大连商品交易所农产品日报

农产品日报（2024年5月30日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周三，玉米延续下行，7月和9月合约继续收阴，玉米期价延续弱势表现，9-1合约价差收缩。现货市场方面，在周初提价后，目前玉米报价恢复稳定。周初，晨间港口到货减少，维持较低水平，港口贸易商出货积极性提升。地区内贸易商惜售情绪有所松动，报价增多，但受存粮成本支撑，报价仍处于高位水平。山东深加工企业门前到货量继续减少，部分深加工企业玉米价格窄幅上调，主流价格保持相对稳定。河北、河南企业价格保持相对稳定。目前基层购销相对平稳，新麦上市时间临近，贸易商为小麦腾库基本完成，供应压力不大。下游企业库存维持相对高位，采购压力不大，根据自身情况价格窄幅调整。随着新麦上市，部分饲料企业开始收购新麦。周三销区玉米市场价格开始下行，主要受产区价格下跌以及期货走弱影响，港口贸易商报价信心支撑不足，走货一般。下游饲料企业内贸玉米采购积极性不高，转采性价比更高的新麦。技术上，玉米2409合约在2500元整数关口遇阻回落，玉米期价承压调整。在近期玉米市场中现货强、期货弱的对比之下，基差转强，新麦上市前，玉米单边重回震荡表现。 震荡 豆粕 周三，CBOT大豆收低，受累于技术性交投和美国农业部报告显示美豆中西部产区播种进度迅速。气象预报显示，在本周末降雨重新到来之前，美国中西部预计将迎来干燥的天气。布宜诺斯艾利斯交易所表示，阿根廷产区天气寒冷干燥为主，利于大豆收割。5月前三周，阿根廷大豆销售触及420万吨。国内方面，豆粕期价回落，反映国内现货疲软以及美豆回落的压力。不过，昨日出现大量点价盘，豆粕期货跌幅接近于现货跌幅，基差变动不大。大豆压榨量增加，大豆、豆粕库存攀升，豆粕供应宽松预期强化。市场成交放缓，豆粕需求表现一般，下游随用随买策略不变。操作上，可择机月间正套参与，豆粕关注前期跳空缺口的支撑。 震荡走强 油脂 周三，BMD棕榈油上涨，因印度需求良好，且周边市场上涨。国际豆棕价差较前期收敛，反映棕榈油折价压力已经释放。印度和中国采购需求良好，豆油和葵花籽油价格上涨等，均提振马棕油价格。国际原油期价冲高回落，市场担忧远期需求。CBOT豆油上涨，因买粕卖油套利解锁。国内方面，油脂期价偏强运行，棕榈油领涨。国内油脂现货累库，豆油和菜籽油的库存压力大于棕榈油。国际进口成本走高，对国内油脂形成支撑。此外，买粕卖油套利解锁也提振了国内市场。预计油脂价格偏强震荡，棕榈油是油脂的领头羊。操作上，单边偏强思路，月间正套。 震荡走强 鸡蛋 周三，鸡蛋期货回调，主力2409合约在近月合约拖累下，出现回调。截至收盘，鸡蛋2409合约收跌0.95%，报收3945元/500千克。鸡蛋现货较昨日基本持平，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.12元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋3.95元/斤，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.22元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.23元/斤，环比跌0.05元/斤。终端市场消化欠佳， 震荡 销区各市场随销随采，销区各市场去库存为主，多数市场批发价格暂稳观望，个别市场窄幅下调批发价格。根据历史补栏数据，5月新增开产蛋鸡将维持高位，预计5月在产蛋鸡存栏大概率增加。但参考前4个月存栏数据，供给增幅相对平稳。在三季度季节性需求提振作用下，鸡蛋现货价格将出现季节性反弹，中长期多单可考虑逢低布局。考虑到短期梅雨季不利于储存，短线以波段交易为主。关注即将公布的存栏数据以及市场情绪变化。 生猪 周三，生猪9月合约震荡收十字星，20日和40日均线交叉对价格形成支撑。周二猪价跌破平台区，近、远月合约猪价联动下行。当日，生猪9月合约以长阴线收盘，日跌幅超过2%，11月与1月合约跟随9月合约的猪价联动下行，市场普遍认为受养殖股下跌影响。周三，猪价持续调整，市场关注长期均线支撑的有效性。现货市场中，周三全国猪价继续上涨。河南生猪市场出栏均价为17.84元/公斤，较昨日涨0.1元/公斤。当地大场120-130公斤良种猪出栏价格17.70-18.00元/公斤；中小养殖场良种标猪价格17.20-17.60元/公斤；150公斤大猪市场价格17.40元/公斤左右。下游屠宰端，屠宰企业社会场良种标猪主流收购价格17.40元/公斤左右，均重120公斤左右。对于目前现货涨、期货跌，生猪基差转强的表现，市场理解为股市、资金对期货的拖累，远期猪价呈现阶段性调整表现，9月合约关注20日和40日均线交叉处的价格支撑的有效性，中线延续看涨预期。 上涨 二、市场信息 1.据Mysteel调研显示，全国商业库存持续降低，棉花进入去库周期。截止5月24日，棉花商业总库存 333.86万吨，环比上周减少10.32万吨（减幅2.99%）。其中，新疆地区商品棉217.29万吨，周环减少11.08万吨（减幅4.85%）。 2.据Mysteel，沙钢5月27日招标：硅锰合金5000吨（本部），计划招标时间：2024-6-10。 3.国家粮油信息中心监测显示，截至5月24日一周，国内大豆压榨量201万吨，周环比上升12万吨，月环比上升9万吨，较上年同期及过去三年均值分别提高12万吨、10万吨。本周油厂开机率继续提高，预计周度大豆压榨量约220万吨。 4.据国家发改委数据，截至5月22日，全国生猪出场价格为15.72元/公斤，较5月15日上涨2.95%；主要批发市场玉米价格为2.42元/公斤，较5月15日上涨0.83%；猪粮比价为6.50，较5月15日上涨2.20%。 5.4月份，全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%，增速回升7.5个百分点，企业当月利润明显改善。1—4月份，规上工业企业利润同比增长4.3%，增速与1—3月份持平，继续保持平稳增长。 6.记者从黑龙江省农业农村厅了解到，黑龙江省春耕生产已全面告捷。截至5月26日，全省水稻插秧已超99%，春耕生产全面告捷，工作重心已转入田间管理阶段。 7.2024年5月20—5月26日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2749.7万吨，环比增加294.1万吨。澳洲发运量1944.2万吨，环比增加192.8万吨，其中澳洲发往中国的量1587.8万吨，环比增加70.5万吨。 8.据外交部网站，外交部发言人华春莹宣布：应国家主席习近平邀请，巴林国王哈马德、埃及总统塞西、突尼斯总统赛义德、阿联酋总统穆罕默德将于5月28日至6月1日对中国进行国事访问并出席中国—阿拉伯国家合作论坛第十届部长级会议开幕式。 三、品种价差 3.1合约价差 图表1：玉米9-1价差（元/吨）图表2：玉米淀粉9-1价差（元/吨） 图表3：豆一9-1价差（元/吨）图表4：豆粕9-1价差（元/吨） 图表5：豆油9-1价差（元/吨）图表6：棕榈油9-1价差（元/吨） 图表7：鸡蛋9-1价差（元/吨）图表8：生猪9-1价差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约基差 图表9：玉米基差（元/吨）图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨）图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨）图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨）图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。