食品饮料行业周报：酒企春节回款逐步推进，关注增长目标

食品饮料行业周报总结：

二级市场表现

• 整体表现：上周食品饮料板块下跌4.85%，在申万一级板块中排名27位，跑输沪深300指数1.88个百分点。所有子板块均呈现下跌态势。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：朱老六、盖世食品、*ST西发、梅花生物、一鸣食品，涨幅分别为21.3%、10.8%、4.4%、1.6%、1.1%。
  • 跌幅前五：惠发食品、威龙股份、舍得酒业、安井食品、千味央厨，跌幅分别为15.3%、13.8%、9.7%、9.4%、9.3%。

主要消费品及原材料价格

• 白酒价格：飞天茅台的批价周环比上升15元至2710元，五粮液批价稳定。茅台2023年业绩良好，五粮液和泸州老窖公布了增持计划，显示了对未来的信心。
• 啤酒和葡萄酒数据：11月，啤酒产量同比下降8.9%，葡萄酒产量与去年持平。
• 上游原材料数据：
  • 乳制品：牛奶零售价、酸奶零售价、生鲜乳价格均有不同程度的下降。
  • 畜禽价格：生猪、仔猪、猪肉价格有所上升，白羽肉鸡价格略有下降，牛肉价格稳定。
  • 农产品价格：玉米、豆粕价格稳定，部分农产品价格有小幅下降。
  • 包材价格：PET瓶片、瓦楞纸价格稳定。

投资建议

• 白酒：关注需求稳健的高端酒和景气度较高的区域龙头，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。
• 零食：推荐产品成长逻辑强、渠道增速较快的盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。
• 速冻食品：关注产能、渠道优势明显的安井食品和产品品类持续丰富的千味央厨。
• 乳制品：新乳业因产品结构升级和DTC渠道渗透率提升而被看好。

风险提示

• 宏观经济影响、成本波动、食品安全问题、市场竞争加剧。