2023年亚太地区多户住宅市场分析报告英文版

亚太地区生活部门及多家庭投资深度分析

投资格局与市场动态

• 投资活跃度：2023年10月，亚太地区的多家庭投资领域展现出显著的活力，交易量达到40亿美元，相较于整体市场24%的跌幅，显示了对该领域的强烈偏好。

• 地理分布：日本、中国（上海）、澳大利亚是多家庭投资的主要市场，其中日本吸引了大量跨境资本，中国和澳大利亚则通过不同的策略促进了投资活动。

多家庭投资的关键优势

• 风险调整后回报：多家庭投资的风险调整后收益，以夏普比率衡量，通常高于大多数房地产部门，归因于稳定租金收入、住房短缺和负担能力的结构性顺风。

• 租金稳定性与抗经济周期性：相比其他资产类别，多家庭住宅的空置率波动较小，对经济周期的敏感度较低，为投资者提供了稳定的租金收入和下行风险保护。

• 较短的加权平均租约到期（WALE）：较短的租赁期有助于提升租金回报，增强投资回报的稳定性，并有效抵御通胀影响。

• 市场溢价与收益率差：多家庭资产相对于办公资产享有更高的收益率，这一趋势在亚太地区预计也将得到体现。

资本市场与政策环境

• 日本市场：日本的多家庭市场受到国内外投资者的广泛关注，尤其对发展项目表现出兴趣。日本的政策环境鼓励大规模投资，包括对租赁住房的补贴和税收优惠。

• 澳大利亚市场：澳大利亚在BTR（Build to Rent）领域走在了前列，政策调整降低了外国投资者的预扣税率，提高了税收和规划措施的支持，推动了BTR和生活部门的整体活动。

市场基本面与未来展望

• 澳大利亚BTR市场：BTR资产在澳大利亚市场上仍较为稀缺，但融资活动强劲，多个大型交易正在筹备或进行中。预计2024年交易活动和资本投入将加速，尤其是在发展完成和稳定后。

• 政策变动：澳大利亚政府通过立法减少税收负担，以支持BTR的发展，这些政策调整为市场参与者提供了有利的环境。

• 人口动态：预计未来十年澳大利亚人口年增长率将维持在1.5%，这将继续推动大城市的人口增长和住房需求。

结论

亚太地区的多家庭投资领域展现出强大活力和吸引力，尤其是在日本和澳大利亚市场。投资机会主要得益于稳定的投资回报、政策支持、以及对高质量住房需求的持续增长。随着政策环境的优化和市场供需关系的调整，预计未来几年将见证该领域持续增长和创新。