自研天幕大模型通过备案，产品形态有望革新

万兴科技深度合成服务算法备案与AIGC战略推进

主要事件与内容概述：

• 国家互联网信息办公室于2024年1月5日发布了《关于发布第三批深度合成服务算法备案信息》的公告，其中万兴科技的“万兴天幕大模型算法”成功通过备案审批，并被列入129项通过审批的算法清单中。

备案通过的关键算法：

1. 万兴天幕大模型算法：适用于国内产品线全系列网站与APP，能够根据用户的输入（文本、音频、图像、视频），生成符合预期的内容。
2. 万兴喵影AIGC生成算法：针对万兴喵影APP，结合第三方文心大模型、万兴天幕大模型、达摩院语音合成算法，根据用户指令生成文本、图像、音频等内容。
3. 万兴智能文档算法：应用于HiPDF(网站)与万兴PDF(APP)，提供文档摘要、问答、润色等功能。

技术亮点与产品创新：

• **万兴“天幕”**作为核心大模型，集成视频、音频、图片、文本四大模块，展现综合多模态能力，包括AI生成与优化技术，如一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强等。
• 产品创新：推出图片及文本生成视频、AI扩图生成视频、AI焕新家生成室内设计渲染图以及AI Sound文生声音等全新产品形态，展示技术的多样应用与创新潜力。

AIGC战略与市场前景：

• 全面拥抱AIGC：万兴科技自研大模型的顺利通过备案，标志着公司在人工智能创意设计领域的战略布局取得重要进展。
• 产品迭代与市场机遇：随着大模型能力的不断优化，多模态生成与编辑产品的边界将逐渐模糊，为AIGC创意设计全流程赋能，构建全新的产品形态，开拓市场新机遇。

投资建议与风险提示：

• 财务预测：预计2023-2025年，营业收入分别达到15.54亿、20.27亿、26.51亿元，归母净利润分别为0.88亿、1.80亿、2.79亿元。
• 估值与评级：考虑当前PS分别为7.5、5.7、4.4倍，维持“增持”评级。
• 风险考量：新产品推广面临挑战、订阅制实施效果低于预期、市场竞争加剧可能导致创意软件领域格局恶化。

结论：

万兴科技通过国家的深度合成服务算法备案，展示了其在人工智能与创意设计领域的技术创新实力，尤其是自研大模型“万兴天幕”的成功备案，预示着公司在AIGC领域具有广阔的发展前景与市场潜力。同时，公司的财务预测和估值分析为投资者提供了投资决策的重要参考依据。然而，市场推广、商业模式实施以及行业竞争仍然是公司发展过程中需要关注的风险因素。