贵金属日报：市场预期反复 贵金属或暂陷震荡

期货研究报告|贵金属日报2024-01-09 市场预期反复贵金属或暂陷震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高中 021-60827969 gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 核心观点 ■贵金属市场分析 期货行情： 1月8日，沪金主力合约开于481.50元/克，收于481.72元/克，较前一交易日收盘下 降0.07%。当日成交量为195,026手，持仓量为166,978手。 昨日夜盘沪金主力合约开于479.68元/克，收于480.10元/克，较昨日午后收盘下降 0.46%。 1月8日，沪银主力合约开于5,888元/千克，收于5,894元/千克，较前一交易日收盘 下降2.37%。当日成交量为421,032手，持仓量为257,583手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,879元/千克，收于5,905元/千克，较昨日午后收盘上涨 0.05%。 隔夜咨询： 昨日并无重要经济数据公布，不过市场由于受到上周就业市场数据向好的影响，目前黄金价格呈现回调，市场似乎并不再像此前那样持续押注美联储降息的预期，从联邦基金利率所隐含的加息概率上看，3月累计降息25个基点的概率从此前的70%以上下降至目前的62.6%。不过同样有看法认为，美联储仍需谨慎考虑其做法，因为过早的政策转向可能会在软着陆的情况下重新点燃通胀。因此此后市场对于利率变动的预期仍将会充满变数，因此在这样的情况下，贵金属或暂时陷入震荡格局。不过对于有套期保值需求的企业仍然可以持续逢低买入套期保值。 基本面 上个交易日（1月8）上金所黄金成交量22,316千克，较前一交易日上涨88.93%。白银成交量为500,296千克，较前一交易日下降15.47%。上期所黄金库存为3,078千克，较 前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降15,255千克至1,152,762千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为869.60吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13,510.43吨，较前一交易日持平。 昨日（1月8日）上期所黄金库存为3,078千克，较前一交易日持平。白银库存则是较 前一交易日下降15,255千克至1,152,762千克。 ■策略 贵金属日报丨2024/1/9 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多 套利：多外盘空内盘 金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升