新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（基本面趋弱，铝价上方承压） 美元指数大幅走强，隔夜外盘金属全线收跌，LME三月期铝价跌2.45%至2325.5美元/吨。国内夜盘跟随走弱，主力2402合约收低于19465元/吨。早间现货市场交投尚可，虽然到货增加，不过下游有一定补库需求，持货商正常出货，也不乏惜售者。华东市场主流成交价格在19490元/吨上下，与期货基本平水。广东市场主流成交价格在19470元/吨上下。当前电解铝市场自身矛盾不突出，产量稳定，进口维持高位。消费季节性趋降，使得显性库存累库，不过总体库存仍处于低位。近期氧化铝供应明显收缩，不过尚未出现短缺导致电解铝减产的情况。短期铝价一定程度受氧化铝价格影响，但自身基本面偏弱，持续上涨动力不足。追高需谨慎，建议谨慎操作。 铜：★☆☆（美元指数走强，铜价承压） 隔夜铜价走弱，主力2402合约收于68660元/吨，跌幅0.44%。隔夜美元指数大涨，铜价承压。假期公布的12月国内制造业PMI回落0.4个百分点至49%，显示国内经济仍较弱；而且年底铜消费环比走弱，对铜价有一定压力。但在国内经济疲弱的背景下，市场对后续刺激政策出台的预期回升；叠加国内铜库存仍处于历史极低位置，国内铜消费韧性较强，低库存对铜价有支撑。另外此前美联储议息会议意外转鸽，开始讨论降息，市场风险偏好得到提振。铜价仍以多头思路对待，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价延续跌势） 隔夜镍价震荡运行，主力2402合约收于127730元/吨，涨幅0.17%。上周国内不锈钢库存延续降库，但降库集中在200系，300系仅微降。此波不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或难以延续降库。整体在成本下降背景下，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。镍供应过剩趋势不变，全球纯镍供应过剩量扩大，海内外库存累库幅度扩大。镍价预计仍维持下跌趋势，亦建议逢高建立空单。 锌：★☆☆（多空博弈加剧注意做多节奏） 隔夜多空拉锯再度增强，沪锌主力2402合约收于21595元/吨，跌幅0.18%。昨日国内现货市场，市场仍未完全恢复，成交较冷淡，上海地区0#锌普通品牌报01+90-110元/吨。需求方面，22日开始京津冀地区再有环保限产，上周镀锌开工有明显下行，压铸开工持稳。预计本周环保恢复。供应方面，18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，加剧锌矿紧张。国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，月末连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止本周一，因市场进口及假期间国产锌锭到货，而下游未有春节备库出现，SMM国内社会库存有较明显累库。综合来看，虽然目前现实需求一般，但市场对24年预期较好，锌市中期矿端收紧逻辑维持，预计锌价仍偏强运行，高位多单谨慎持有。 铅：★☆☆（关注铅价上方压力） 隔夜铅价高位受压，沪铅主力2402合约收于15910元/吨，跌幅0.28%。昨日国内现货市场，年后下游恢复正常采购，询价积极性好转，市场流通货源趋紧，持货商挺价出货，江浙沪市场品牌报01-10-01+0附近；再生铅交投有限，散单报价价差小扩，含税报贴水75-100；废电瓶价格继续由向上突破。供应方面，上周安徽地区再生铅炼厂受环保管控减停产，预计最快4日复产。同时云南、湖南地区原生铅炼厂进入检修，铅锭供应进一步收紧。上周下游铅蓄电池企业开工有明显回落，近期汽车蓄电池市场消费相对较好，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存继续回落0.22万吨至6.98万吨，库存持续收紧。整体上，短期再生铅减产增多，而废电瓶价格维持回升，成本支撑再度增强，但再生铅复产速度可较快，关注铅价反弹压力。 氧化铝：★☆☆（供应锡价刺激看涨情况下，氧化铝暂易涨难跌） 氧化铝期货夜盘冲高回落，主力2402合约最高3719元/吨，收于3636元/吨。早间现货市场反应尚不激烈，下游电解铝表现谨慎，现货报价继续攀升，但鲜有成交。目前河南、山西两铝土矿开采暂难恢复，部分矿商已处于放假状态，这意味着铝土矿供应缺口难以即时补充，在原材料库存持续消化的情况下，部分氧化铝企业有进一步减产的可能。除此以往，几内亚油库爆炸事件以来，进口矿现货价格持续攀升。虽然几内亚油库爆炸尚未对该国铝土矿开采造成实质性影响，但供应担忧仍存，叠加海运费上涨，致使铝土矿现货价格大幅上涨，进而推升氧化铝生产成本。短期供给端矛盾暂难缓解，氧化铝价格易涨难跌。谨慎追涨。 锡：★☆☆（基本面欠佳，锡价维持震荡走势） 美元指数大幅走强，隔夜外盘金属全线收跌，LME三月期锡价收低于25160美元/吨，跌1%。国内夜盘跟随走跌，主力合约收低于210410元/吨。现货市场交投无起色，下游仍以谨慎观望为主，少量接货，持货商也不急于出货。价格回落后现货升水则有所回升。当前基本面总体偏弱，主要因国内外消费处于持续低迷状态，半导体市场回暖的预期未能兑现。春节前国内多数终端市场趋弱。而供给端维持平稳状态，产量处于相对高位。近期显性库存持续回升，对价格的压力较明显。短期锡价或偏弱震荡为主。操作上建议以区间操作为主。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（成材跟随炉料波动） 节后回来第一个交易日，成材价格大幅回升，受炉料价格强势上涨的影响。供应上，京津冀及周边城市钢厂停产减产，导致螺纹产量环比大幅下降。预计随着污染天气缓解，国内停产减产钢厂将逐步复产。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，需求环比持续走弱。热卷终端制造业以及出口需求保持韧性，不过短期热卷终端采购谨慎。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，累库幅度扩大。热卷库存继续回落，乐从热卷到货恢复，预计后续热卷库存将进入累库阶段。炉料价格表现强势，推高成材成本。成材自身矛盾不大，价格跟随炉料波动。短期来看，成材价格维持震荡，关注前期高点的压力位置以及炉料走势。 铁矿石：★☆☆（宏观利好叠加消息推动，铁矿石价格再创新高） 昨日连铁大幅上涨，主力合约收盘1002，涨幅2.35%。宏观方面，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元；尾盘消息FMG列车脱轨消息或对1月发运产生影响，宏观利好叠加产业消息推动，铁矿盘面站稳1000大关。基本面来看，市场交易复产逻辑，SMM数据显示，本周高炉检修影响量为203.8万吨，较上周减少4.9万吨，部分佐证铁水见底，叠加钢厂冬储补库需求即将释放，短期矿价易涨难跌；但是理性来看，12月大量发运陆续到港，供需基本面对价格的支撑持续转弱，操作上不建议继续追高。 玻璃：★☆☆（现货价格重心有所上移) 昨日现货价格2006元/吨（+5），开工率83.33%，持平前一交易日。需求上，昨日除湖北外，各地产销良好，华南出货情绪高涨。进入一月（至春节前后），有部分经销商有采购补库需求。整体上，仍维持南强北弱局面：南方赶工需求相对维持，出货相对较好，地产竣工及家装需求一定程度上支撑玻璃需求。上周有小幅去库：华南、西南、华东等南方地区去库较好，东北地区通过灵活操作价格，上周大幅去库；华北地区上周仍维持累库趋势，华中、西北地区库存变动不大。从整体库存水平来看，玻璃当前仍然厂库相对中性偏低，具体沙河、华中等地区维持低库存状况，因此对于价格来说也形成了较大支撑。总的来说，玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低（沙河、湖北低库存维持），需求南强北弱，预计后续盘面将仍然延续震荡局面，关注中下游补库情况、市场情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。 纯碱：★☆☆（持续关注现货价格动向) 昨日现货价格重心进一步下移。上周开工及产量总体仅有小幅增长、变动不大，具体重碱增而轻碱有所减量：重碱37.66万吨 （+0.77），轻碱27.37万吨（-0.43）。产线方面，上周金山环保因素停车，当前已逐步恢复正常，目前装置运行上（除青海减量外）相对上周有所稳定。此外需求上，近日整体下游玻璃厂以刚需为主、适量补库，因对后续价格不看好，采购情绪较为谨慎。库存上，仍然延续去库趋势，上周库存环比下降1.38万吨，主要为轻碱去库，而重碱库存小幅累库1.39万吨，整体上当前低库存局面延续。总的来说，基本面上供需博弈状态维持，主力维持大贴水局面，但近期现货价格整体有偏弱趋势，盘面预计将延续震荡偏弱的局面（但暂不具备连续大跌的条件），持续关注现货动向，若现货连续大幅松动下行、减量装置逐步恢复，则对于盘面将有较大影响。关注近期市场情绪及资金动向。 新湖能源 原油：★☆☆（地缘溢价基本修复） 昨日油价日内先扬后抑，市场并无明显的消息，地缘溢价基本修复。美国12月Markit制造业终值47.9，低于预期值和前 值。OPEC+据称计划在2月初举行网络会议评估石油市场状况。利比亚最大的油田之一沙拉拉油田部分工厂被迫停产，日产量从26.5万桶降至23.5万桶，该油田10口油井已遭关闭，但Zawiya港的抽水工作仍在继续。OPEC+进一步深化减产，但实际减产量有待观察，全球北半球气温环比有所上升，馏分油需求同比仍偏弱，油价维持高位震荡或小幅上涨。 工业硅：★☆☆（环保监管趋严，供给继续减少；短线多单持有，长线建议区间操作） 周二工业硅主力02合约收盘14365，幅度+0.98%，涨140，单日减仓1486手。现货价格暂稳，节后市场缓慢恢复，硅企签单较大，维持挺价。西北产地环保限电，大厂停炉较多，西南能耗管控，开工继续下降，供给收缩预期强。多晶硅价格企稳，新投产能爬坡，产量维持增长，厂库健康，订单量有所改善；有机硅厂方挺价探涨，市场价格持稳，行业保持低供给，下游采购积极性有所恢复；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业小幅去库，交割库库存有所去化，工厂、市场库存暂稳。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，多因素导致行业开工收缩预期增加，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（碳酸锂延续负基差，继续吸引贸易商交仓） 1月2日，主力LC2407上涨1.59%，报收于108350元/吨,成交量14.37万手。LC2401合约进入交割月，滚动交割首日配对成交1600手。广期所最新注册仓单增710手，总仓单量为8240手。碳酸锂期货合约延续负基差，继续吸引贸易商交仓，仓单生成速度较前期加快。近期受碳酸锂收储言论扰动及市场对供应端减量预期上升所致，价格反弹较多，目前收储尚无定论，但预计短期可能性不大。未来核心关注点将逐渐重归基本面。短期市场对利多消息会较为敏感，需求复苏预期和供应扰动预期上升，但从中长期来看，仍是偏空指引。短期建议观望，中期逢高沽空；4-7正套。 新湖化工 沥青：★☆☆（供需双弱，关注原油价格变动） 沥青需求进一步走弱，截止目前已有14家地炼已释放冬储量，共255万吨，同比减少116万吨，价格3400-3450元/吨，今年冬储时间明显偏早，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。沥青盘面仍在区间震荡，基差偏弱。元旦期间中石化华东及华南地区价格小幅上调，本周厂库小幅去库社会库累库。山东地区，东明石化复产沥青，华龙间歇生产沥青，区内供应小幅增加。区内业者少量补货入库，多数货源流入南方地区。华东地区，主力炼厂间歇生产，整体变化不大，终端方面按需采购为主， 短期有船发，压力不大。1月排产环比继续下降，盘面价格还需关注原油价格变动，短期或维持区间震荡。 LPG：★☆☆（基本面环比改善，但内外价差偏高） 近日万华和浙石化PDH装置开车，产能共135万吨/年，此外1月份还有190万吨/年的PDH装置有开车计划，基本面环比改善；昨日FEI下跌7美元/吨，打击下游补货积极性，且考虑到当前基差较弱，后期仓单可能增加，预计PG2402合约交易完基本面的改善后，上行空间有限。 PX:★☆☆（原油持续走弱，PX调整压力加大） 上一交易日，PX涨幅明显，商谈价