工业硅周度报告：供需双弱，市场暂无利多刺激

周度报告—工业硅 供需双弱，市场暂无利多刺激 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2024年1月7日 ★供需双弱，市场暂无利多刺激 上周（12/30-01/05）工业硅期货价格冲高回落，2402合约收盘价13960元/吨，较上周环比下跌2.0%。现货价格基本维持稳定，华东不通氧553#、通氧553#、421#保持15100、15600、15850元/吨。 供应继续减量。根据百川盈孚统计，本周金属硅开炉数量与上周相比减少6台，其中湖南、云南各减少1台、四川减少5 台、内蒙古恢复1台。西南地区电价上调，四川部分硅厂停炉，开工率进一步下降，但西南地区继续减产空间有限，未来 色 有生产端供应焦点仍在西北。西北地区仍受环保管控影响，新疆前期停产保温企业尚未恢复生产，但随空气质量好转，恢复生产的预期逐渐增加。伊犁东部电价亦有上涨，但由于环保原 金因，涉及硅厂此前已经停炉，因此此番电价上涨对生产实际影 属响有限。 需求端依旧弱势。多晶硅方面，短期看随新产能投产爬坡，本周多晶硅产量较上周环比小幅增加，对工业硅需求持稳略增，然长期看光伏产业链负反馈持续，价格跌跌不休下，1月硅片整体开工率继续下降，反过来导致多晶硅累库，预计多晶硅仍将偏弱运行。有机硅方面，本周产量环比继续减少，原节后计划检修厂家如期停产，对金属硅需求弱势。铝合金方面，部分企业出货不佳，行业存减产或停产预期，对工业硅需求有限。 总体看，供需双弱下本周库存继续去化，但去化速度较此前放慢。在市场无新增利多消息刺激的情况下，硅价缺少进一步上行动力，预计价格以震荡为主。后续关注北方生产变化情况。 ★风险提示 北方供给变化超预期。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、供需双弱，市场暂无利多刺激3 2、热点资讯整理4 3、产业链高频数据跟踪5 3.1、工业硅现货价格5 3.2、工业硅相关成本5 3.3、工业硅供给7 3.3、工业硅需求9 3.4、工业硅库存12 4、风险提示13 2期货研究报告 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价5 图表2：通氧553#硅现货日度均价5 图表3：421#硅现货日度价格5 图表4：硅现货日度价格5 图表5：国内硅石周度均价6 图表6：国内石油焦周度均价6 图表7：国内洗精煤周度均价6 图表8：国内木炭周度均价6 图表9：国内电极周度均价7 图表10：国内工业硅主产区月度电价7 图表11：新疆样本工业硅企业周度产量7 图表12：云南样本工业硅企业周度产量7 图表13：四川样本工业硅企业周度产量8 图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率8 图表15：云南样本工业硅企业周度开工率8 图表16：四川样本工业硅企业周度开工率8 图表17：国内多晶硅现货日度均价9 图表18：国内多晶硅周度行业平均毛利润9 图表19：国内多晶硅工厂总库存9 图表20：国内多晶硅周度产量9 图表21：国内硅片现货日度均价10 图表22：国内硅片周度产量10 图表23：国内电池片现货日度均价10 图表24：国内光伏组件现货日度均价10 图表25：国内DMC日度均价11 图表26：国内DMC周度平均毛利润11 图表27：国内DMC工业库存11 图表28：国内DMC周度产量11 图表29：国内铝合金ADC12日度均价12 图表30：国内铝合金月度开工率12 图表31：国内工业硅周度合计社会库存12 图表32：国内工业硅周度港口库存12 图表33：国内工业硅样本企业库存13 1、供需双弱，市场暂无利多刺激 上周（12/30-01/05）工业硅期货价格冲高回落，2402合约收盘价13960元/吨，较上周环比下跌2.0%。现货价格基本维持稳定，华东不通氧553#、通氧553#、421#保持15100、15600、15850元/吨。 供应继续减量。根据百川盈孚统计，本周金属硅开炉数量与上周相比减少6台，其中 湖南、云南各减少1台、四川减少5台、内蒙古恢复1台。西南地区电价上调，四川部分硅厂停炉，开工率进一步下降，但西南地区继续减产空间有限，未来生产端供应焦点仍在西北。西北地区仍受环保管控影响，新疆前期停产保温企业尚未恢复生产，但随空气质量好转，恢复生产的预期逐渐增加。伊犁东部电价亦有上涨，但由于环保原因，涉及硅厂此前已经停炉，因此此番电价上涨对生产实际影响有限。 需求端依旧弱势。多晶硅方面，短期看随新产能投产爬坡，本周多晶硅产量较上周环比小幅增加，对工业硅需求持稳略增，然长期看光伏产业链负反馈持续，价格跌跌不休下，1月硅片整体开工率继续下降，反过来导致多晶硅累库，预计多晶硅仍将偏弱运行。有机硅方面，本周产量环比继续减少，原节后计划检修厂家如期停产，对金属硅需求弱势。铝合金方面，部分企业出货不佳，行业存减产或停产预期，对工业硅需求有限。 总体看，供需双弱下本周库存继续去化，但去化速度较此前放慢。在市场无新增利多消息刺激的情况下，硅价缺少进一步上行动力，预计价格以震荡为主。后续关注北方生产变化情况。 2、热点资讯整理 内蒙古润阳5.5万吨工业硅项目试生产 内蒙古润阳工业硅工程项目位于内蒙古自治区鄂尔多斯市鄂托克前旗上海庙镇经济开发区，目前项目土建、安装工程已进入收尾交接阶段，现已开始进行试生产工作。项目投资80132.69万元，规划建设4台33000kVA工业硅矿热炉、1×20MW的矿热炉烟气余热发电系统以及项目配套公辅设备设施，年产工业硅5.5万吨。（来源：SMM） 1月光伏硅片排产减少 据SMM了解，进入2024年�一月国内硅片排产将再次出现显著走跌——1月国内硅片预计排产降至56GW左右，环比12月降幅达到7.9%。同时受市场需求以及转型影响N型片排产约为33GW左右，占比增至58.9%。（来源：SMM） 云南盐津年产十五万吨工业硅项目预计24年6月建成投产 浙江新安化工集团子公司新安硅材料（盐津）有限公司投资建设年产十五万吨工业硅项目，选址盐津绿色硅材产业聚集区（柿子镇三河村），总投资16.67亿元，占地面积 350.5亩，总建筑面积95312.09平方米。项目建设6台33000kVA工业硅电炉设备及配套设施。整个项目预计于2024年一季度完成主体建设，6月建成投产。（来源：SMM） 12月组件采购定标量创新高，中标价区间下滑较大 据SMM不完全统计，截至12月31日，2023年12月光伏定标项目共198项（包含标段），其中共134项披露了采购容量，采购总容量共计42.23GW，与上月相比增加3.02GW，环比上升7.7%，同比上升431.85%。12月组件采购中标均价为1.01元/瓦，环比下降8.18%。（来源：SMM） 3、产业链高频数据跟踪 3.1、工业硅现货价格 图表1：不通氧553#硅现货日度均价图表2：通氧553#硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：421#硅现货日度价格图表4：硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅相关成本 图表5：国内硅石周度均价 图表6：国内石油焦周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内洗精煤周度均价图表8：国内木炭周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：国内电极周度均价图表10：国内工业硅主产区月度电价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅供给 图表11：新疆样本工业硅企业周度产量 图表12：云南样本工业硅企业周度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表13：四川样本工业硅企业周度产量图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：云南样本工业硅企业周度开工率图表16：四川样本工业硅企业周度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅需求 3.3.1、多晶硅产业链 （1）多晶硅 图表17：国内多晶硅现货日度均价 图表18：国内多晶硅周度行业平均毛利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表19：国内多晶硅工厂总库存图表20：国内多晶硅周度产量 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 （2）硅片 图表21：国内硅片现货日度均价 图表22：国内硅片周度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 （3）电池片和组件 图表23：国内电池片现货日度均价 图表24：国内光伏组件现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 图表25：国内DMC日度均价 图表26：国内DMC周度平均毛利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表27：国内DMC工业库存图表28：国内DMC周度产量 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、铝合金 图表29：国内铝合金ADC12日度均价 图表30：国内铝合金月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.4、工业硅库存 图表31：国内工业硅周度合计社会库存 图表32：国内工业硅周度港口库存 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表33：国内工业硅样本企业库存 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 4、风险提示 北方供给变化超预期。 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投