鸡蛋期货日报

鸡蛋期货日报EggfuturesDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志 执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询）联系方式：010-68578922/songcongzhi@foundersc.com 成文时间：2023年11月27日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周一，蛋价大幅高开高走。近期鸡蛋现货价格止跌反弹，阶段性蛋价季节性低点已现，期价经过修复贴水后，维持高位震荡。截止收盘01合约收于4389元/500公斤，环比前一交易日涨1.72%。上周蛋价反弹，周末蛋价稳中略涨，主产区蛋价4.66元/斤，环比上周五跌0.04元/斤， 主销区蛋价4.89元/斤，环比上周五涨0.04元/斤，全国均价4.73元/ 斤左右，环比上周五跌0.01元/斤，淘汰鸡价格5.88元/斤，环比上周 五涨0.02元/斤，毛鸡全国均价3.83元/斤，环比上周五涨0.05元/斤。11月份以来新增开产蛋鸡增加，令蛋鸡养殖利润趋势下行，养殖户主动淘鸡增加。 【重要资讯】 1、周度卓创数据显示，截止11月26日第47周，全国鸡蛋生产环节库 存1.04天，环比前一周降0.17天，同比低0.16天，流通环节库存0.87 天，环比前一周降0.16天，同比低0.04天。淘汰鸡日龄平均524天，环比前一周持平，同比低8天，淘汰鸡日龄延续高位回落；11月下豆粕及玉米价格冲高回落，蛋价稳中略涨，淘鸡价格回落，蛋鸡养殖利润止跌，第47周全国平均养殖利润0.75元/斤，周环比涨0.30元/斤，同比 降0.60元/斤；第47周代表销区销量8028吨，环比降1.73%，同比增 2.83%。卓创数据显示，截止2023年10月底，全国在产蛋鸡存栏量 12.07亿羽，环比9月增0.33%，同比高1.86%。 【市场逻辑】 2、近期生鲜品价格整体冲高回落。国内基础农产品阶段性供给压力有所减轻叠加下游迎来集中补库，价格出现反弹，但终端需求乏力，上周饲料价格再度下跌。鸡蛋基本面上，11月份在产蛋鸡存栏量环比预计微幅下降，老鸡淘汰增加，且7-8月份鸡苗销量同环比继续走高，预计四季度在产存栏量整体有增无减。当前老鸡占比较高，三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加，但上半年补栏鸡苗陆续在三季度份迎来开产，因此本年度四季度新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。此外，远期饲料原料价格环比回落，一定程度或将拖累蛋价重心下移。当前期价保持对现货较高贴水，一定程度反应产能回升预期，边际上，四季度畜产品集体走向供需两旺。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，本年度蛋鸡产业周期下行风险加大。操作上，近端原料价格走低或将拖累蛋价下移，供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗 跌，建议逢估值高位抛空03及05为主。 【交易策略】激进投资者逢反弹做空远月02及03合约。 【风险点】 商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。 目录 一、鸡蛋期货行情3 二、现货市场行情4 三、鸡蛋市场供需情况5 （一）、在产蛋鸡存栏情况5 （二）、蛋鸡饲料成本情况7 （三）、淘汰鸡出栏情况8 （四）、鸡苗情况8 （五）、相关产品市场情况9 四、仓单数量10 五、主力合约持仓11 一、鸡蛋期货行情 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 鸡蛋05合约 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 鸡蛋01合约 6000 图1-1鸡蛋01合约收盘价图1-2鸡蛋05合约收盘价 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 鸡蛋05合约基差 -10002020 2021 -1500 2022 -2000 2023 -2500 2019 -500 2018 0 2017 500 2016 1000 2015 1500 2014 2000 鸡蛋01合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图1-3鸡蛋01合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 图1-4鸡蛋05合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 鸡蛋主力合约持仓及成交量（手） 450,000 期货成交量(活跃:成交量):鸡蛋期货持仓量(活跃:成交量):鸡蛋 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2023 -1000 2022 -500 2021 0 2019 2020 500 2018 1000 2016 2017 1500 2015 2000 2014 2500 鸡蛋15价差 图1-559月间价差图1-6鸡蛋主力合约成交量、持仓量数据来源：Wind、方正中期研究院 二、现货市场行情 表2-1鸡蛋现货市场价格变化 现货价格日度变化 地区 2023-11-27 2023-11-24 涨跌 鸡蛋价格（元/斤） 山东菏泽 4.77 4.83 -0.06 河南商丘 4.75 4.85 -0.10 河北邯郸 4.44 4.53 -0.09 辽宁鞍山 4.50 4.50 0.00 江苏盐城 4.80 4.70 0.10 湖北武汉 4.67 4.76 -0.09 北京大洋路 4.77 4.77 0.00 广东东莞 5.00 5.00 0.00 上海浦东 4.91 4.80 0.11 主产区均价 4.66 4.70 -0.04 主销区均价 4.89 4.86 0.04 全国均价 4.73 4.75 -0.01 淘汰鸡价格（元/斤） 山东菏泽 5.90 5.90 0.00 河南商丘 6.10 6.10 0.00 河北邯郸 5.50 5.50 0.00 辽宁鞍山 5.90 5.90 0.00 江苏盐城 6.40 6.40 0.00 湖北武汉 5.50 5.40 0.10 全国均价 5.88 5.87 0.02 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 鸡蛋主销区现货价格 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 鸡蛋主产区现货价格 数据来源：同花顺、方正中期研究院 图2-1鸡蛋主产区平均价图2-2鸡蛋主销区平均价 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 三、鸡蛋市场供需情况 表3-1鸡蛋中期重要基本面数据 鸡蛋周度重点关注数据变化 分类 数据项 11月26日 11月19日 环比 同比 供应端 产蛋率（%） 91.92 91.92 0.00 -0.04 大中小码占比（%） 大码 41 41 0.00 -1.00 小码 13 12 1.00 0.00 中码 46 44 2.00 1.00 淘汰鸡鸡龄（日） 524 524 0.00 -8.00 淘汰鸡�栏量（万羽） 1786 1820 -1.87% 21.33% 需求端 代表市场销量（千吨） 8028 8169 -1.73% 2.83% 库存 生产环节（天） 1.04 1.21 -0.17 -0.16 流通环节（天） 0.87 1.03 -0.16 -0.04 利润 养殖利润（元/斤） 0.75 0.45 0.30 -0.60 蛋料比 2.94 2.76 0.18 -0.24 相关现货价格 蛋鸡苗价格（元/羽） 3.15 3.2 -0.05 -0.85 肉鸡苗价格（元/羽） 2.32 2.35 -0.03 -1.72 白羽肉鸡价格（元/公斤） 7.68 7.7 -0.02 -1.47 817肉杂鸡价格（元/公斤） 8.71 8.52 0.19 -0.05 毛鸭价格（元/公斤） 7.86 7.9 -0.04 -3.03 生猪价格（元/公斤） 15.3 15.8 -0.50 -22.91 数据来源：同花顺、卓创咨询、方正中期研究院 （一）、在产蛋鸡存栏情况 图3-1中国在产蛋鸡存栏量（月度）图3-2年度平均存栏 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 图3-3空栏率图3-4后备鸡占比 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 淘汰鸡日龄（天） 540 2019 520 2020 500 2021 480 460 2022 440 2023 420 1357911131517192123252729313335373941434547495153 图3-5老鸡占比图3-6淘汰鸡日龄 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 （二）、蛋鸡饲料成本情况 鸡蛋生产利润（元/斤） 3 蛋鸡饲料价格（元/公斤） 3.8 2.5 3.6 2017 2 2018 3.4 2018 1.5 2019 3.2 3 2019 1 2020 2.8 2020 2021 0.5 2022 2.62.4 2021 0 2023 2.2 2022 21427921518311325720215279224172910223132431425820 2 2023 -0.5 123456789101112 1357911131517192123252729313335373941434547495153 -1 图3-5蛋鸡养殖利润图3-6蛋鸡饲料价格资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 玉米现货价格（元/吨） 山东豆粕现货价格（元/吨） 3,100.00 4,300.00 3,000.00 4,250.00 2,900.00 4,200.00 2,800.00 4,150.00 2,700.002,600.00 4,100.00 2,500.00 4,050.00 2,400.00 4,000.00 图3-7近一个月玉米价格图3-8近一个月豆粕价格 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （三）、淘汰鸡出栏情况 450040003500300025002000150010005000 淘汰鸡周度�栏量（万只） 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 20192020202120222023 主产区淘汰鸡均价（元/斤） 2014 13.5 2015 11.5 2016 9.5 2017 7.5 2018 5.5 20192020 3.5 2021 1.5 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20222023 图3-9主产区淘汰鸡出栏量图3-10淘汰鸡价格 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （四）、鸡苗情况 蛋鸡苗价格（元/羽） 2014 5.5 2015 5 2016 4.52017 4 2018 3.5 2019 3 2020 2.5 2021 2 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2022 2023 图3-11代表企业鸡苗销量图3-12主产区蛋鸡苗均价走势