医药生物行业周报：海尔集团拟收购上海莱士控股权，血制品板块价值有望重构

海尔集团拟收购上海莱士控股权，有望助力公司进一步发展 2023年12月29日，上海莱士发布公告，海尔集团拟收购基立福持有公司20%股份，转让价款共计125亿元（转让价格9.4元/股，2023年12月29日收盘价8元/股），溢价17.6%。交易完成后，海尔集团将拥有上海莱士20%的股份及26.58%的表决权。基立福将继续持有上海莱士6.58%的股份，并保留董事会席位。 海尔集团成立于1984年，是全球大型企业集团，集团旗下有4家上市公司，子公司海尔智家位列《财富》世界500强和《财富》全球最受赞赏公司。海尔集团在全球设立了10大研发中心、71个研究院、35个工业园、138个制造中心和23万个销售网络。海尔集团有望利用在智能制造、精益管理、全球销售渠道等方面的优势赋能上海莱士，不断提高上海莱士的竞争力，促进上海莱士的持续高质量发展。 山东省是人口大省，经济大省，拥有52个县城及26个县级市，具有较大的浆站拓展潜力。海尔集团作为山东省龙头企业，纳税大户。后续有望在山东等省份为上海莱士拓展新的浆站提供帮助。 血制品行业集中度持续提升，板块价值有望重构 2023年以来，血制品整合速度明显加快，行业集中度持续提高。陕煤集团收购派林生物；中国生物收购卫光生物；以及此次海尔集团拟收购上海莱士控股权。我们预计随着行业集中度的持续提高，血制品行业的规模效应将逐步凸显，盈利能力有望持续提升；随着越来越多有实力的企业集团进入到血制品行业，血制品行业的学术推广活动后续也有望逐步增加，将促进血制品行业需求的进一步释放；我们预计血制品板块后续盈利能力的提升和需求的增长，板块价值有望引来重构。 推荐及受益标的 推荐标的：制药及生物制品：九典制药、恩华药业、东诚药业、人福医药、华东医药、恒瑞医药、神州细胞；CXO：药明生物、诺思格、阳光诺和；科研服务：毕得医药、奥浦迈、皓元医药；医疗器械：迈瑞医疗、戴维医疗、可孚医疗、翔宇医疗、伟思医疗；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：太极集团、康缘药业、羚锐制药；医疗服务：海吉亚医疗、美年健康；疫苗：康泰生物。 受益标的：制药及生物制品：上海谊众、奥赛康、一品红、海思科、科伦药业、京新药业、仙琚制药、百济神州；CXO：泰格医药、诺泰生物；科研服务：药康生物、诺唯赞；中药：昆药集团、方盛制药；零售药店：大参林、漱玉平民； 医疗服务：爱尔眼科、固生堂、华夏眼科；医疗器械：三诺生物、鱼跃医疗、联影医疗、普门科技、爱博诺德、昊海生科、乐普医疗、华大智造、威高骨科、爱康医疗；疫苗：智飞生物、康华生物、百克生物；原料药：仙琚制药、奥锐特、健友股份、苑东生物、昂利康。 风险提示：行业需求不及预期、产品价格下降、产品销售不及预期。 1、海尔集团拟收购上海莱士控股权，血制品板块价值有望重构 1.1、海尔集团拟收购上海莱士控股权，有望助力公司进一步发展 2023年12月29日，上海莱士发布公告，海尔集团拟收购基立福持有公司20%股份，转让价款共计125亿元（转让价格9.4元/股，2023年12月29日收盘价8元/股），溢价17.6%。交易完成后，海尔集团将拥有上海莱士20%的股份及26.58%的表决权。基立福将继续持有上海莱士6.58%的股份，并保留董事会席位。 海尔集团成立于1984年，是全球大型企业集团，集团旗下有4家上市公司，子公司海尔智家位列《财富》世界500强和《财富》全球最受赞赏公司。海尔集团在全球设立了10大研发中心、71个研究院、35个工业园、138个制造中心和23万个销售网络。海尔集团有望利用在智能制造、精益管理、全球销售渠道等方面的优势赋能上海莱士，不断提高上海莱士的竞争力，促进上海莱士的持续高质量发展。 山东省是人口大省，经济大省，拥有52个县城及26个县级市，具有较大的浆站拓展潜力。海尔集团作为山东省龙头企业，纳税大户。后续有望在山东等省份为上海莱士拓展新的浆站提供帮助。 1.2、血制品行业集中度持续提升，板块价值有望重构 2023年以来，血制品整合速度明显加快，行业集中度持续提高。陕煤集团收购派林生物；中国生物收购卫光生物；以及此次海尔集团拟收购上海莱士控股权。我们预计随着行业集中度的持续提高，血制品行业的规模效应将逐步凸显，盈利能力有望持续提升；随着越来越多有实力的企业集团进入到血制品行业，血制品行业的学术推广活动后续也有望逐步增加，将促进血制品行业需求的进一步释放；我们预计血制品板块后续盈利能力的提升和需求的增长，板块价值有望引来重构。 2、12月第4周医药生物上涨2.31%，疫苗板块涨幅最大 2.1、板块行情：医药生物上涨2.31%，跑输沪深300指数0.5 pct 从月度数据来看，2023年初至今医药生物在7月开始回升，8月由于行业政策变化下滑，9月中旬又由于政策引导开始回升，10-11月尽管三季报业绩承压但反转韧性较强，12月第4周医药生物上涨2.31%，跑输沪深300指数0.5pct，在31个子行业中排名第14位。 图1：12月医药生物指数下跌（单位：%） 图2：12月第4周医药生物上涨2.31 %（单位：%） 2.2、子板块行情：疫苗板块涨幅最大，血液制品板块涨幅最小 2023年12月第4周整体趋于上涨，本周疫苗板块涨幅最大，上涨5.85%；线下药店板块上涨4.03%，医疗耗材板块上涨3.64%，其他生物制品板块上涨3.18%，医疗设备板块上涨2.68%；血液制品板块涨幅最小，上涨0.8%，中药板块上涨1.17%，医疗研发外包板块上涨1.22%，医药流通板块上涨1.33%，医院板块上涨2%。 图3：本周疫苗板块涨幅最大，血液制品板块涨幅最小 表1：12月以来血液制品位居领先 表2：子板块中个股涨跌幅（%）前5 3、风险提示 行业需求不及预期、产品价格下降、产品销售不及预期。