宏润建设机构调研纪要

宏润建设机构调研报告 调研日期:2024-01-11 宏润建设集团股份有限公司成立于1994年,为深圳证券交易所上市公司(股票代码:002062)。公司主营轨道交通、市政工程、公路桥梁、地下空间及综合管廊、水务环保、海上工程、房屋建筑等工程施工,房地产开发,基础设施项目投资建设,太阳能产业,国际教育等。公司具有市政公用工程施工总承包特级、建筑工程施工总承包特级和工程设计市政行业甲级、建筑行业甲级资质,可以承接市政公用、房屋建筑、公路、铁路、港口与航道、水利水电等各类别工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务,以及公路工程施工总承包、机电工程施工总承包、建筑装修装饰工程专业承包、地基基础工程专业承包等壹级资质,城市轨道交通工程专业承包资质。通过GB/T19001:2015;GB/T50430-2007《质量管理体系》认证、GB/T24001-2016(ISO14001 :2015)《环境管理体系》认证和GB/T28001-2011/OHSAS18001-2007《职业健康安全管理体系》认证。公司于1995年开始参与上海轨道交通建设,具有行业核心竞争力,已参与承建上海、杭州、苏州、南京、武汉、大连、天津、西安、青岛、宁波、广州、南昌、太原、郑州、合肥、金华、石家庄 、深圳等十八个城市的轨道交通项目,具备地上、地面、地下全面的建筑工程施工能力。公司为全国第一家进入盾构施工民营企业,第十家进入大盾构领域,累计完成盾构掘进270公里。公司在上海枫泾建立盾构装备基地,能同时进行21台盾构装备的总装、调试和维修,有200多人专业管理团队,满足公司盾构运营需要,也为其他企业提供优质服务。公司拥有标准、专利等自主知识产权和专有技术,面向行业特定需求提供高技术服务。 2024-01-11 董事会秘书陈洁 2024-01-11 特定对象调研 上海市龙漕路200弄28号宏润大厦 保宁资本有限公司其它林旭志 1、公司在轨道交通业务板块,与国有央企在该板块的竞争优势有哪些? (1)品牌优势。公司是较早具备轨道交通、公路桥梁、市政高架、地下空间及综合管廊、房屋建筑、生态环保等施工技术和施工经验的企业,拥有丰富的项目建设经验与突出的业绩。公司于1995年开始参与上海轨道交通建设,为全国第一家进入盾构施工民营企业,具有行 业核心竞争力,已参与承建上海、杭州、宁波等20多个城市的轨道交通项目。(2)技术优势 公司作为具有“双特双甲”(市政公用工程施工总承包特级、建筑工程施工总承包特级和工程设计市政行业甲级、建筑行业甲级资质)资质的高新技术企业,结合承建的重大工程项目,通过持续研发形成了一批引领国内建筑科技行业的领先技术。 (3)人才优势 公司管理人员变动较小,核心人员基本留在公司。在长期的建筑工程施工过程中,公司锻炼和培养了一支具备丰富的现场施工经验、善于解决技术难题的队伍,能保证施工顺利进行,施工技术人员在现场操作能力上具有较强的竞争实力。 2、2024年新增订单可能来源的地区有哪些? 2024年新增订单预计以杭州、宁波、上海等长三角地区的轨道交通、市政建设项目为主。这些是公司传统优势经营地,对承接业务的开展有利。 3、目前有三个运营期的PPP项目:新桥连接线PPP项目、沿海南线PPP项目、中兴大桥PPP项目。这三个运营项目公司权益比重多少?三个项目的盈利情况如何? 答:象山新桥连接线PPP项目公司权益占比98%;象山沿海南线PPP项目公司权益占比99%;宁波中兴大桥PPP项目公司权益公司占比70%。2022年度,新桥连接线PPP项目实现净利润1,257万元,沿海南线PPP项目实现净利润233万元,中兴大桥PPP项目实 现净利润2,035万元。4、公司后续是否将继续投资PPP项目? 公司有选择地适度投资PPP项目,主要拓展长三角等经济发达地区的基础设施和政府重大项目,避开现金流不好的平台和公司,今后如有好的PPP项目,公司将择机参与。 5、公司是否参与城镇更新改造计划及“城中村改”项目? 公司房建项目主要为住宅、商业综合体、办公楼、厂房的建设等。目前从事旧改、城中村改造等业务占比较小,公司将保持对该类业务的关注。 6、房地产开发业务是否有新增项目计划?后续房地产业务规划如何? 公司无新增房地产开发业务计划,房地产业务以消化存量、加快去库存为主。7、如何看待公司建筑业2024年毛利率趋势? 建筑业整体毛利率水平较低,公司毛利率与同行业可比上市公司不存在重大差异。未来毛利率趋势与以前年度相比不会有重大差异。8、5GW光伏组件主要销售方向? 5GW光伏组件项目生产的组件产品主要用于自用及对外销售。自用方面,公司通过承接光伏EPC项目,以自有生产的光伏组件作为原材料,可以降低工程成本、缩短建设工期,提升公司建筑施工领域竞争力。对外销售方面,公司利用现有品牌、采用差异化的境内外销售策略并加强 营销团队建设,积极拓展市场及客户。9、光伏电站运营目前的净利润情况?运营电站是否有转让计划?电站运营项目应收账款周期如何? 青海80WM光伏电站2022年度净利润3,381万元。运营电站未有转让计划。应收账款根据国家可再生能源财政安排每年都会收到财政拨款,预期收款有保障。 10、2024年主要推进的资本支出项目有哪些? 主要为建设施工工程总承包及地铁盾构施工设备升级改造项目、5GW高效光伏电池组件项目、研发中心建设项目。 11、目前在手订单,建工节奏如何?是否比前年可以更快?前年建工速度受不可抗力事项影响,已恢复正常建工进度。