市场监测食品比利时 2016

市场监控器关注食品业绩和展望2016 年 12 月 免责声明本报告仅供参考，无意以任何方式向读者提供关于特定交易、投资或策略的建议或建议。读者必须就所提供的信息做出自己的独立决定，无论是商业决定还是其他决定。虽然我们已经尽一切努力确保本报告中包含的信息是从可靠来源获得的，但 Atradis 对任何错误或遗漏，或使用这些信息所获得的结果概不负责。本报告中的所有信息均按原样提供，不保证完整性、准确性、及时性或从其使用中获得的结果，也不保证任何形式的明示或暗示的保证。在任何情况下，Atradis 、其相关的合伙企业或公司，或其合伙人、代理人或雇员，都不对您或其他任何人因依赖本报告中的信息而做出的任何决定或采取的任何行动或任何相应的、特殊的或类似的损害负责，即使被告知此类损害的可能性。版权所有 Atradius N. V. 2016 3市场表现一目了然丹麦、匈牙利、意大利、葡萄牙、西班牙 16Overview图表每个国家的行业表现 20Industry性能自 2016 年 10 月以来的变化 22在以下页面上 ， 我们使用这些符号指出了每个部门的总体前景 ：优秀的好公平可怜的荒凉在这个问题上...Introduction大小很重要 4完整报告比利时Germany荷兰美国高劳动力带来的利润率压力和能源成本 5国内市场形势依然艰难 7较小的食品零售商面临更多麻烦未来 9预计将有更多合并和收购 11市场性能快照法国爱尔兰波兰食品生产商的议价能力较弱 13行业风险因英国脱欧决定 14许多企业高度适应 15行业绩效概述图表市场表现一瞥市场表现快照完整报告TABLE OF CONTENS 10总体而言，食品行业继续表现良好，许多国家的信用风险状况稳定。与其他行业相比，食品对商业周期的衰退相当有弹性。也就是说，在本《市场监测报告》中审查的大多数市场中，许多 （ 主要是较小的 ） 食品生产和加工企业仍然面临压力。竞争环境非常激烈，主要零售商和折扣店的议价能力一直在增长，这使得许多供应商的生活变得越来越困难，他们的利润率正处于低位甚至萎缩。与此同时，食品企业仍然容易受到突然的下行风险的影响，如商品价格波动和健康问题。在如此艰难的商业环境中，效率和低生产成本是维持竞争优势、销售增长和利润率提高所必需的。这一点，加上规模经济和议价能力的提高，似乎最好通过集中来实现。因此，在许多市场中，食品企业的并购活动以及随后的合并过程加速也就不足为奇了。大小确实很重要TABLE OF CONTENS完整报告市场表现快照市场表现一览概述图表行业绩效 5Overview信用风险评估过去 6 个月的非付款趋势未来 6 个月不付款的发展过去 6 个月的破产趋势未来 6 个月破产的发展显著改善改进稳定恶化显著恶化✔✔✔✔融资条件非常高高平均值低非常低对银行金融的依赖✔该部门的整体负债银行向该部门提供信贷的意愿✔✔商业条件利润率 ： 过去 12 个月的总体趋势显著改善改进稳定恶化显著恶化✔一般需求情况 （ 销售 ）✔来源 ： Atradius比利时■由于劳动力和能源成本高昂 ， 利润率面临压力■付款平均需要 45 天■预计破产环境将保持稳定 2016 年 ， 比利时食品行业的总体需求状况保持良性 ， 主要是由于出口增加。预计该行业将在 2017 年再次扩张 ， 增加值增长预计将增长 1.8 ％ 。位于法兰德斯地区的企业占比利时食品行业营业额和出口的 80 ％ 以上。雇主 -遥远的国外市场提供了最好的增长机会 (2015 年食品出口到这些市场增长 19%) 。然而 ， 全球食品市场的竞争仍然激烈 ， 许多 (主要是规模较小的) 比利时食品企业的利润率受到高能量和劳动力的负面影响在过去的几年里 ， 成本一直保持稳定。劳动力成本几乎比法国高 20% ， 德国 - 在 2015 年直接雇用了 82, 000 人 ， 间接雇用了 128, 000 人。在 2013 年和 2014 年下降之后 ， 2015 年商业投资再次上升 ， 达到 9.96 亿欧元。主要目的地仍然是法国、德国、荷兰和英国, 而对美国、日本和金砖四国的出口许多国家和荷兰，拥有大型竞争对手的国家。由于政府征收额外费用，能源成本大幅增加。另一个问题是商品价格波动。食品生产商被迫将任何价格上涨转嫁给客户，否则他们的产量将承受更大的压力。此外，最近的英国退欧决定将如何影响比利时对英国的中长期食品出口还有待观察。为了保持独处和国际竞争力，有必要对创新和技术专业化进行进一步投资。行业绩效概述图表市场表现一瞥市场表现快照完整报告TABLE OF CONTENS 6对于拥有强大市场影响力的大型食品企业来说，付款期并不罕见。旷日持久的付款并不罕见，特别是当高峰期导致一些食品企业的流动性问题时。然而，非付款通知预计在未来几个月不会出现大幅增长。与其他比利时工业相比，食品破产的水平是平均水平，2016 年上半年略有增加。也就是说，预计未来几个月不会出现大幅增长。考虑到行业中许多业务的成本和利润率压力 （ 主要影响活跃于乳制品和肉类领域的小型公司 ），我们的承保立场总体上保持中立至谨慎。我们考虑了影响大多数食品子行业的季节性趋势，并通过有时限的保险来管理信贷风险。尽管我们通常采取谨慎的立场，但我们试图通过获取额外信息来寻找提供保险的方法，例如，良好的付款体验或来自更强大的母公司的担保。饮料是一个有利可图的子行业，受益于不断增长的国际需求。2016 年体育赛事 （ 欧洲足球锦标赛和夏季奥运会 ） 帮助推动了需求。然而，对含糖饮料征收的额外税收对销售产生了负面影响，导致比利时居民的跨境购物增加。对酗酒者的消费税也增加了。由于取消了欧盟牛奶配额 ， 乳制品部门在 2015 年遭受了损失 ， 但市场在经历了动荡时期后显示出稳定的迹象。预计该子行业将进一步巩固。肉类子行业承受着利润压力和高竞争 ， 而合并过程正在进行中。一些肉类出口商受到俄罗斯食品进口禁令的负面影响 ， 这也增加了水果和蔬菜部分的压力。尽管食品行业对银行融资和企业负债的依赖通常很高 ， 但银行通常愿意向该行业提供信贷。平均而言 ， 比利时食品行业的付款大约需要 60 天。但是 ， 更长的时间比利时食品行业强度弱点来源 ： Atradius与外国竞争相比 ， 劳动力和能源成本较高缺乏熟练的工作人员比利时领先的投资、产品和工艺创新部门高质量的食品在市场上出口表现强劲在欧盟之外比利时 ： 食品和饮料行业部门在国民经济中的比重 (%)过去 3 年行业平均增长率 (%)过去 5 年行业平均增长率 (%)出口导向程度竞争程度资料来源 ： IHS ， Atradius2.20.21.1高高TABLE OF CONTENS完整报告市场表现快照市场表现一览概述图表行业绩效20152016f2017fGDP 增长 (%)1.41.41.3行业增加值增长 （% ）1.70.91.8 7Germany■国内市场形势依然艰难■预计破产将增加■欺诈案件仍然是一个问题 食品行业是德国的第三大产业 ， 在欧洲也发挥着领导作用。除了少数大型企业外 ， 格曼食品行业主要由中小型企业 （ 约 5, 800 人 ） 组成 ， 总共雇用约 570, 000 人。根据德国食品协会 BVE 的数据 ， 2015 年名义营业额同比下降 2.1% ， 至 1688 亿欧元 ，德国食品零售市场是欧洲最具竞争力的市场 ， 由于领先的食品零售商和折扣店 （ EDEKA ， REWE ， Schwarz Group 和 Aldi ） 的压倒性力量 ， 其结构性市场价格较低 ， 占整个德国食品零售市场的 67 ％ 。主要是由于产品增加导致市场价格下跌 - 大型零售商和折扣店的市场力量 ， 艰难的公司 - 进口数量和出口限制 （ 俄罗斯食品进口禁令 ） 。随后 ， 2016 年上半年增长 0.8 ％ ， 达到 825 亿欧元。国内销售额 （ 558 亿欧元 ） 趋于平稳 ， 出口销售额增长 2.6 ％ ， 达到 2670 万欧元。实际营业额 （ 国内和出口合计 ） 增长 2.2 ％ 。在过去的几年中 ， 国内市场状况变得越来越困难 ， 因为年度营业额数据趋于平稳甚至下降 ， 主要是由于萎缩食品零售部门的竞争和价格战表明，食品生产商、加工商和供应商很难转嫁成本。因此，它们的利润率近年来有所下降，而且还在持续下降。这是由不断提高的质量标准，这要求食品生产商和加工商进行大量投资。饮料、肉类生产和批发等一些子行业产能过剩，迫使一些公司通过收购、清算或破产退出市场。同时。Overview信用风险评估过去 6 个月的非付款趋势未来 6 个月不付款的发展过去 6 个月的破产趋势未来 6 个月破产的发展显著改善改进稳定恶化显著恶化✔✔✔✔融资条件非常高高平均值低非常低对银行金融的依赖✔该部门的整体负债银行向该部门提供信贷的意愿✔✔商业条件利润率 ： 过去 12 个月的总体趋势一般需求情况 （ 销售 ）显著改善改进稳定恶化显著恶化✔✔来源 ： Atradius行业绩效概述图表市场表现一瞥市场表现快照完整报告TABLE OF CONTENS 8因此 ， 我们的承保立场变得更加严格 ， 特别是在肉类生产 / 肉类加工和乳制品领域 ， 因为我们预计这些行业的艰难商业环境将在 2017 年继续。食品部门仍然受到相当多的欺诈案件的影响，这些欺诈案件仍在增加，并且变得越来越棘手和专业。因此，我们密切关注短期内申请的信贷限额的数量，特别是在买方最近建立的情况下，管理层和 / 或股东最近发生了变化，或者买方的商业部门与订购的货物不匹配 （ 例如。Procedre一家钢铁公司订购食品) 。时间乳制品部门仍然遭受着牛奶价格急剧下跌的困扰。相比之下 ， 水果和蔬菜子公司目前的特点是稳定的市场条件和业务发展的整体改善。在国内市场面临越来越多麻烦的同时 ， 德国食品工业成功地扩展到海外 ， 以确保销售增长 ， 部分得益于其高质量的声誉。在过去的十年中 ， 该行业的出口比率从 20 ％ 提高到 33 ％ ， 并成功地扩大了在中国等增长市场的销售活动。 食品生产者和批发商平均在 30 天内支付 ，而食品零售商的付款条件通常在 45 天甚至 90 天或更长时间之间变化。随着食品加工公司和零售商要求其直接供应商提供更长的付款条件以改善其营运资金，整个供应链正在形成一波更长的付款条件。在过去的几个月中，我们看到通知的未付款数量有所增加，并预计这种趋势将在未来继续。对于许多企业来说 ， 本已很低的利润率正在进一步下降 ， 预计 2017 年破产将增加。风险最大的是缺乏出口机会或不提供专业产品的 (较小的) 企业 ， 以及那些财务实力已经很差的公司。德国食品部门强度弱点来源 ： Atradius部分产能过剩德国消费者数量下降和社会老龄化边距缩小由于强劲的折扣部门 ， 价格水平较低非周期性行业创新行业对改变消费者行为的反应有利可图的出口业务在国际上非常有竞争力德国 ： 食品和饮料行业部门在国民经济中的比重 (%)过去 3 年行业平均增长率 (%)过去 5 年行业平均增长率 (%)出口导向程度竞争程度资料来源 ： IHS ， Atradius1.4-0.3-0.4高高TABLE OF CONTENS完整报告市场表现快照市场表现一览概述图表行业绩效20152016f2017fGDP 增长 (%)1.71.81.4行业增加值增长 （% ）-1.41.81.7 9荷兰■较小的食品零售商未来将面临更多麻烦■俄罗斯进口禁令的影响仍然存在■付款平均需要 40 天 2015 年，荷兰的食品消费总额从 567 亿欧元增加到 574 亿欧元，超市占这一数字的 50% 以上，而户外食品服务 （ 酒店、餐厅、餐饮和便利 ） 的市场份额进一步增加。预计到 2025 年，食品销售总额将增长到 690 亿欧元，平均每年增长 2% 。但是，预计所有食品零售商和批发商都不会从这一增长中受益。特别是，中小型企业的利润率仍然面临压力，预计将失去进一步的市场份额，而集中过程正在进行中。此外，在最初的非食品零售商的分类中，食品产品的