天然橡胶周报：成本及加工利润亏损支撑价格，但供应旺季、需求环比走弱及宏观不确定抑制上行，整体延续震荡

1. 综述
   天然橡胶市场整体延续震荡。成本及加工利润亏损支撑价格，但供应旺季、需求环比走弱及宏观不确定抑制上行。

2. 平衡表解析

   • 浅色胶：持续去库存，主要仓单注销速度大于新胶入库；抛储货源流入市场，现货压力较大；10-11月新仓单入库不及预期；11月原料陆续减少价格或上行，12月关注最终新仓单量。
   • 深色胶：泰国东北部杯胶原料进入供应旺季，但原料价格坚挺，南部洪水或影响短期原料价格，关注原料供应及价格；四季度进口及需求变化需重点关注。

3. 成本、利润解析

   • 中国原料价格及价差：数据来源隆众资讯及中泰期货整理。
   • 泰国原料价格及价差：数据来源隆众资讯及中泰期货整理。

4. 产业链供需库存数据展示

   • 供需简述：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。
   • 浅色胶解析：包括周度库存数据。
   • 深色胶解析：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。

5. 价格、价差、基差解析

   • 全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性：数据来源Wind资讯及中泰期货整理。
   • 品种间价差：数据来源Wind及中泰期货整理。

研究结论
市场受成本及加工利润亏损支撑，但供应旺季、需求走弱及宏观不确定性制约价格上行，整体维持震荡格局。需关注泰国原料供应及价格变化、四季度进口与需求动态，以及新仓单入库情况。