鸡蛋期货日报

鸡蛋期货日报EggfuturesDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志 执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询）联系方式：010-68578922/songcongzhi@foundersc.com 成文时间：2024年1月11日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周四，玉米收储消息发达，饲料板块止跌反弹。鸡蛋期价近弱远强，02合约逐步减仓换月。截止收盘03合约收于3376元/500公斤，环比前一交易日涨0.66%。近期蛋价整体偏弱震荡，主产区蛋价4.13元/斤，环比周初跌0.05元/斤，主销区蛋价4.36元/斤，环比周初跌0.06元/ 斤，全国均价4.17元/斤左右，环比周初跌0.05元/斤，淘汰鸡价格 5.12元/斤，环比周初跌0.02元/斤，毛鸡全国均价3.65元/斤，环比上周涨0.10元/斤。12月份以来农产品系统大跌，新增开产蛋鸡增加，令蛋鸡养殖利润趋势下行，养殖户主动淘鸡增加。 【重要资讯】 1、周度卓创数据显示，截止2024年1月7日第1周，全国鸡蛋生产环 节库存1.17天，环比前一周升0.01天，同比低0.14天，流通环节库存 1.09天，环比前一周升0.04天，同比升0.21天。淘汰鸡日龄平均518天，环比前一周持平，同比低3天，淘汰鸡日龄延续高位回落；1月份月豆粕及玉米价格继续回落，蛋价稳中略跌，淘鸡价格回落，蛋鸡养殖利润震荡，第1周全国平均养殖利润0.61元/斤，周环比涨0.06元/斤，同比高0.05元/斤；第1周代表销区销量7922吨，环比降0.56%，同比增16.77%。卓创数据显示，截止2023年12月底，全国在产蛋鸡存栏量 12.10亿羽，环比11月涨0.25%，同比高2.63%。 【市场逻辑】 2、元旦节后农产品指数延续跌势，鸡蛋期价冲高回落，远月估值重心显著下移。鸡蛋基本面上，当前在产蛋鸡存栏量环比持续微幅上升，老鸡淘汰增加，但7-8月份鸡苗销量同环比继续走高，预计2024年春节前在鸡蛋供给整体有增无减。此外，远期饲料原料价格环比回落，一定程度或将拖累蛋价重心下移。当前期价保持对现货较高贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，春节前畜产品集体走向供需两旺。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，本年度蛋鸡产业周期下行风险加大。操作上，近端原料价格走低或将拖累蛋价下 移，建议逢估值高位抛空02合约为主。详细关注2024年度报告。 【交易策略】激进投资者远月02及03合约空头持有。 【风险点】 商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。 目录 一、鸡蛋期货行情3 二、现货市场行情4 三、鸡蛋市场供需情况5 （一）、在产蛋鸡存栏情况5 （二）、蛋鸡饲料成本情况7 （三）、淘汰鸡出栏情况8 （四）、鸡苗情况8 （五）、相关产品市场情况9 四、仓单数量10 五、主力合约持仓11 一、鸡蛋期货行情 2500 2000 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 鸡蛋05合约 2402 2302 2202 2102 2002 5000 4500 4000 3500 3000 2500 鸡蛋02合约 图1-1鸡蛋01合约收盘价图1-2鸡蛋05合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2,5002,0001,5001,0005000-500-1,000-1,500-2,000 鸡蛋03合约基差 20142015201620172018201920202021202220232024 鸡蛋05合约基差 2,5002,0001,500 2014 1,000 20152016 500 2017 0 2018 -500 20192020 -1,000 2021 -1,500 2022 -2,000 20232024 图1-3鸡蛋01合约基差 鸡蛋3-5价差 鸡蛋主力合约持仓及成交量（手） 800 2014 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：Wind、方正中期研究院 图1-4鸡蛋05合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 2015 450,000 期货成交量(活跃:成交量):鸡蛋期货持仓量(活跃:成交量):鸡蛋 2016 400,000 2017 350,000 2018201920202021202220232024 300,000250,000200,000150,000100,00050,0000 图1-559月间价差图1-6鸡蛋主力合约成交量、持仓量数据来源：Wind、方正中期研究院 二、现货市场行情 表2-1鸡蛋现货市场价格变化 现货价格日度变化 地区 2024-01-11 2024-01-10 涨跌 鸡蛋价格（元/斤） 山东菏泽 4.10 4.10 0.00 河南商丘 4.10 4.10 0.00 河北邯郸 3.91 3.91 0.00 辽宁鞍山 3.70 3.80 -0.10 江苏盐城 4.25 4.25 0.00 湖北武汉 4.22 4.27 -0.05 北京大洋路 4.09 4.18 -0.09 广东东莞 4.50 4.50 0.00 上海浦东 4.40 4.40 0.00 主产区均价 4.05 4.07 -0.03 主销区均价 4.33 4.36 -0.03 全国均价 4.14 4.17 -0.03 淘汰鸡价格（元/斤） 山东菏泽 5.20 5.20 0.00 河南商丘 5.10 5.10 0.00 河北邯郸 4.80 4.80 0.00 辽宁鞍山 5.20 5.20 0.00 江苏盐城 5.70 5.70 0.00 湖北武汉 4.70 4.70 0.00 全国均价 5.12 5.12 0.00 2024 2023 1.5 2022 2.5 2020 2021 3.5 2019 4.5 2017 2018 5.5 2015 2016 6.5 2014 7.5 鸡蛋主销区现货价格 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 鸡蛋主产区现货价格 数据来源：同花顺、方正中期研究院 图2-1鸡蛋主产区平均价图2-2鸡蛋主销区平均价 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 三、鸡蛋市场供需情况 表3-1鸡蛋中期重要基本面数据 鸡蛋周度重点关注数据变化 分类 数据项 1月7日 1月1日 环比 同比 供应端 产蛋率（%） 91.86 91.9 -0.04 -0.14 大中小码占比（%） 大码 43 43 0.00 -1.00 小码 12 12 0.00 0.00 中码 45 44 1.00 1.00 淘汰鸡鸡龄（日） 518 518 0.00 -3.00 淘汰鸡�栏量（万羽） 1894 1882 0.64% 8.41% 需求端 代表市场销量（千吨） 7922 7967 -0.56% 16.77% 库存 生产环节（天） 1.17 1.16 0.01 -0.14 流通环节（天） 1.09 1.05 0.04 0.21 利润 养殖利润（元/斤） 0.61 0.55 0.06 0.05 蛋料比 2.81 2.77 0.04 -0.13 相关现货价格 蛋鸡苗价格（元/羽） 3.1 3.3 -0.20 -0.75 肉鸡苗价格（元/羽） 1.26 1.26 0.00 -0.16 白羽肉鸡价格（元/公斤） 7.59 7.67 -0.08 -0.74 817肉杂鸡价格（元/公斤） 8.34 8.25 0.09 -1.57 毛鸭价格（元/公斤） 8.5 8.28 0.22 -0.45 生猪价格（元/公斤） 13.8 14.38 -0.58 -0.10 数据来源：同花顺、卓创咨询、方正中期研究院 （一）、在产蛋鸡存栏情况 图3-1中国在产蛋鸡存栏量（月度）图3-2年度平均存栏 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 图3-3空栏率图3-4后备鸡占比 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 淘汰鸡日龄（天） 540 2019 520 2020 500 2021 480 2022 460 2023 440 2024 420 1357911131517192123252729313335373941434547495153 图3-5老鸡占比图3-6淘汰鸡日龄 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 （二）、蛋鸡饲料成本情况 鸡蛋生产利润（元/斤） 3 蛋鸡饲料价格（元/公斤） 3.8 2.5 3.6 2017 2 2018 3.4 2018 1.5 2019 3.2 3 2019 1 2020 2.8 2020 2021 0.5 2022 2.62.4 2021 0 2023 2.2 2022 214279215183113257202152792241729102361931112221323 2 2023 -0.5 123456789101112 1357911131517192123252729313335373941434547495153 -1 图3-5蛋鸡养殖利润图3-6蛋鸡饲料价格资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 玉米现货价格（元/吨） 山东豆粕现货价格（元/吨） 3,200.00 4,000.003,950.00 3,000.00 3,900.00 2,800.00 3,850.003,800.00 2,600.00 3,750.003,700.00 2,400.00 3,650.00 2,200.00 3,600.003,550.00 2,000.00 3,500.00 图3-7近一个月玉米价格图3-8近一个月豆粕价格 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （三）、淘汰鸡出栏情况 4500 淘汰鸡周度�栏量（万只） 2018 13.5 主产区淘汰鸡均价（元/斤） 2014 4000 2019 2015 11.5 3500 2016 2020 3000 9.5 2017 2500 2021 2000 7.5 2018 1500 2022 5.5 2019 1000 500 2023 3.5 2020 0 2024 1.5 2021 1357911131517192123252729313335373941434547495153 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20222023 图3-9主产区淘汰鸡出栏量图3-10淘汰鸡价格 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （四）、鸡苗情况 蛋鸡苗价格（元/羽） 2014 5.5 2015 5 2016 4.52017 4 2018 3.5 2019 3 2020 2.5 2021 2 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2022 2023 图3-11代表企业鸡苗销量图3-12主产区蛋鸡苗均价走势 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （五）、相关产品市场情况 主产区生猪均价（元/公斤） 2015 44 2016 39 34 29 2017 2018 2019 24 192020 14 202