农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期下跌 巴西大豆种植进入关键阶段，但1月将迎来巴西最早的大豆收获，天气升势炒作进入后尾声阶段。12月警惕期价反弹行情。国内现货端方面，大豆12月至1月进口供应预期较为充足，可以满足国内消费需求，现货端短期内暂难对盘面构成利多支持，利多因素仍需关注巴西天气情况。期价预计先强后弱。 菜粕 短期偏弱整理 加籽上市供应，加上国内天气转冷，水产养殖消费下降，导致菜粕供需整体偏弱，但由于豆菜价差高位持续运行，现货价差达到1000元/吨以上，菜粕替代消费预期增加。 棉花 短期偏强震荡 供给端依旧维持宽松，伴随出疆棉花增多与进口棉增加，一季度较难出现供应紧张的情况。需求端，广东佛山地区下游备货需求改善，局部行情持续；全棉坯布走货持续，市场成交略有好转。目前，需求端的阶段性回暖以及近期宏观政策的积极预期对盘面提供了一定的支撑，预计短期偏强震荡，中长期依旧看空，后续关注需求是否延续好转。 玉米 震荡运行 供给端上，华北地区玉米上量相对积极，市场供给相对宽松，需求端上，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，市场需求有改善预期，终端消费有所提振，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 震荡运行 供给端上，养殖端出栏节奏保持稳定，市场供给相对宽松，需求端上，天气逐步转凉，消费旺季临近叠加腌腊需求增加，市场需求有所提振，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 气候跟踪 截止11月9日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将在北半球持续至春天，且有62%的概率将持续至2024年4月至2024年6月。2024年1月至3月，预计北半球高于55%的概率会出现强厄尔尼诺天气。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期下跌3 菜粕：区间弱势整理4 棉花：短期偏强震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短期下跌 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至12月29日，111家油厂豆粕周度库存为84.86万吨，较上周增加1.3万吨，增幅1.56%，同比去年增加28.21万吨，增幅50.97%。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月30日，巴西大豆播种率为97.9%，上周为96.8%，去年同期为98.4%，其中灌浆期作物占比达到39.6%，且一小部分作物已经成熟，占比为1.2%。盘面上，豆粕2405合约近日温和反弹，但巴西降雨良好抑制市场看多情绪。短期多空分水岭3380元。3380元以下短期空头格局依然占据主导。3245元以下投机走势偏空，关注前低技术支持；若收复3270元则短投机走势有止跌整理，反弹缺口方向阻力的意图。 3 4 4 菜粕：短期偏弱运行 【品种观点】 加拿大菜籽收割上市阶段，国际国内短期供应压力增加，加上国内天气转冷，水产需求下降。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。利多驱动需要关注巴西大豆种植天气情况。现货市场方面，截至12月29日，沿海地区主要油厂菜籽库存42.8万吨，环比上周增加0.30万吨；菜 粕库存4.2万吨，环比上周增加0.70万吨；未执行合同为10.8万吨，环比上周减少1.60万吨。 菜粕03合约前日下探前低暂获支持，短期弱势运行格局。短期多空分水岭2940元，2940元以下 短期空头格局依然占据主导，看多宜观望。2755元以上投机走势反弹对待，上档技术性阻力2800元、2850元；若失守2755元则需警惕短线有进一步走弱风险。 4 5 5 棉花：短期偏强震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405震荡收涨，收15595元/吨，上涨0.55%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16511.83元/吨，上涨0.27%。 国际方面，巴基斯坦国内棉价再度上调，进口棉需求持续冷清；美国主产棉区雨雪频繁；巴西新棉播种进度目前至少达到27%，现货流动性较差。国内，新疆皮棉累积加工量破500万吨，机采棉 收购均价集中在6.44-7.17元/公斤左右，手摘棉收购均价在6.36-7.27元/公斤左右运价持续上涨。供给端依旧维持宽松，伴随出疆棉花增多与进口棉增加，一季度较难出现供应紧张的情况。需求端，广东佛山地区下游备货需求改善，局部行情持续；全棉坯布走货持续，市场成交略有好转。目前，需求端的阶段性回暖以及近期宏观政策的积极预期对盘面提供了一定的支撑，预计短期偏强震荡，中长期依旧看空，后续关注需求是否延续好转。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅下跌，收2423元，跌-0.49%.，国内玉米现货最新报价维持稳定，均价2527元/吨左右，供应方面，华北地区玉米上量相对积极，市场供给相对较为宽松，需求方面，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，终端消费有改善预期，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：震荡运行 【品种观点】 lh2403生猪盘面上小幅下跌，收13750元，跌-0.11%.,国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价14080元/吨左右，供应方面，养殖端出栏节奏维持稳定，市场供应相对宽松，需求方面，天气逐步转凉，消费旺季临近叠加南方腌腊需求增加，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 刘洋贾晖 F03113932F0232181 Z0000183 郭金鑫 F03124157 曹以康 （实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8