鸡蛋期货日报

鸡蛋期货日报EggfuturesDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志 执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询）联系方式：010-68578922/songcongzhi@foundersc.com 成文时间：2023年9月11日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周一，商品系统性止跌反弹，鸡蛋期价低开高走整体维持高位震荡，月间近强远弱，主力合约换至11月。截止收盘，主力11合约收于4401元/500公斤，环比前一交易日涨0.11%，11基差（产区均价）1138元 /500公斤。本周初鸡蛋现货价格反弹，中秋节备货预计陆续开始，今日主产区蛋价5.45元/斤，环比上周五涨0.04元/斤，主销区蛋价5.79元 /斤，环比上周五跌0.02元/斤，全国均价5.57元/斤左右，环比上周五 涨0.02元/斤，淘汰鸡价格6.07元/斤，环比上周五跌0.02元/斤。近期关注原料价格大涨对蛋鸡养殖成本的传导，以及商品的系统性波动，关注近期中秋节及国庆节旺季备货情况。 【重要资讯】 1、周度卓创数据显示，截止2023年9月10日当周，全国鸡蛋生产环节 库存0.86天，环比前一周降0.13天，同比增0.02天，流通环节库存 0.75天，环比前一周降0.11天，同比高0.10天。淘汰鸡日龄平均520天，环比上周持平，同比延后4天，淘汰鸡日龄整体处于高位；上周豆粕及玉米价格持续上涨，蛋价反弹，淘鸡价格回落，蛋鸡养殖利润小幅走高，第34周全国平均养殖利润1.13元/斤，周环比增0.14元/斤，同比低0.62元/斤；第34周代表销区销量8234吨，环比降0.24%，同比增10.63%。卓创数据显示，截止2023年8月底，全国在产蛋鸡存栏量 11.96亿羽，环比7月增0.76%，同比高1.18%。 2、8月份至9月初商品整体系统性大涨，尤其进口依赖度高的部分商品领涨，饲料端豆粕及玉米价格大涨，推动养殖成本再度攀升，当前鸡蛋完全养殖成本再度站至4.20元/斤上方。鸡蛋基本面上，9月份学校开学及节日备货，鸡蛋消费正式步入旺季，预计现货价格仍有不错表现。当前在产存栏蛋鸡同比转正，但绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加，但上半年补栏鸡苗陆续在三季度份迎来开产，因此本年度旺季新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。当前期价保持对现货较高贴水，已经较大程度反应产能回升预期，边际上，三季度末禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险加大。 操作上，近端原料价格大涨对蛋价形成支撑，供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌，建议以逢养殖成本附近做多近月10及11，逢估值高位抛空01及05为主，详细参考三季度报告。 【交易策略】近期反弹对待，10多头持有或者买10抛01套利持有。 【风险点】 商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。 目录 一、鸡蛋期货行情3 二、现货市场行情4 三、鸡蛋市场供需情况5 （一）、在产蛋鸡存栏情况5 （二）、蛋鸡饲料成本情况7 （三）、淘汰鸡出栏情况8 （四）、鸡苗情况8 （五）、相关产品市场情况9 四、仓单数量10 五、主力合约持仓11 一、鸡蛋期货行情 2600 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 5600 5100 4600 4100 3600 3100 鸡蛋11合约 6100 2600 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 5600 5100 4600 4100 3600 3100 鸡蛋10合约 6100 图1-1鸡蛋01合约收盘价图1-2鸡蛋05合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2,000.00 鸡蛋10合约基差 2,000.00 鸡蛋11合约基差 1,500.00 1,500.00 1,000.00 2014 1,000.00 2014 500.00 2015 500.00 2015 2016 2016 0.00 2017 0.00 2017 2018 2018 -500.00 2019 -500.00 2019 -1,000.00 20202021 -1,000.00 20202021 -1,500.00 2022 -1,500.00 2022 2023 2023 -2,000.00 -2,000.00 图1-3鸡蛋01合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 图1-4鸡蛋05合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 鸡蛋主力合约持仓及成交量（手） 250,000 期货成交量(活跃:成交量):鸡蛋期货持仓量(活跃:成交量):鸡蛋 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 鸡蛋10-1价差 图1-559月间价差图1-6鸡蛋主力合约成交量、持仓量 二、现货市场行情 数据来源：Wind、方正中期研究院 表2-1鸡蛋现货市场价格变化 现货价格日度变化 地区 2023-09-11 2023-09-08 涨跌 鸡蛋价格（元/斤） 山东菏泽 5.43 5.43 0.00 河南商丘 5.45 5.45 0.00 河北邯郸 5.22 5.07 0.15 辽宁鞍山 5.35 5.60 -0.25 江苏盐城 5.65 5.55 0.10 湖北武汉 5.62 5.36 0.26 北京大洋路 5.73 5.86 -0.13 广东东莞 5.90 5.90 0.00 上海浦东 5.75 5.67 0.08 主产区均价 5.45 5.41 0.04 主销区均价 5.79 5.81 -0.02 全国均价 5.57 5.54 0.02 淘汰鸡价格（元/斤） 山东菏泽 6.20 6.20 0.00 河南商丘 6.30 6.30 0.00 河北邯郸 5.90 5.90 0.00 辽宁鞍山 6.00 6.10 -0.10 江苏盐城 6.40 6.40 0.00 湖北武汉 5.60 5.60 0.00 全国均价 6.07 6.08 -0.02 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 鸡蛋主销区现货价格 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 鸡蛋主产区现货价格 数据来源：同花顺、方正中期研究院 图2-1鸡蛋主产区平均价图2-2鸡蛋主销区平均价 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 三、鸡蛋市场供需情况 表3-1鸡蛋中期重要基本面数据 鸡蛋周度重点关注数据变化 分类 数据项 9月10日 9月3日 环比 同比 供应端 产蛋率（%） 89.83 89.04 0.79 1.12 大中小码占比（%） 大码 40 40 0.00 -1.00 小码 14 12 2.00 0.00 中码 46 44 2.00 1.00 淘汰鸡鸡龄（日） 520 520 0.00 4.00 淘汰鸡�栏量（万羽） 1699 1791 -5.14% 0.89% 需求端 代表市场销量（千吨） 8234 8254 -0.24% 10.63% 库存 生产环节（天） 0.86 0.99 -0.13 0.02 流通环节（天） 0.75 0.86 -0.11 0.10 利润 养殖利润（元/斤） 1.13 0.99 0.14 -0.62 蛋料比 3.1 3.13 -0.03 0.01 相关现货价格 蛋鸡苗价格（元/羽） 3.25 3.18 0.07 -0.45 肉鸡苗价格（元/羽） 2.18 2.49 -0.31 -0.48 白羽肉鸡价格（元/公斤） 8.38 8.24 0.14 -0.76 817肉杂鸡价格（元/公斤） 8.59 8.87 -0.28 -2.57 毛鸭价格（元/公斤） 8.38 9.26 -0.88 -1.88 生猪价格（元/公斤） 17 17.25 -0.25 -7.03 数据来源：同花顺、卓创咨询、方正中期研究院 （一）、在产蛋鸡存栏情况 图3-1中国在产蛋鸡存栏量（月度）图3-2年度平均存栏 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 图3-3空栏率图3-4后备鸡占比 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 淘汰鸡日龄（天） 540 2019 520 2020 500 2021 480 460 2022 440 2023 420 1357911131517192123252729313335373941434547495153 图3-5老鸡占比图3-6淘汰鸡日龄 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 （二）、蛋鸡饲料成本情况 鸡蛋生产利润（元/斤） 3 蛋鸡饲料价格（元/公斤） 2.5 3.83.6 20162017 2 2018 3.43.2 2018 1.5 20192020 3 2019 1 2021 2.8 2020 0.5 2022 2.6 2021 0 2023 2.42.2 2022 -0.5 2142792151831132572021527920301020311023618311225820123456789101112 2 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2023 -1 图3-5蛋鸡养殖利润图3-6蛋鸡饲料价格资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 玉米现货价格（元/吨） 山东豆粕现货价格（元/吨） 3,100.00 5,100.00 3,050.00 4,900.00 3,000.002,950.00 4,700.00 2,900.00 4,500.00 2,850.002,800.00 4,300.00 2,750.00 4,100.00 2,700.00 3,900.00 2,650.002,600.00 3,700.00 2,550.00 3,500.00 图3-7近一个月玉米价格图3-8近一个月豆粕价格 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （三）、淘汰鸡出栏情况 450040003500300025002000150010005000 淘汰鸡周度�栏量（万只） 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 20192020202120222023 主产区淘汰鸡均价（元/斤） 2014 13.5 2015 11.5 2016 9.5 2017 7.5 2018 5.5 20192020 3.5 2021 1.5 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20222023 图3-9主产区淘汰鸡出栏量图3-10淘汰鸡价格 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （四）、鸡苗情况 图3-11代表企业鸡苗销量图3-12主产区蛋鸡苗均价走势 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院