语势主题观察：油市仍在出清，地缘冲突推动我国能源保障需求升级

语势主题观察：油市仍在出清，地缘冲突推动我国能源保障需求升级 事件：12月28日讯，总部位于伦敦的石油交易商MandaraCapital将关停业务。该公司曾是规模最大的原油和燃料做市商之一。公司创始人MuwaffaqSalti表示，关停程序正在进行中。 （图片来源：互联网） MandaraCapital即将关停业务或许是跟市场竞争以及市场流动性偏紧有关。但应该说，MandaraCapital的业务关停恐怕不是大宗商品市场信号转正的开始。本月中旬，语势科技还看到被称为“原油交易之神”的PierreAndurand的同名对冲基金势将创下有史以来最大亏损，结束三年连胜纪录。据一位知情人士，截至12月8日，Andurand麾下主要基金年内下跌54%。众多明星机构的业务、业绩“触礁”，说明商品市场仍处于出清的过程中。而这也在一定程度上证实了语势科技今年“大宗商品股票投资好于大宗商品投资的判断”。 （图片来源：互联网） 单就油市而言，语势科技还是认为当前的油价走势有些背离基本面。美国、安哥拉、尼日利亚的增产影响，在一定程度上掩盖了OPEC+定调减产、黑海风暴抑制俄、哈供应，红海冲突提高运费的影响（虽然航运巨头称在有美军等护航的情况下恢复通航，但此航运费和保险非比往常）。在需求层面而言，连较为保守的IEA都在上调24年的石油需求增量，原因是美国经济前景有所改善等。另外美国近期也开启了收购战略储备石油的进程。所以油市基本面整体仍处于健康水平。 整体来看，境外能源市场以及航运成本的不稳定性对于我国的能源获取而言是个不小的风险。我国的能源保障故事获得持续催化剂。 免责声明： 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。