天然橡胶及20号胶周报：山东中储突发火灾，泰国标胶加工亏损

山东中储突发火灾，泰国标胶加工亏损 商品宏观报告 天然橡胶及20号胶周报 2023年12月31日 研究员： 潘盛杰 期货从业证号： F3035353 投资咨询从业证号： Z0014607 手机号： 166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh@chinastock.com.cn 微博： 时值年末，气候干燥，在2023年12月31日19时40分，山东中储的租赁仓库发生 火灾，涉事NR合约仓单数量为88张，占总仓单量的7.36%。回顾2017年12月1日， 山东华骏物流仓库同样发生了火灾，过火天然橡胶数量达到3万吨规模，货值超过4亿。 但当时的绝对价格在上涨2天后，依然持续下行。绝对价格的运行规律还需要综合考虑其他数量。对于本次突发事件，最稳妥的兑现方式可能是做NR的相对走强，如多NR空RU。据了解，本次过火仓单中以印尼标胶为主，泰国标胶为辅。11月，印尼天然橡胶净出口重量减量报收12.9万吨，同比增量+18.9%，前值为+9.8%，连续6个月边际增量。11 月，泰国天然橡胶净出口重量增量报收37.8万吨，同比减少-4.4%，前值为-3.2%，连续 10个月边际减量。 另一方面，根据数据显示，当前市场似乎并不鼓励泰国天然橡胶产业增产。11月，泰国橡塑行业劳动成本指数下滑报收90.9点，同比下滑-11.0%，连续9个月边际下滑。截至 12月27日当周，泰国标胶加工亏损-0.67泰铢/公斤，连续2周亏损。基本面偏强。 目录 一、说明6 二、总览7 三、宏观供应9 1、全球数据9 A.ENSO（厄尔尼诺&南方涛动）9 2、海外数据10 A.泰国10 B.印度12 3、国内数据15 A.广东省广州市最高气温15 四、微观供应16 1、全球数据16 A.绝对价格16 2、海外数据16 A.泰国胶水产品16 B.泰国橡塑行业劳动成本18 C.净出口量19 D.表观消费量21 3、国内数据23 A.表观消费量23 B.国内胶水产品24 C.台湾橡塑业25 五、贸易流通27 1、全球数据27 A.东南亚六大主产国平衡表27 2、海外数据28 A.日本JRU库存28 B.运价指数-波罗的海干散货28 C.东南亚标胶加工利润29 3、国内数据30 A.青岛保税区库存30 B.RU仓单库存30 C.换手率-RU&NR31 4、现货价差季节性31 A.绝对价格31 B.全乳老胶基差32 C.泰国混合基差33 D.越南3L基差40 E.国产标二基差42 F.泰国烟片基差46 G.泰标（美元）基差49 H.非标（美元）基差49 5、期货价差季节性51 A.RU月差51 B.NR月差54 C.TF月差58 D.RU-NR62 E.RU-TF63 六、微观消费65 1、海外数据65 A.马来西亚其他乳胶制品消费量65 B.瑞典橡塑业PPI66 C.美国IP相对重要性权重66 D.汽车消费-美国67 E.汽车消费-日本70 F.汽车消费-韩国73 2、国内数据74 A.轮胎产销74 B.轮胎出口76 C.汽车消费79 七、宏观消费82 1、海外数据82 A.综合领先指标-欧洲四国82 B.美国制造业83 C.权益市场86 D.外汇储备93 E.工业生产指数95 F.失业率-韩国97 G.进口量97 2、国内数据99 A.橡塑业用电量99 B.集成电路产量99 C.社会消费品零售总额100 D.行业市净率101 八、宏观信用103 1、海外数据103 A.名义货币指数103 B.美国联邦基金利率106 C.票面利率-美国10年期国债106 D.M1-日本107 E.泰国内债108 2、国内数据109 A.M1109 B.M2110 C.中债新综合指数110 一、说明 1.【阅读指南】 a)点击目录可直接跳转至章节。 b)合约缩写：RU——上海全乳/烟片合约；NR——上海20号胶合约；RT——新加坡烟片合约；TF——新加坡20号胶合约；JRU——日本烟片合约；T20——日本20号胶合约。 c)颜色归类：上游供应端、中游贸易端、下游消费端、宏观及其他数据。 2.报告持信任数据原则，无主观修正。所有“指数”均为对既有数据的变形处理，不含预测。若数据持续失真，其与价格/价差的逻辑关系（相关性和领先性）势必减弱，届时将整体剔除不再关注。将关注数据的数量控制在40个，提高整体相关。银河期货对报告中所有“指数”具有最终解释权。 二、总览 图表1：关键基本面数据概览（截至：2023年12月29日） 库存量中国青岛保税区内 库存量中国青岛保税区外 周度数据 52周/本周 23.4万吨 55.2万吨 51周/1周前 22.9万吨 55.7万吨 50周/2周前本周同比 4.9 1% 6.38% 1周前同比 4.5 3% 6.52% 2周前同比 月度数据 南方涛动全球 NINO3.4 全球 最低气温泰国曼谷 最高气温印度孟买 最高气温中国广州 劳动力指数中国台湾 橡塑业 经常薪资中国台湾 橡塑业 11月/1月前 -8.6 10月/2月前 -6.8 25℃ 35℃ 29℃ 3.56万新台币 9月/3月前 -13.6 1.8℃ 24℃ 31℃ 32℃ 85.9点 3.56万新台币 1月前相对变动 -14 .36% 2月前相对变动 -15 .00% 17.76% 9.21% 10.0 4% -9.53% 3月前相对变动 -14 .44% 18.82% 14.7 0% 4.66% 16.31% -26.91% -10.45% 库存差中国RU合约 小计-期货 库存量中国NR合约 小计 周度数据 2.47万吨 12.63万吨 52周/本周 2.64万吨 12.15万吨 51周/1周前 3.46万吨 11.73万吨 50周/2周前 -6.07% 81.8 8% 本周同比 -6.49% 79.6 5% 1周前同比 -6.41% 75.91% 2周前同比 月度数据 劳动成本指数泰国 橡塑业 净出口量泰国天然橡胶 净出口量印度尼西亚 天然橡胶 净出口量越南天然橡胶 表观消费量马来西亚 天然橡胶 表观消费量印度 天然橡胶 运价指数波罗的海 干散货 11月/1月前 90.9点 37.79万吨 12.86万吨 11.42万吨 3.09万吨 15.43万吨 1831点 10月/2月前 92.3点 36.01万吨 15.75万吨 10.20万吨 4.58万吨 13.63万吨 1868点 9月/3月前 94.5点 31.90万吨 16.51万吨 10.50万吨 4.24万吨 12.97万吨 1393点 1月前相对变动 -17.20% -4. 32% 4.1 4% 35.21% -24.14% 13.3 6% -12 .54% 2月前相对变动 -12.31% -2. 38% 0.77% 36.31% -25.42% 13.0 5% -14 .53% 3月前相对变动 -8.86% -1. 20% -2. 34% 36.94% -29.21% 14.4 3% -17.58% 降雨量泰国 产量加权 零售量中国 乘用车厂家 周度数据 2.34mm 52周/本周 6.42mm 8.32万辆 51周/1周前 5.49mm 6.68万辆 50周/2周前 -4.90% 本周同比 -5.28% 8.51% 1周前同比 -5.33% 9.02% 2周前同比 月度数据 换手率中国 RU&NR 价差中国 RU01&近月 出口量美国 汽车 就业人数美国汽车工业 新增订单美国 汽车及部件 销量日本 商用车 出货量美国 汽车及部件 11月/1月前 1.15倍 721 107.7万人 608.3亿美元 6.70万辆 10月/2月前 1.54倍 1413 7.44万辆 104.7万人 591.9亿美元 6.32万辆 594亿美元 9月/3月前 1.59倍 1410 8.46万辆 107.9万人 617.2亿美元 7.41万辆 616亿美元 1月前相对变动 11.69% 1.4 4% 19.55% 11.3 8% 13.6 7% 2月前相对变动 9.21% 0.9 5% -8.89% 19.33% 11.5 1% 13.7 8% 15.94% 3月前相对变动 3.21% 0.35% -8.45% 19.49% 12.1 5% 13.2 4% 17.06% 产能利用率中国 全钢轮胎 库存天数中国全钢轮胎 周度数据 49.7% 52周/本周 57.6% 48天 51周/1周前 59.6% 46天 50周/2周前 5.95% 本周同比 8.79% -2.04% 1周前同比 3.24% -6.12% 2周前同比 月度数据 库销比美国 汽车及零件 保有量日本乘用车 保有量中国机动车 保有量中国 汽车 中债综合指数中国 出口额中国 轮胎 销量中国 乘用车 11月/1月前 233.0 18.0亿美元 260.4万辆 10月/2月前 1.79% 232.4 16.6亿美元 248.8万辆 9月/3月前 1.74% 6228万辆 4.30亿辆 3.30亿辆 232.6 18.2亿美元 248.7万辆 1月前相对变动 -8.77% 9.60% 25.49% 2月前相对变动 30.46% -7.74% 10.36% 11.5 2% 3月前相对变动 25.99% 17.30% 4.5 4% 4.5 4% -6.26% 11.84% 6.65% 产能利用率中国 半钢轮胎 库存天数中国半钢轮胎 周度数据 71.6% 52周/本周 72.3% 37天 51周/1周前 72.4% 37天 50周/2周前 19.26% 本周同比 14.16% -24.49% 1周前同比 7.20% -24.49% 2周前同比 月度数据 注册量韩国 SPV 产能利用率美国 纺织厂 产能利用率美国 采矿业支持 产能利用率美国 采石业 利率美国 十债票面 利率美国 联邦基金 11月/1月前 13.73万辆 66.5% 69.7% 80.7% 4.50% 5.33% 10月/2月前 13.67万辆 67.5% 70.4% 84.9% 4.80% 5.33% 9月/3月前 13.61万辆 66.5% 70.9% 86.2% 4.38% 5.33% 1月前相对变动 -29.04% -4.92% -14. 66% -4. 14% 14.4 3% 26.25% 2月前相对变动 -26.29% -4.68% -13. 74% -2. 15% 14.9 1% 26.59% 3月前相对变动 -23.38% -4.69% -12. 19% -1. 93% 15.1 5% 26.40% 02% -1. -13.69% 0.40% .58% -14 0.35% -8.18% 45% -4. 3月前相对变动 31% -1. -8.40% 0.13% .03% -13 08% -2. -8.90% 93% -2. 2月前相对变动 62% -1. -5.13% -0.04% -11.81% -0.18% 00% -2. 1月前相对变动 67.8万亿元 305.3亿块 2.79倍 1.06倍 1424.2 3217.4 4409点 9月/3月前 67.5万亿元 312.8亿块 2.82倍 1.00倍 1442.1 3067.7 4269点 10月/2月前 67.6万亿元 334.6亿块 2.92倍 0.93倍 1452.7 4460点 11月/1月前 M1 中国 产量中国 集成电路 行业市净率中国 电子 行业市净率中国 保险 蓝筹指数表现马来西亚 证券交易所 大盘股指表现新加坡 交易所 价格指数美国 标普500 月度数据 月度数据 外汇储备瑞士 外汇储备英国 政府 外汇储备哥伦比亚 外汇储备匈牙利 货币指数瑞士 名义 货币指数马耳他 名义 货币指数斯洛伐克 名义 11月/1月前 0.73万亿美元 1871亿美元 580亿美元 447亿美元 112.9点 107.0点 101.6点 10月/2月前 0.72万亿美元 1831亿