格指数 164.28 166.24 166.24 -1.17% -0.59% 叶菜类价格指数 152.98 141.59 134.42 8.04% 6.68% 表3：行业数据近期变化跟踪 禽类 水产 资料来源：wind，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，生猪供应充足 价格端：本周生猪均价13.81元/kg，周环比-2.95%，两周环比-2.21%；仔猪价格305元/头，周环比+0.66%，两周环比0.33%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.78元/kg，周环比 -2.35%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为17.34万头，周环比-3.22%。 周观点：猪价持续震荡，生猪供应充足。本周猪价震荡偏弱主要原因一是生猪供给端充足，而屠宰量环比下滑需求端支撑不足，预计在进入春节备货期之前猪价仍震荡偏弱，产能仍将持续去化。 图3.本周商品猪出栏价环比-2.95%图4.本周仔猪价格环比+0.66% 商品猪出栏价（元/千克） 40 35 30 25 20 15 10 5 0 100 50 0 二元母猪平均价（元/公斤）仔猪出栏价（元/头）