植物油期货与期权日报

期货研究院 植物油期货与期权日报DailyReportonVegetableOilFuturesandOptions 饲料油脂研究中心 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596 联系方式：010-68578169 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月09日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】主力P2405合约报收7054元/吨，环比前日变化20元/吨或0.28%，主力Y2405报收7420元/吨，环比前日变化26元/吨或0.35%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7000元/吨-7100元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+0~10左右。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价7950元/吨-8050元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在05+560元左右。 【重要资讯】彭博预计，截至2023年12月1日当季：美国大豆库存预计为29.76亿蒲。截至2023年9月1日库存为2.68亿蒲，截至2022年12月1日库存为30.21亿蒲。美国2023/24年度大豆期末库存为2.42亿蒲式耳，预估区间介于2.15-3.14亿蒲式耳，USDA12月月报预估为2.45亿蒲式耳。巴西2023/24年度大豆产量为1.567亿吨，预估区间介于1.528-1.6亿吨，USDA此前在12月预估为1.61亿吨。 【市场逻辑】棕榈油：彭博和路透预估12月末马棕库存环比减少2.1-2.28%，关注10日MPOB报告数据是否有预期差。24年1-2月马棕预计季节性减产，高频数据利多，进口国进口利润仍旧低迷，但库存自高位有所回落或有补库需求，产地出口需如好转将对棕榈油产生一定支撑。豆油：南美大豆产区降水良好，美豆出口需求低迷、国内豆油累库对近期期价产生利空影响，但大豆榨利低迷或影响压榨厂开机率和远期采购，豆油进一步回落幅度有限，关注13日凌晨USDA报告对南美大豆产量调降幅度。 【交易策略】已有空单离场，可轻仓试多，豆油止损7250，目标位7700-7800.棕榈止损6850，目标位7300-7500，基差震荡为主. 植物油期货与期权日报目录 第二部分油脂期货持仓3 第三部分植物油期货运行情况3 第三部分植物油仓单情况5 图目录 图1：广州豆油05合约基差1 图2：豆油5/9合约价差1 图1：国内压榨厂豆油库存情况1 图2：美豆压榨利润1 图3：广州棕榈油05基差2 图4：棕榈油5/9价差2 图5：国内棕榈油库存2 图6：棕榈油进口利润2 图3：棕榈油净多头前20名3 图4：棕榈油净空头前20名3 图5：豆油净多头前20名3 图6：豆油京空头前20名3 图7：棕榈油波动率4 图7：棕榈油加权隐含波动率4 图8：棕榈油日持仓量4 图8：豆油波动率4 图9：豆油加权隐含波动率5 图10：豆油期权持仓量5 图11：豆油仓单数量5 图12：棕榈油仓单数量5 表目录 表1：豆油期现货数据1 表2：棕榈油期现货数据2 表1：豆油期现货数据 期货合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓变化 现货地区 现货价 涨跌幅 05基差 前一日基差 豆油01 7796 0 0.00 0 1233 -115 天津 7940 0.00% 520 570 豆油05 7420 26 0.35 598722 612987 -20124 黄埔 8000 0.00% 580 630 豆油09 7298 22 0.30 25371 68489 -631 日照 8040 0.00% 620 670 月间价差 当日价差 前一日价 差 大豆榨利 当日榨利 前一日榨 利 库存 最新 环比 同比 1/5 376 340 美豆榨利 -495 -466 大豆库存 715 2.75% 40.17% 5/9 122 120 巴西榨利 -431 -431 豆油库存 94 0.2% 22.03% 9/1 -498 -460 资料来源：方正中期研究院 图1：广州豆油05合约基差图2：豆油5/9合约价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 图3：国内压榨厂豆油库存情况图4：美豆压榨利润 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 豆油逻辑：南美大豆产区降水良好，美豆出口需求低迷、国内豆油累库对近期期价产生利空影响，但大豆榨利低迷或影响压榨厂开机率和远期采购，豆油进一步回落幅度有限，关注13日凌晨USDA报告对南美大豆产量调降幅度 。 操作：已有空单离场，可轻仓试多，豆油止损7250，目标位7700-7800，基差震荡为主。重点日期提示：1月13日01：00USDA月报，季度库存报告。 请务必阅读最后重要事项 第1页 表2：棕榈油期现货数据 期货合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓变化 现货地区 现货价 涨跌幅 05基差 前一日基差 棕榈01 6984 0 0.00 0 702 0 天津 7130 -0.42% 76 154 棕榈05 7054 20 0.28 647124 442268 -7067 日照 7100 -0.42% 46 124 棕榈09 6876 16 0.23 24916 34444 -813 广州 7050 -0.42% -4 74 月间价差 最新 前一日价 差 进口利润 最新 前一日利 润 库存 最新 环比 同比 1/5 -70 -60 棕榈油 -99 -149 棕榈油 87 -0.12% -9.12% 5/9 178 174 9/1 -108 -114 资料来源：方正中期研究院 图5：广州棕榈油05基差图6：棕榈油5/9价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：国内棕榈油库存图8：棕榈油进口利润 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 棕榈油逻辑：彭博和路透预估12月末马棕库存环比减少2.1-2.28%，关注10日MPOB报告数据是否有预期差。24年1 -2月马棕预计季节性减产，高频数据利多，进口国进口利润仍旧低迷，但库存自高位有所回落或有补库需求，产地出口需如好转将对棕榈油产生一定支撑。 操作：已有空单离场，可轻仓试多.棕榈止损6850，目标位7300-7500，基差震荡为主. 重点日期提示：1月10日12：30MPOB报告。 请务必阅读最后重要事项 第2页 第二部分油脂期货持仓 图9：棕榈油净多头前20名图10：棕榈油净空头前20名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：豆油净多头前20名图12：豆油京空头前20名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分植物油期货运行情况 请务必阅读最后重要事项 第3页 图13：棕榈油波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图14：棕榈油加权隐含波动率图15：棕榈油日持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：豆油波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 图17：豆油加权隐含波动率图18：豆油期权持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分植物油仓单情况 图19：豆油仓单数量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：棕榈油仓单数量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 中国（上海）自由贸易实验区浦电路490号，世纪大道1589号11层0 7单元 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号17-6、17-7、17-8 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-651613