航运日报：低开反弹宽幅震荡，欧地航线绕航比例首次突破50%

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 研究员： 陈健照 从业资格号：F03093837 投资咨询号：Z0020032 朱子悦 从业资格号：F03090679 投资咨询号：Z0016871 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人 的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体 进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。 在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 【中信期货航运】低开反弹宽幅震荡，欧地航线绕航比例首次突破50% ——航运日报20240110 中信期货研究所工业与周期组 各月月差收窄，08、12旺季合约走强。今日空方力量延续，早盘低开后反弹上涨，各月合约震荡为主，主力合约收1773.7点，跌2.8%，06、10合约走势同样偏弱，06合约收1674点，跌0.16%，10合约收1460点跌0.53%；08、12合约走强。交易量方面，合约流动性回升。主力合约成交9.2万手持仓小幅回升至3.1万手，06合约成交2.3万手，持仓回落至1.2万手。08合约成交1.8万手，持仓小幅回升至1.1万手。 现货运价有所下调1月运价坚挺，欧洲考虑组建护航船队。1）绕航比例首次突破50%，赫伯罗特宣布继续绕行。截至1月10日，主流船司欧地线集装箱船绕行比例向上突破至52%，赫伯罗特宣布继续绕行；达飞复航数据逆势回升。根据船视宝最新数据，目前两艘小型集装箱船（PIL的一艘2999TEU以下集装箱船和WHL的一艘5610TEU集装箱船）已声明与以色列无关；成功通过曼德海峡船只以小船为主， 有一艘CSCLURANUS（COSCO运营，14074TEU）为中东航线集装箱船。2）现货运价小幅回调但SCFIS高点仍未出现，盘面仍为贴水状态。 现货端来看根据运小沓趋势来看，1月中旬船司线上报价仍有上行趋势；但货代端反馈报价出现回落，总体向中枢靠拢。考虑官方发布价格存在滞后性，SCFIS仍在上行区间。3）欧洲考虑组建护航船队。欧盟外交与安全政策首席发言人彼得·斯塔诺表示，欧盟将于近日开始讨论在红海开展欧盟自己的军事行动，以保护在红海受到也门胡塞武装威胁的商船。目前，法国海军护航下达飞多艘商船已顺利通过曼德海峡。1月中下旬部分船司加派船只、返程船加速航行。但总体运距拉长，周转效率损失；2月后是否缺箱仍存疑。 展望：短期建议轻仓观望，明日偏多。由于持仓太少叠加限仓，盘面波动巨大，注意风险防范。现货端订舱、结算运价处于达峰过程中，盘面仍为贴水状态，估值有修复空间。关注1月末需求转淡市场偏远期运价变化。近期市场波动较大，我们已在上周四日报、周报及昨日日报中反复提示多头止盈，后续市场宽幅震荡且波动较大，建议注重风险防范和仓位控制。 风险提示：极端天气、地缘政治事件影响。 SCFIS：1月8日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于2098.6点，环比上涨70.9%反映1月初运价涨幅。航运公司征收的附加费需要备案通过后才能计入，如近期好望角附加费（TDS）属于新增附加费需通过备案，将与预期形成一定折扣。 SCFI：1月5日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为2871美元/TEU，环比上涨6.6%，反映1月中上旬订舱 运价情况。 NCFI：宁波出口集装箱运价指数(NCFI)欧洲航线本周收于1970点，环比上涨9.9%。 XSI：1月4日，XSI（追踪全球长期合约运价实时发展XenetaShippingIndex）欧线运价达3307美元/FEU，环比3日上 涨4.8%。 FBX：本周，FBX欧线FBX11价格环比上涨176%至4391美元/FEU。 运力供给方面：1月10日，远东-欧洲航线周度运力规模达44.1万TEU；周转方面，1月6日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.4%；17000TEU+集装箱船队闲置运力规模占比1.5%。上海港外待泊船队规模为45.6万TEU出现环比回落；截至1月8日，欧洲基本港外待泊船队平均规模为8.9万TEU，鹿特丹、安特卫普港港外待泊船队规模仍在回落。1月7日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量590.7万TEU，同比上涨7.6%，环比上涨6%。 欧盟将讨论开展红海护航行动 据塔斯社当地时间1月9日报道，欧盟外交与安全政策首席发言人彼得·斯塔诺表示，欧盟将于近日开始讨论在红海开展 欧盟自己的军事行动，以保护在红海受到也门胡塞武装威胁的商船。 2023年12月，美国宣称将组建“红海护航联盟”。对此，欧盟多个国家表示拒绝在美国领导下行动。 新一轮巴以冲突中，也门胡塞武装多次袭击红海及附近水域“与以色列有关联”的船只。为规避风险，多家大型国际航 运企业宣布暂时避开需要经过红海的苏伊士运河航线。 英国海事贸易组织(UKMTO)和英国海事安全公司Ambrey收到也门附近红海发生的事件报告 1月9日，英国海事贸易组织称在也门荷台达以西约50海里(93公里）处发生了一起事故，当局正在对此进行调查。 Ambrey在一份报告中说，一艘油轮看到了信号弹或导弹尾迹，而一艘散货船在他们的港口方向大约1英里处发现了三艘小 船。Ambrey补充说，散装货船报告说看到两枚导弹从船的方向发射，一架无人机在船的前面飞行。 韩国承诺帮助出口商，并计划安排船只 据路透社报道，韩国OceansandFisheries表示出于尽量减少红海紧张局势对韩国进出口影响，因此计划采取措施确保航运公司货舱供应，其目标是在1月中旬至2月初期间确保使用4艘集装箱船前往北欧和地中海航线。 手7000002500点 23002404成交量 60000021002406成交量 5000001900 40000017002408成交量 15002410成交量 3000001300 20000011002412成交量 900 100000700SCFIS现货价格 05002404收盘价 日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日 15792684682482406收盘价 1822242830月月月11131519212527月1113171923252731月月月1014162022242830月月月12141820222628月月月10 月月月月月999月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月111月2408收盘价 8888899999991010101010101010101111111111111111111111121212121212121212121 手700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 2点404成交量 2406成交量 2408成交量 2410成交量 2412成交量 SCFIS现货价格 2404收盘价 2406收盘价 2408收盘价 EC合约量价 8月18日 8月22日 8月24日 8月28日 8月30日 9月1日 9月5日 9月7日 9月11日 9月13日 9月15日 9月19日 9月21日 9月25日 9月27日 10月9日 10月11日 10月13日 10月17日 10月19日 10月23日 10月25日 10月27日 10月31日 11月2日 11月6日 11月8日 11月10日 11月14日 11月16日 11月20日 11月22日 11月24日 11月28日 11月30日 12月4日 12月6日 12月8日 12月12日 12月14日 12月18日 12月20日 12月22日 12月26日 12月28日 1月2日 1月4日 1月8日 1月10日 综合指数 SCFI（1月5日） SCFIS（1月8日） / 1896.65（+7.8%） 欧洲航线 2871美元/TEU（+6.6%） 2098.6点（+70.9%） 地中海航线 3620美元/TEU（+3.7%） / 美西航线 2775美元/FEU（+8.7%） 1186.96点（+8.4%） 美东航线 3931美元/FEU(+10.5%) / SCFIS与SCFI点位折算系数（仅简单折算） 最新一期 0.7310 滞后1期 0.7790 滞后2期 1.4019 收盘价 （结算价，%） 结算价 (单边） EC2404 1773.7 1773.4 -2.821742.2 1825.2 92319 30896 17367 16326 EC2406 1674.0 1650.3 -0.161635.8 1676.6 22786 12170 8646 7288 EC2408 1618.0 1594.3 0.631588.7 1607.8 18896 10632 EC2410 1460.0 1440.8 -0.531411.2 1467.8 11586 6084 EC2412 1480.0 1457.3 0.271431.9 1476.0 5522 3912 EC主力合约基差：+324.9点 今日收盘价 前交易日今日涨跌幅 今日结算价 前交易日 今日成交量 今日持仓 多单持仓 空单持仓 3000 2500 2000 1500 1000 500 基差（右轴）主力合约收盘价现货价格 多、空单持仓为前20家持仓合计 EC各月合约月差：04-06收+99.7点,04-08收+155.7点 770 EC2404-2406EC2404-2408EC2404-2410EC2404-2412 570 370 170 -30 -230 主力合约收盘价： 1773.7点 基差：324.9点 现货SCFIS： 2098.6点 300 100 -100 -300 -500 -700 -900 8月18日 8月25日 9月1日 9月8日 9月15日 9月22日 9月29日 10月6日 10月13日 10月20日 10月27日 11月3日 11月10日 11月17日 11月24日 12月1日 12月8日 12月15日 12月22日 12月29日 1月5日 8月18日 8月23日 8月28日 8月31日 9月5日 9月8日 9月13日 9月18日 9月21日 9月26日 10月9日 10月12日 10月17日 10月20日 10月25日 10月30日 11月2日 11月7日 11月10日 11月15日 11月20日 11月23日 11月28日 12月1日 12月6日 12月11日 12月14日 12月19日 12月22日 12月27日 1月2日 1月5日 1月10日 -1100 欧地航线集装箱船绕行比例：环比继续上涨突破50% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 33.5%31.0%33.5% 23.7%25.4% 27.5%28.7%30.7%31.6%32.4% 38.9%41.0% 42.9%44.2%45.4%47.1%48.3% 52.3% 欧地航线各公司船舶绕行数量 艘202312242023122520231226202312272023122820231229202312302023123120240101 30202401022023010320240104202401052024010620240107202401082024010920240110 25 25 201189 2222222212 1717 21 11