23Q4 Novaseq X 发货量超预期与ILMN业务回顾
核心收入与市场表现
- 2023年ILMN单季度核心收入约10.9亿美元，同比增长2%；全年核心收入44.3亿美元，同比下降3%，略高于此前预期的**-3%至-4%区间，剔除了与GRail**相关的收入。
- 应用场景：临床端占比51%，其中肿瘤学占比51%，GDT（Genomic Data Trust）占比24%，NIPT（Non-Invasive Prenatal Testing）占比23%。
Novaseq X 发货情况
- 单季度Novaseq X发货量达到79台，全年总计352台，超出先前预期的330-340台区间。
- 市场培育阶段：Novaseq X自上市以来即进入市场培育期，现有用户对产品接受度较高，750名购买过Novaseq6000的客户中有10%选择继续购买NovaseqX；而250名购买超过一台Novaseq6000的客户中有**40%**选择继续购买。
GRail 剥离进展
- 时间线：2023年10月，因违反反垄断法，欧盟委员会要求ILMN剥离GRail；同年12月9日，ILMN向美国证券交易委员会提交了剥离GRail的注册声明草案；12月12日，参与欧洲法院听证会后，于12月17日正式宣布剥离GRail。
- GRail作为全球领先的泛癌早期筛查公司，已通过LDT（实验室开发的诊断）形式进行商业化，累计收入1.1亿美元，检测量超过10万份，相对于全球7亿（65岁以上）中高风险人群，仍有提升空间。
投资建议与风险提示
- 建议：关注国内基因测序产业链，尤其是华大智造（上游）、诺辉健康、诺禾致源、贝瑞基因及华大基因等企业。
- 风险提示：行业竞争加剧、产品研发未达预期、商业化放量低于预期、产品审批延迟、政策性风险。
结论
2023年第四季度，ILMN的Novaseq X发货量超出预期，推动了整体收入的积极增长。同时，GRail的剥离进程加速，预计将减轻ILMN的运营压力，并为市场带来新的机遇。此外，GRail在泛癌早筛领域的进展和即将公布的关键数据表明，该领域可能迎来重要的里程碑。对于投资者而言，关注国内基因测序产业链中的领军企业，同时考虑上述风险因素，是制定投资策略时的重要考量。
