铁合金期货日报

期货研究院 铁合金期货日报 黑色金属与建材研究中心 作者：卜咪咪从业资格证号：F3049510投资咨询证号：Z0015614 联系方式：010-68578922 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月04日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅期货震荡，主力03合约跌0.37%收于6416。 现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6200元/吨，环比变化0元/吨。云南主产区价格报6300元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6310元/吨，环比变化10元/吨，广西主产区报6380元/吨，环比变化10元/吨。 【重要资讯】1、Mysteel：河钢集团1月+2月硅锰采量：24300吨 。12月硅锰采量：15500吨。（2023年1月+2月采量：31660吨 ）。 【市场逻辑】从基本面来看，前期锰硅厂家受利润影响，周度产量已下降至年内低位，钢厂检修减产，高炉开工下降，上周铁合金需求下降明显，叠加锰硅高库存，基本面较差压制盘面上行空间。目前盘面已下跌至内蒙锰硅即期成本线附近，但近期化工焦价格有下降预期，锰矿进口价环比上涨，锰硅综合成本目前来看稳定，盘面下方空间同样有限。 【交易策略】短期继续低位区间震荡，运行区间6300-6600。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁期货下行，主力03合约跌0.76%收于6772。 现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6600元/吨，日环比变化0 ，宁夏报6600元/吨，日环比变动0，甘肃报6700元/吨，日环比变动0，青海报6650元/吨，日环比变动0。 【重要资讯】 1、Mysteel：1+2月河钢75B硅铁招标数量2656吨，12月招标数量合计1710吨，较12月增加946吨。 【市场逻辑】钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求明显下降 ，目前内蒙、青海产区硅铁厂家即期生产利润100-200左右，受青海限电影响，上周硅铁产量小幅下下降，硅铁基本面弱势，上方承压。兰炭价格下跌，硅铁成本下移。 【交易策略】短期低位区间震荡，运行区间6600-6900。 期货研究院 铁合金期货日报 一、期货市场1 二、现货价格1 三、原料价格2 四、供需格局4 五、套利策略6 六、期权市场7 锰硅期权7 硅铁期权7 图目录 图1：锰硅历史走势及预测1 图2：硅铁历史走势及预测1 图3：锰矿港口库存（万吨）2 图4：锰矿港口价格（元/干吨度）3 图5：电价3 图6：兰炭小料价格3 图7：化工焦价格4 图8：锰硅周度产量4 图9：硅铁周度产量5 图10：锰硅周度需求5 图11：硅铁周度需求5 图12：锰硅厂家库存6 图13：硅铁厂家库存6 图1：锰硅硅铁主力合约价差走势6 图14：锰硅期权成交量7 图15：锰硅期权成交持仓量7 图16：硅铁期权成交量8 图17：硅铁期权成交持仓量8 表目录 表1：日度行情1 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨）2 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨）2 表4：进口锰矿价格2 表5：锰硅期权成交持仓情况7 表6：硅铁期权成交持仓情况8 一、期货市场 表1：日度行情 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 锰硅主力合约 6444 6494 6408 6416 -24 -0.37 89603 6448 272895 2712 硅铁主力合约 6830 6860 6772 6772 -52 -0.76 98966 6814 310884 -705 资料来源：方正中期研究院 图1：锰硅历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：硅铁历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货价格 硅铁内蒙主产区现货价格报6600元/吨，日环比变化0，宁夏报6600元/吨，日环比变动0，甘肃报6700元/吨，日环比变动0，青海报6650元/吨，日环比变动0。内蒙主产区锰硅价格报6200元/吨，环比变化0元/吨。云南主产区价格报6300元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6310元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6380元/吨，环比变化0元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第1页 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨） 硅锰主产区价格走势 日期 内蒙 宁夏 广西 贵州 云南 2024-01-04 6200 6160 6380 6310 6300 10日移动平均价 6191 6186 6386 6308 6300 基差 -216 -256 -36 -106 -116 资料来源：方正中期研究院 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨） 硅铁国内主要产区市场价（元/吨） 日期 鄂尔多斯 包头 乌海 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2024-01-04 6600 6600 6650 6600 6650 6700 6650 6650 6600 基差 184 184 234 184 234 284 234 234 184 资料来源：方正中期研究院 三、原料价格 最近一期全国锰矿港口库存环比-32.30万吨至548.30万吨，其中天津港进口锰矿库存环比-10.00万吨至455.80万吨，钦州港库存环比-2.60万吨至125.20万吨。Mysteel:康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4 .1美元/吨度（持平）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.28美元/吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元 /吨度（降0.1）。 表4：进口锰矿价格 进口锰矿价格变化 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：钦州港：South32 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：天津港：South32 南非半碳酸 锰块：Mn36.5%：市场价：天津港：Tshipi 南非半碳酸锰块：Mn36.5%：市场价：钦州港：Tshipi 锰矿：Mn45%：巴西产：市场价：天津港：淡水河谷 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：天津港：康密劳 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：钦州港：康密劳 2024-01-04 36.00 36.30 32.00 32.00 33.80 35.00 35.00 2024-01-03 36.00 36.00 31.00 31.30 33.60 34.60 35.00 环比变化 0.00 0.30 1.00 0.70 0.20 0.40 0.00 资料来源：方正中期研究院 图3：锰矿港口库存（万吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 图4：锰矿港口价格（元/干吨度） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：电价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：兰炭小料价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供需格局 最近一期全国硅锰周产量201565吨，环比上周0.16%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率52 .03%，环比0.25%；日均产量28795吨，环比变化47吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求129999吨，环比-2 .51%%。最新一期Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量194500吨，环比变化5270吨。目前内蒙锰硅即期生产利润接近盈亏平衡，前期受电力限制和利润影响，各地厂家均有减产，本周锰硅产量环比小幅上涨，锰硅仓单库存处于高位。本周五大钢材产量下降，对锰硅需求环比下降明显。 最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率37.98%，较上期变化-0.29%；日均产量16043吨，较上期变化-214吨。全国硅铁周度产量11.23万吨，环比-1.32%。五大钢种产量环比小幅下降，对硅铁的需求21399.20吨，环比上周变化-3.23%。最新一期Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量72300吨，较上期变化-100吨。目前内蒙、青海产区硅铁厂家即期生产利润100左右，其他产区基本亏损，硅铁产量环比变动不大 ，利润驱动下后期硅铁产量维稳，五大钢材产量下降，对硅铁需求偏弱，整体硅铁供需偏宽松。 图8：锰硅周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：锰硅周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：硅铁周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 图12：锰硅厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：硅铁厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、套利策略 锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，目前在300左右波动。近期双硅价格走势分化不明显，两者基本面均偏弱 ，价差波动预计不大。 图14：锰硅硅铁主力合约价差走势 请务必阅读最后重要事项 第6页 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、期权市场 锰硅期权 表5：锰硅期权成交持仓情况 锰硅期权 2024-01-04 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 6026 3987 13927 -18 124 84 看跌期权 1527 493 7738 -180 124 -180 锰硅期权 7553 4480 21665 -198 151 76 0.25 0.56 0.22 资料来源：方正中期研究院 图15：锰硅期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：锰硅期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 硅铁期权 请务必阅读最后重要事项 第7页 表6：硅铁期权成交持仓情况 硅铁期权 2024-01-04 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 10760 4796 26505 -879 151 50 看跌期权 2061 507 13109 -32 37 7 硅铁期权 12821 5303 39614 -911 187 57 0.19 0.49 0.24 资料来源：方正中期研究院 图17：硅铁期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：硅铁期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第8页 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 051