大连商品交易所农产品日报

农产品日报（2024年1月4日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周三，玉米主力2405合约在盘中因进口政策预期生变的利多传言影响，5月合约玉米期价跟随1月合约反弹，短期呈现震荡偏强表现。现货市场方面，周初东北玉米价格大致稳定，市场粮质混杂，下游饲料企业刚性玉米需求以优质粮为主，局部优质粮地区报价上涨10-20元/吨，市场报价区间拉大。深加工门前到车普遍较低，稳价等待基层上量。市场反馈地区内农户整体惜售，要价较目前报价高30-40元/吨，烘干塔执行订单收购，等待春节前基层变现售粮，建库意向低位。市场消息面无重要题材，仍围绕增储450万吨或1200万吨消息波动。东北地区内启动收购粮库增加，收购价格较市场价高80-120元/吨，对水分、毒素指标要求较严，门前排队车辆多且退车率高，对市场气氛提振有限。整体来看，目前饲料企业刚需仍存，但考虑到市场潜在供应预计宽松，仍有下跌空间，因此维持随用随采策略，观望为主。受供需面拖拽，港口上涨动力不足。技术上，玉米合约呈现近低、远高的价格排列，3月合约代表年后的月份，较5月合约贴水28元/吨，表明大家预期春节后价格还有继续下探风险。主力2305合约与7月、9月合约价格接近，表明大家对未来价格看涨信心不足，短期反弹中期偏弱预期持续。 震荡 豆粕 周三，CBOT大豆上涨，受助于空头平仓。之前因南美降雨，美豆大跌。巴西北部地区的降雨有助于缓解土壤墒情，改善作物状况。阿根廷近期出现充沛降雨，该国大豆和玉米播种进展良好。此外，市场也在消化美豆24年播种面积8700-8750万英亩、远期美豆库存有望恢复的预期。国内方面，两粕继续下挫，市场氛围偏空。上周油厂压榨处于正常水平，国内大豆和两粕库存处于历史同期较高水平，市场供应压力非常大。国内生猪加速去产能，饲料需求下降等利空。操作上，空头思路。 震荡偏弱 油脂 周三，BMD棕榈油连续第四日下挫，触及两个半月低点，因需求疲软以及豆油价格走势拖累。但数据显示，印度进口强劲，在一定程度上抑制棕榈油价格跌势。周边市场下跌也给棕榈油市场压力。船运调查机构数据显示马棕油12月出口环比减少2.1%-9.9%。SPPOMA预计马棕油12月产量环比减少10.86%。市场等待MPOB报告数据。国内方面，油脂期价补跌，三大植物油联袂下挫。全球大豆供需向宽松转变，终端采购始终不旺，国内油脂供应宽松。此外，1月大豆压榨量预计环比增加，进一步强化供应宽松预期。操作上，偏空思路。 震荡 鸡蛋 周三，鸡蛋现货价格稳中小幅回调，期货价格下跌。主力2402合约延续下行趋势，早盘低开后低位震荡，日收跌0.36%，收于3576元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.26元/斤，环比跌0.01元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.2元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.4元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.4元/斤，环比跌0.03元/斤。产区货源供应相对充足，养殖单位顺势出货，终端市场需求一般，蛋价延续震荡。中长期来看，未来供给 震荡 增加、成本支撑作用下降的利空预期影响下，延续高位适度做空思路，关注资金流向和市场情绪变化对期货盘面的影响。 生猪 周三，生猪现货各地涨跌不一，总体延续震荡，期货震荡偏弱。主力2403合约跌0.47%，报收13765元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.1元/公斤，环比涨0.02元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.42元/公斤，环比涨0.02元/公斤，辽宁、山东、广东跌，四川涨。需求弱势，屠宰企业收购积极性下降。部分地区养殖端抵触低价，供需博弈，猪价维持震荡表现。从目前基本面表现来看，对一季度猪价仍持悲观预期，看多下半年猪价，期货延续远强近弱格局。生猪远月合约升水现货，利于养殖端锁利保价，关注旺季需求对短期猪价的影响，以及市场情绪变化对远月合约的影响。 震荡 二、市场信息 1.据央视新闻，李强主持召开国务院常务会议。会议强调，要推动各项法律法规落细落实，认真做好宣传解读工作，积极回应群众和企业关切有效释放稳定预期、改善营商环境的积极信号。 2.国家统计局表示，经最终核实，2022年，GDP现价总量为1204724亿元，比初步核算数减少5483亿元；按不变价格计算，比上年增长3.0%，与初步核算数持平。 3.据央视新闻，受部分基础原材料行业生产淡季等季节性因素影响，12月份中国制造业景气水平有所下降，但制造业生产保持稳定，生产指数连续7个月位于扩张区间，新动能行业继续稳定增长，经济运行基本平稳。12月份中国制造业采购经理指数为49%，较上月下降0.4个百分点。 4.航运巨头马士基表示，将暂停通过红海的所有航行48小时。此前美国中央司令部12月31日发布消息称，当地时间31日6时30分左右，一艘丹麦运营、悬挂新加坡国旗的集装箱船在不到24小时内第二次发出求救信号。 5.据山西省人民政府，截至12月29日，山西省原煤产量全年累计达到13.65亿吨，电煤中长期合同足额签约履约，提前完成年度目标任务。 6.据Mysteel，12月25日-12月31日中国47港铁矿石到港总量2909.9万吨，环比增加718.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2774.9万吨，环比增加715.1万吨；北方六港到港总量为1360.5万吨，环比增加314.8万吨。 7.12月25日-12月31日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2757.4万吨，环比减少123.8万吨。 8.华储网发布关于2024年1月2日中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易有关事项的通知。通知显示，本次收储挂牌竞价交易3万吨。 9.印尼贸易部官员表示，印尼将1月1-15日的毛棕榈油出口参考价格设定为746.69美元/吨，低于12月16-31日的767.51美元/吨。印尼将1月1-15日的毛棕榈油出口税和出口专项税分别设定在每吨18美元和每吨75美元，较此前持平。 10.据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1378930吨，较上月同期出口的1530673吨减少10%。 11.据金联创消息，商务部已经下发2024年第一批中国成品油出口配额，共计1900万吨，同比上涨1万吨或0.05%。2024年第一批低硫燃料油出口配额正式下发，共计800万吨，同比去年第一批出口配额持平。 12.上海国际能源交易中心公告，山东中储国际物流有限公司位于山东省青岛前湾保税港区鹏湾路45号的存放点于2023年12月30日发生火灾，涉及20号胶标准仓单88张。截至2023年12月30日，全市场共有20号胶标准仓单1195张。 13.智利统计局数据显示，智利11月铜产量为444905吨，同比2022年11月的459229吨减少3.1%，环比10月的464311吨减少4.2%。 14.据SMM调研，广西、江西各有一家交割品牌原生铅冶炼厂提及元旦假期跨年小修，两家冶炼厂涉及电解铅产量下周共计预期将小幅下滑1500-1800吨。 15.芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线走低，大豆期货跌1.11%报1297.5美分/蒲式耳，年跌14.86%；玉米期货跌0.74%报470.75美分/蒲式耳，年跌30.62%；小麦期货跌0.44%报628.75美分/蒲式耳，年跌20.61%。 三、品种价差 3.1合约价差 图表1：玉米9-5价差（元/吨）图表2：玉米淀粉9-5价差（元/吨） 图表3：豆一9-5价差（元/吨）图表4：豆粕9-5价差（元/吨） 图表5：豆油9-5价差（元/吨）图表6：棕榈油9-5价差（元/吨） 图表7：鸡蛋9-5价差（元/吨）图表8：生猪9-5价差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约基差 图表9：玉米基差（元/吨）图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：豆基差（元/吨）图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨）图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨）图表16：生猪基差（元/吨） 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。