铁合金期货日报

期货研究院 铁合金期货日报 黑色金属与建材研究中心 作者：卜咪咪从业资格证号：F3049510投资咨询证号：Z0015614 联系方式：010-68578922 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月10日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅期货下行，主力03合约跌0.16%收于6330。 现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6130元/吨，环比变化-20元/吨 。云南主产区价格报6280元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6280元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6370元/吨，环比变化0元/吨。 【重要资讯】1、Mysteel：河钢集团1+2月硅锰首轮询盘6450元/吨，12月硅锰定价：6550元/吨。（2023年1月定价7700元/吨、2月定价：7650元/吨）。 【市场逻辑】现货价格下跌，目前内蒙锰硅即期生产利润下降至50 以下，电力限制结束，内蒙厂家复产，上周锰硅产量环比上涨，关注利润下降后厂家生产情况。钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求继续下降，钢厂招标开启，补库热情不高，锰硅仓单库存处于高位，整体供需偏弱。近期化工焦价格下跌，锰矿进口价环比上涨，锰硅综合成本目前来看较稳定。 【交易策略】短期继续低位区间震荡，运行区间6300-6600。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁期货下行，主力03合约跌0.54%收于6662。 现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6550元/吨，日环比变化-50，宁夏报6550元/吨，日环比变动-50，甘肃报6700元/吨，日环比变动0，青海报6650元/吨，日环比变动0。 【重要资讯】 1、Mysteel：河钢1+2月硅铁招标询盘7000元/吨，12月定价710 0元/吨，较上月下降100元/吨，1+2月河钢75B硅铁招标数量2656 吨，12月招标数量合计1710吨，较12月增加946吨。 【市场逻辑】钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求明显下降 ，目前内蒙、青海产区硅铁厂家即期生产利润100-200左右，利润尚可，上周硅铁产量基本维稳，硅铁供需宽松。兰炭价格下跌，硅铁成本下移。 【交易策略】短期低位区间震荡，运行区间6600-6900。 一、期货市场1 二、现货价格1 三、原料价格2 四、供需格局4 五、套利策略6 六、期权市场7 锰硅期权7 硅铁期权7 图目录 图1：锰硅历史走势及预测1 图2：硅铁历史走势及预测1 图3：锰矿港口库存（万吨）2 图4：锰矿港口价格（元/干吨度）3 图5：电价3 图6：兰炭小料价格3 图7：化工焦价格4 图8：锰硅周度产量4 图9：硅铁周度产量5 图10：锰硅周度需求5 图11：硅铁周度需求5 图12：锰硅厂家库存6 图13：硅铁厂家库存6 图1：锰硅硅铁主力合约价差走势6 图14：锰硅期权成交量7 图15：锰硅期权成交持仓量7 图16：硅铁期权成交量8 图17：硅铁期权成交持仓量8 表目录 表1：日度行情1 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨）2 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨）2 表4：进口锰矿价格2 表5：锰硅期权成交持仓情况7 表6：硅铁期权成交持仓情况8 一、期货市场 表1：日度行情 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 锰硅主力合约 6340 6342 6308 6330 -10 -0.16 63248 6326 295314 -3014 硅铁主力合约 6702 6704 6652 6662 -36 -0.54 109491 6674 307677 -11498 资料来源：方正中期研究院 图1：锰硅历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：硅铁历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货价格 硅铁内蒙主产区现货价格报6550元/吨，日环比变化0，宁夏报6550元/吨，日环比变动0，甘肃报6700元/吨，日环比变动0，青海报6650元/吨，日环比变动0。内蒙主产区锰硅价格报6130元/吨，环比变化-20元 /吨。云南主产区价格报6280元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6280元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6370元/吨，环比变化0元/吨。 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨） 硅锰主产区价格走势 日期 内蒙 宁夏 广西 贵州 云南 2024-01-10 6130 6050 6370 6280 6280 10日移动平均价 6184 6160 6383 6304 6295 基差 -212 -292 28 -62 -62 资料来源：方正中期研究院 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨） 硅铁国内主要产区市场价（元/吨） 日期 鄂尔多斯 包头 乌海 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2024-01-10 6550 6550 6600 6550 6600 6700 6650 6650 6600 基差 220 220 270 220 270 370 320 320 270 资料来源：方正中期研究院 三、原料价格 最近一期全国锰矿港口库存环比-17.50万吨至530.80万吨，其中天津港进口锰矿库存环比-10.00万吨至455.80万吨，钦州港库存环比-2.60万吨至125.20万吨。Mysteel:康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4 .1美元/吨度（持平）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.28美元/吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元 /吨度（降0.1）。 表4：进口锰矿价格 进口锰矿价格变化 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：钦州港：South32 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：天津港：South32 南非半碳酸 锰块：Mn36.5%：市场价：天津港：Tshipi 南非半碳酸锰块：Mn36.5%：市场价：钦州港：Tshipi 锰矿：Mn45%：巴西产：市场价：天津港：淡水河谷 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：天津港：康密劳 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：钦州港：康密劳 2024-01-10 36.20 36.50 32.50 32.50 34.00 35.30 35.20 2024-01-09 36.00 36.50 32.50 32.00 33.80 35.30 35.00 环比变化 0.00 0.00 0.00 0.50 0.20 0.00 0.20 资料来源：方正中期研究院 图3：锰矿港口库存（万吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：锰矿港口价格（元/干吨度） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：电价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：兰炭小料价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供需格局 最近一期全国硅锰周产量208565吨，环比上周3.47%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率55 .28%，环比3.25%；日均产量29795吨，环比变化1000吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求128199吨，环比 -1.38%%。最新一期Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量185000吨，环比变化-9500吨。目前内蒙锰硅即期生产利润100以下，电力限制结束，内蒙厂家复产，上周锰硅产量环比上涨。钢厂检修减产，高炉开工下降 ，铁合金需求继续下降，钢厂招标开启，补库热情不高，锰硅仓单库存处于高位，整体供需偏弱。近期化工焦价格有下降预期，锰矿进口价环比上涨，锰硅综合成本目前来看较稳定。 最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率38.58%，较上期变化0.60%；日均产量16257吨，较上期变化214吨。全国硅铁周度产量11.38万吨，环比1.34%。五大钢种产量环比小幅下降，对硅铁的需求21139.10吨，环比上周变化-1.22%。最新一期Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量67800吨，较上期变化-4500吨。钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求明显下降，目前内蒙、青海产区硅铁厂家即期生产利润100-250左右，利润尚可，本周硅铁产量基本维稳，硅铁供需宽松。兰炭价格下跌，硅铁成本下移。 图8：锰硅周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：锰硅周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：硅铁周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：锰硅厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：硅铁厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、套利策略 锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，目前在300左右波动。近期双硅价格走势分化不明显，两者基本面均偏弱 ，价差波动预计不大。 图14：锰硅硅铁主力合约价差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、期权市场 锰硅期权 表5：锰硅期权成交持仓情况 锰硅期权 2024-01-10 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 3439 1088 14193 652 49 21 看跌期权 2245 43 8794 426 49 426 锰硅期权 5684 1131 22987 1078 104 23 0.65 0.62 1.11 资料来源：方正中期研究院 图15：锰硅期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：锰硅期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 硅铁期权 表6：硅铁期权成交持仓情况 硅铁期权 2024-01-10 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 5524 99 26020 121 55 -11 看跌期权 5180 2002 14441 116 86 36 硅铁期权 10704 2101 40461 237 141 26 0.94 0.55 1.55 资料来源：方正中期研究院 图17：硅铁期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：硅铁期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56