热卷偏强运行，追多需谨慎

【冠通研究】 热卷偏强运行，追多需谨慎 制作日期：2024年1月2日 【策略分析】 热卷偏强运行，追多需谨慎 盘面上，热卷平开后增仓上行。产业层面热卷需求维持韧性，库存延续去化，基本面矛盾相对有限，暂时难以对盘面形成较大拖累；且节后钢厂预计继续进行原料端补库，成本支撑仍较好。宏观层面中性偏暖的氛围未发生转变，但宏观预期能否形成持续性驱动仍需关注。我们认为短期成本支撑+宏观偏暖逻辑仍存，盘面易涨难跌，短期或震荡偏强运行，前期多单适量持有，盘面上行至前高位置，追多需谨慎。关注成本端变动和宏观层面消息。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：热卷主力HC2405平开后偏强运行，最终收盘于4146元/吨，+36元 /吨，涨跌幅+0.88%，成交量33.57万手，持仓量为102.1万手，+25684手。 持仓方面，今日热卷HC2401合约前二十名多头持仓为723041，+24827手；前二十名空头持仓为728447，+20676手，多增空增。 现货方面：今日国内热卷价格上涨为主，上海地区热轧卷板现货价格为4090元 /吨，较上个交易日+20元/吨。上个交易日热卷现货市场交投尚可。 基差方面：上海地区热卷基差为-56元/吨，基差-12元/吨，目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止12月29日，产量316.98万吨，+0.09万吨，同比+2.57%；表观需求量326.3万吨，+0.53万吨，同比+7.23%；厂库85.23万吨，-4.7万吨；社库219.75万吨，-4.58万吨；总库存为305万吨，-9.28万吨。 热卷产需均小幅回升，库存延续去化。热卷产量变动很小，基本上持稳，处于往年同期中等水平。热卷表需亦小幅变动，处在近几年中高水平，高频成交数据表现尚可。热卷仍维持去库状态，社库绝对水平仍偏高。11月制造业PMI指数49.4%，比上月下降0.1个百分点，延续收缩，制造业景气水平有所回落。出口方面，截 至12月29日，中国FOB出报价570美元/吨，较上个交易日持平，国际热卷价格偏强运行；近期红海地区的紧张局势增加了钢材出口的运费成本，中国的钢铁出口商与中东买家交易的意愿降低，对钢材出口带来影响。 数据来源:钢联，冠通期货