电池行业深度报告：欧洲2024年新车迭代，2025年有望加速放量

欧洲汽车市场分析概览

新一代纯电平台与车型

• 欧洲汽车集团：从2024年开始，包括奔驰、保时捷、奥迪、Stellantis、特斯拉在内的各大汽车集团将密集导入其新一代纯电平台，这些平台在车型空间和电池集成方面进行了优化，采用标准化设计以降低成本，并引入800V快速充电技术，以提高充电效率。

• 特斯拉平台：特斯拉的第三代车型平台将实现50%的成本削减，采用全新驱动单元，并减少碳化硅使用量，支持不同化学成分的电池，预计综合成本控制在1000美元。

• 大众PPE平台：奥迪与保时捷联合开发的PPE平台将应用于高端车型，采用800V架构，计划在2024年推出首款车型奥迪Q6纯电版。

• 宝马Neue Klasse平台：宝马将推出专为纯电车型设计的Neue Klasse平台，采用高能量密度的大圆柱电池和800V电气架构，预计2025年后，宝马将全面转向电动车生产。

• 戴姆勒MMA平台：梅赛德斯-奔驰的MMA平台已发布首款车型CLA，并规划MB、AMG、VAN三大新纯电平台，目标2039年实现新车产品阵容的碳中和。

• Stellantis STLA平台：STLA Medium平台已发布，STLA Small和STLA Large平台正在研发中，目标2030年在欧洲只销售电动车，在北美市场电动车占比超过50%。

补贴与碳排放政策

• 德国补贴取消：德国已宣布取消电动汽车购买补贴，自2024年12月17日起实施。

• 法国补贴调整：法国补贴政策调整，Dacia Spring、Model 3、MG4、比亚迪Atto 3等热销车型因涉及物流碳排放问题而被排除在补贴范围之外。

• 碳排放要求：欧盟汽车排放法规修正案设定2035年所有新售乘用车零排放的目标，2030年之前新车排放目标需比2021年降低55%，至42.75g CO2/km。

销量预测

• 2023年：欧洲电动车销量预计300万辆，同比增长16%，纯电车型销售181万辆，插混车型销售90万辆。
• 2024年：预计电动车销量360万辆，同比增长20%，考虑补贴政策变化，插混销量预计110万辆，纯电销量250万辆。
• 2025年：预计电动车销量570万辆，以满足欧盟乘用车平均碳排放目标80.75g/km的要求。

投资建议与风险提示

• 投资机会：看好电池与锂电材料领域，尤其是宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等公司，以及恩捷股份、星源材质、华友钴业等材料供应商。
• 风险提示：重点关注新能源车销量不达预期和市场竞争加剧导致的盈利能力下降风险。