铁合金期货日报

期货研究院 铁合金期货日报 黑色金属与建材研究中心 作者：卜咪咪从业资格证号：F3049510投资咨询证号：Z0015614 联系方式：010-68578922 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年12月20日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅期货震荡，主力合约涨0.47%收于6468。 现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6160元/吨，环比变化10元/吨 。云南主产区价格报6270元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6280元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6360元/吨，环比变化-10元/吨。 【重要资讯】1、国家发改委表示，目前，全国用电用气需求处于 历史高位。全力增加电力、天然气顶峰保供能力，快速协调解决局部区域不平衡问题，本轮寒潮全国能源供应能够得到有效保障。 【市场逻辑】目前内蒙锰硅即期生产利润下降至100以下，电力限 制内蒙厂家减产，宁夏受到能耗双控影响减产，南方产区持续亏损减产，上周锰硅产量继续下降，锰硅仓单库存处于高位。上周五大钢材产量下降，对锰硅需求环比下降。 【交易策略】供应宽松以及高库存压制盘面上行空间，中期维持底部期间震荡。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁期货下行，主力合约涨0.09%收于6820。 现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6650元/吨，日环比变化0 ，宁夏报6650元/吨，日环比变动0，甘肃报6750元/吨，日环比变动0，青海报6700元/吨，日环比变动0。 【重要资讯】 1、国家发改委表示，目前，全国用电用气需求处于历史高位。全力增加电力、天然气顶峰保供能力，快速协调解决局部区域不平衡问题，本轮寒潮全国能源供应能够得到有效保障。 【市场逻辑】目前内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润150左右，其他产区基本亏损，硅铁产量环比变动不大，利润驱动下后期硅铁产量维稳，五大钢材产量下降，对硅铁需求偏弱，整体硅铁供需偏宽松。 【交易策略】盘面连续上涨后，内蒙限制用电、青海环保督察消息逐步被市场消化，供需偏宽松，硅铁维持底部区间震荡。 一、期货市场1 二、现货价格1 三、原料价格2 四、供需格局4 五、套利策略6 六、期权市场7 锰硅期权7 硅铁期权7 图目录 图1：锰硅历史走势及预测1 图2：硅铁历史走势及预测1 图3：锰矿港口库存（万吨）2 图4：锰矿港口价格（元/干吨度）3 图5：电价3 图6：兰炭小料价格3 图7：化工焦价格4 图8：锰硅周度产量4 图9：硅铁周度产量5 图10：锰硅周度需求5 图11：硅铁周度需求5 图12：锰硅厂家库存6 图13：硅铁厂家库存6 图1：锰硅硅铁主力合约价差走势6 图14：锰硅期权成交量7 图15：锰硅期权成交持仓量7 图16：硅铁期权成交量8 图17：硅铁期权成交持仓量8 表目录 表1：日度行情1 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨）2 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨）2 表4：进口锰矿价格2 表5：锰硅期权成交持仓情况7 表6：硅铁期权成交持仓情况8 一、期货市场 表1：日度行情 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 锰硅主力合约 6470 6508 6436 6468 30 0.47 115211 6476 364873 -17857 硅铁主力合约 6792 6842 6766 6820 6 0.09 128592 6814 327896 -12117 资料来源：方正中期研究院 图1：锰硅历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：硅铁历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货价格 硅铁内蒙主产区现货价格报6650元/吨，日环比变化0，宁夏报6650元/吨，日环比变动0，甘肃报6750元/吨，日环比变动0，青海报6700元/吨，日环比变动0。内蒙主产区锰硅价格报6160元/吨，环比变化10元/吨。云南主产区价格报6270元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6280元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6360元/吨，环比变化-10元/吨。 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨） 硅锰主产区价格走势 日期 内蒙 宁夏 广西 贵州 云南 2023-12-20 6160 6170 6360 6280 6270 10日移动平均价 6165 6172 6379 6285 6280 基差 -308 -298 -108 -188 -198 资料来源：方正中期研究院 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨） 硅铁国内主要产区市场价（元/吨） 日期 鄂尔多斯 包头 乌海 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-12-20 6650 6650 6700 6650 6700 6750 6700 6700 6650 基差 182 182 232 182 232 282 232 232 182 资料来源：方正中期研究院 三、原料价格 最近一期全国锰矿港口库存环比17.80万吨至605.00万吨，其中天津港进口锰矿库存环比-10.00万吨至455.80万吨，钦州港库存环比-2.60万吨至125.20万吨。Mysteel:康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4 .1美元/吨度（持平）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.28美元/吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元 /吨度（降0.1）。 表4：进口锰矿价格 进口锰矿价格变化 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：钦州港：South32 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：天津港：South32 南非半碳酸 锰块：Mn36.5%：市场价：天津港：Tshipi 南非半碳酸锰块：Mn36.5%：市场价：钦州港：Tshipi 锰矿：Mn45%：巴西产：市场价：天津港：淡水河谷 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：天津港：康密劳 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：钦州港：康密劳 2023-12-20 36.30 36.00 29.80 29.80 33.00 34.50 35.30 2023-12-19 36.30 35.80 29.70 29.70 32.50 34.30 35.30 环比变化 0.10 0.20 0.10 0.10 0.50 0.20 0.00 资料来源：方正中期研究院 图3：锰矿港口库存（万吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：锰矿港口价格（元/干吨度） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：电价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：兰炭小料价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供需格局 最近一期全国硅锰周产量198590吨，环比上周-4.37%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率50.61%，环比-2.65%；日均产量28370吨，环比变化-1295吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求133347吨，环比-0.28%%。最新一期Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量189230吨，环比变化14300吨。目前内蒙锰硅即期生产利润下降至100以下，电力限制内蒙厂家减产，宁夏受到能耗双控影响减产，南方产区持续亏损减产，锰硅产量继续下降，锰硅仓单库存处于高位。五大钢材产量下降，对锰硅需求环比下降。 硅铁产量小幅回升。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率38.66%，较上期变化-0.27%；日均产量16414吨，较上期变化-143吨。全国硅铁周度产量11.49万吨，环比-0.86%。五大钢种产量环比小幅下降，对硅铁的需求22231.00吨，环比上周变化0.87%。最新一期Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量72400吨，较上期变化6200吨。目前内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润150左右，其他产区基本亏损，硅铁产量环比变动不大，利润驱动下后期硅铁产量维稳，五大钢材产量下降，对硅铁需求偏弱，整体硅铁供需偏宽松。 图8：锰硅周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：锰硅周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：硅铁周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：锰硅厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：硅铁厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、套利策略 锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，目前在300左右波动。近期双硅价格走势分化不明显，两者基本面均偏弱 ，价差波动预计不大。 图14：锰硅硅铁主力合约价差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、期权市场 锰硅期权 表5：锰硅期权成交持仓情况 锰硅期权 2023-12-20 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 3120 -418 10815 313 69 -23 看跌期权 2078 413 5515 384 69 384 锰硅期权 5198 -5 16330 697 132 -11 0.67 0.51 0.90 资料来源：方正中期研究院 图15：锰硅期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：锰硅期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 硅铁期权 表6：硅铁期权成交持仓情况 硅铁期权 2023-12-20 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 5120 -2788 17146 409 95 -114 看跌期权 2728 105 8609 782 55 3 硅铁期权 7848 -2683 25755 1191 150 -112 0.53 0.50 0.59 资料来源：方正中期研究院 图17：硅铁期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：硅铁期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811