农业行业周报：本周猪价持续下行，饲料原料价格下行

本周猪价持续下行，饲料原料价格下行 ——农业行业周报1.1-1.7 核心观点： 本周农业板块表现强于沪深300：1.1-1.5农林牧渔指数下跌2.34%，在SW一级行业中居第18位；同期沪深300下跌2.97%。各子行业中，渔业（-0.72%）、农产品加工（-1.56%）表现居前，而饲料（-3.86%）、动物保健（-2.85%）表现靠后。个股方面，福建金森、安德利、*ST佳沃涨幅居前。 生猪养殖：1月5日生猪养殖板块PB为3.25倍，周环比-0.61%，处于历史低位区间。根据博亚和讯，1月5日生猪价格13.99元/kg，周环比-2.53%；15kg仔猪价格21.78元/kg，周环比-3.29%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重123.53kg，周环比+0.06%。1月5日自繁自养生猪养殖利润-233.21元/头，亏 农林牧渔 推荐维持评级 分析师 谢芝优 ：021-68597609 ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519020001 相对沪深300表现图 损周度环比扩大11.87元/头。在当前时点，仔猪价格持续低迷，养殖户补栏农林牧渔沪深300 10% 积极性不足。持续关注冬季猪病疫情扩散情况，观察产能去化节奏。考虑行 业估值处历史低位，我们建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。 肉鸡养殖：1月5日肉鸡养殖板块PB为2.01倍，周环比-3.37%，处历史低位区间。白羽鸡：根据博亚和讯，1月5日毛鸡均价3.80元/斤，周环比-1.04%；为规避屠宰企业春节放假，鸡苗处于停苗期；白羽鸡养殖利润-2.16元/羽，亏 损周度环比减小0.64元/羽。根据协会数据，12月24日在产父母代存栏2043 万套，周环比+0.48%；父母代鸡苗销量139万套，周环比+23.81%。根据养殖 链传导，我们认为后续父母代存栏或现拐点，建议关注益生股份、民和股份等。黄羽鸡：根据新牧网，12月6日黄羽鸡全国均价7.08元/斤，周环比-0.04%。产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好 转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。 饲料：根据汇易网，1月5日玉米现货价2545元/吨，周环比-0.83%；小麦现货价2841元/吨，周环比-2.18%；豆粕现货价3883元/吨，周环比-2.50%。根据博亚和讯，1月5日鱼粉现货价12950元/吨，周环比持平。12月27日，肉鸡饲料均价3.65元/kg，育肥猪配合料均价3.78元/kg，9月以来均保持下行趋势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团。 投资建议：农业板块整体估值处历史低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物等；白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；黄羽鸡养殖中的立华股份；种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等；饲料业务中的海大集团；动保业务中的科前生物、中牧股份、普莱柯等；宠物板块中的中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份。 风险提示：畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价震荡运行，白鸡祖代美国渠道引种恢复1224 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价反弹，持续关注产能去化节奏1217 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_关注生猪冬季疫病进展，全球禽流感再爆发1210 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价低位震荡，亏损持续显著1203 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价回升，大猪出栏占比提升1119 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_10月能繁母猪去化略加速，关注后续节奏1112 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_阿拉巴马州商业养殖场首次发生禽流感，我国祖代白鸡引种或受影响1105 行业周报●农林牧渔 2024年1月7日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周农业跑赢沪深300，子行业中，渔业、农产品加工表现居前3 二、重点数据跟踪4 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化4 （二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化6 （三）饲料产业链数据与上市公司变化8 三、行业要闻10 （一）全球农业气象10 （二）行业新闻速递12 （三）未来大事提醒12 四、风险提示13 一、本周农业跑赢沪深300，子行业中，渔业、农产品加工表现居前 图1：本周农业在SW一级行业指数中涨跌幅居第18位图2：年初至今农业在SW一级行业指数中涨跌幅居第18位 近一周涨跌幅/%年初至今涨跌幅/% -2.34 -2.97 -2.34-2.97 88 66 44 22 00 -2-2 -4-4 -6-6 煤炭公用事业石油石化 钢铁银行环保 家用电器交通运输建筑装饰轻工制造纺织服饰 综合社会服务建筑材料有色金属商贸零售基础化工农林牧渔非银金融房地产沪深300传媒 医药生物 机械设备 汽车美容护理国防军工食品饮料电力设备 通信计算机电子 煤炭公用事业石油石化 钢铁银行环保 家用电器交通运输建筑装饰轻工制造纺织服饰 综合社会服务建筑材料有色金属商贸零售基础化工农林牧渔非银金融房地产沪深300传媒 医药生物 机械设备 汽车美容护理国防军工食品饮料电力设备 通信计算机电子 -8-8 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图3：本周农业部分子行业指数涨跌幅情况图4：年初至今农业部分子行业指数涨跌幅情况 近一周涨跌幅/% -0.72 -1.56 -2.03 -2.25 -2.85 -3.86 0 -1 -2 年初至今涨跌幅/% -0.72 -1.56 -2.03 -2.25 -2.85 -3.86 0 -1 -2 -3 -4 -5 渔业农产品加工种植业养殖业动物保健饲料 -3 -4 -5 渔业农产品加工种植业养殖业动物保健饲料 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图5：本周农业个股涨幅前十名情况图6：本周农业个股跌幅前十名情况 近一周涨跌幅/%近一周涨跌幅/% 7.79 6.61 6.02 3.71 3.54 2.76 2.41 2.00 1.66 1.21 -5.23-5.30 -5.41 -5.49 -5.83-5.87 -6.01 -6.39-6.44 -6.55 90 8-1 7 -2 6 5-3 4-4 3 -5 2 1-6 0-7 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点数据跟踪 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化 表1：生猪养殖板块重点数据跟踪 资料来源：Wind，博亚和讯，农业农村部，涌益咨询，中国银河证券研究院（注：月频、季频数据涨跌幅为月度、季度环比） 表2：生猪养殖、动物保健板块重点公司公告 公司名称代码发生日期事件类型主要内容 *ST正邦002157.SZ20240103 公司人事变动 董事长林峰离任，总经理林峰离任，董事会秘书祝建霞离任，代董事会秘书鲍洪星离任。新聘总经理熊志华，新聘董事会秘书王昆。 公司实际控制人变更前为林印孙，变更后为华涛,鲍华悦,鲍洪星。 2024-01-02，四川和邦投资集团有限公司将2021-12-15质押给华西证券股份有限公司的523.26万股股票解押。 巨星农牧603477.SH20240102股权解押 2024-01-02，四川和邦投资集团有限公司将2023-03-20质押给华西证券股份有限公司的5.42万股股票解押。 2024-01-02，四川和邦投资集团有限公司将2021-12-13质押给华西证券股份有限公司的1,569.77万股股票解押。 2024-01-02，四川和邦投资集团有限公司将2023-03-22质押给华西证券股份有限公司的543.10万股股票解押。 东瑞股份001201.SZ20240104定增近10亿元定增款项于2023年12月12日全部到位。根据公告，东瑞股份此次募资主要用以“盖楼养猪”。 20231227：2023年12月26日，交易各方签署了《股权转让协议》。 新希望000876.SZ20231227 股权转让进行中 20231216：为进一步优化公司产业发展战略，聚焦核心主业，持续提升公司核心竞争力和可持续发展能力，推动公司高质量发展，公司拟对白羽肉禽业务引入战略合作方，整合利用优势产业资源，共同助力白羽肉禽业务发展，为公司长期可持续发展提供保障。公司及全资子公司山东新希望六和集团有限公司、北京新希望六和生 物科技产业集团有限公司拟与中国牧工商集团有限公司签署《股权转让协议》，中牧集团拟通过现金方式取得公司旗下禽产业链运营主体，即子公司山东中新食品集团有限公司的51%股权，其中，新希望转让中新食品的20%股权，山东六和转让中新食品的2%股权，北京新希望转让中新食品的29%股权。本次交易后，中牧集团成为中新食品的控股股东。本次交易价格合计270,045万元，占公司最近一年经审计净资产的9.23%。交易定价参考以北京中同华资产评估有限公司出具的标的公司股东权益的评估结果(完成评估结果备案后将在股东大会之前另行披露)为基础，经双方协商确定。经财务测算，本次交易预计公司将产生一定的投资收益(具体以交易完成时会计处理为准)。本次股权转让，不会对公司财务及经营状况产生不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。股权转让后，中新食品将在中牧集团控股下，依托中牧集团与新希望的资源、帮助与支持，继续做好经营，给两方股东带来积极正向的回报。 牧原股份002714.SZ20231226 管理层增持 2023-12-26监事李付强通过竞价交易方式增持股份2.54万股，成交均价为CNY39.34元；此次增持后持股数为 752.02万股。 新五丰600975.SH20231226财政补贴2023年12月26日，天心种业收到农业集团转湖南省国库集中支付核算中心拨付的补助款11,000万元。 瑞普生物300119.SZ20231231股票回购回购数量：262.52万股；回购金额：44,921,901.53（CNY）。 普莱柯603566.SH20231231股票回购回购数量：35.90万股；回购金额：7,643,018.00（CNY）。 永顺生物839729.BJ20231228 公司人事变动 董事会秘书吴子舟离任，新聘董事会秘书林建新。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表3：全球非洲猪瘟疫情动态（2023.12.29-2024.1.3） 时间 地点 疫情动态 23.12.29 乌克兰 顿涅茨克州发生1起家猪非洲猪瘟疫情，5头家猪感染死亡，8头被扑杀 23.12.29 波兰 西滨海省等8地发生48起野猪非洲猪瘟疫情，60头野猪感染死亡 23.12.29 罗马尼亚 弗朗恰县发生1起野猪非洲猪瘟疫情，1头野猪感染死亡 1.2 拉脱维亚 泽穆加里区等2地发生10起野猪非洲猪瘟疫情，12头野猪感染死亡 1.2 北马其顿 戈斯蒂瓦尔市等5地发生8起野猪非洲猪瘟疫情，12头野猪感染死亡 1.3 意大利 皮埃蒙特大区等4地发生24起野猪非洲猪瘟疫情，24头野猪感染死亡 1.3 南非 东开普省发生1起家猪非洲猪瘟疫情，86头家猪感染死亡 资料来源：中国兽医发布，中国银河证券研究院 （二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化 表4：肉鸡养殖板块重点数据跟踪 肉鸡养殖（850173.SI） PB（LF） 成交量（万手） 收盘价 最新2024/1/5 2.01 31.07 795.72 一周涨跌幅 -3.