金融期货周报：股指年末有回升迹象，国债收益率继续下行

华安期货投研金融期货周报 2023/12/29 投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号金融期货团队：分析师：曹晓军期货从业资格证号：F3008012投资咨询从业资格：Z0010934 股指年末有回升迹象，国债收益率继续下行 ∟.投资逻辑要点 宏观动态：国内，央行强调，要加大已�台货币政策实施力度，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。全国性股份制银行存款利率下调。 股指期货：近期多只股票型ETF份额创下历史新高，份额增长最迅猛的是宽基ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等份额均创下历史新高。美元及美债收益率继续高位回落，均给A股带来利好。A股信心有望逐步修复。短期仍在低位徘徊。 国债期货：跨年流动性无忧，国债收益率陡峭化下行，期货四个品种整体继续走高。当前逆周期调 节背景下，货币环境稳健，收益率或仍有下行空间。 宏观动态及大类资产走势 ∟.热点资讯及宏观动态 国内： 央行货币政策委员会召开2023年第四季度例会，会议强调，要加大已�台货币政策实施力度；保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配；坚持“两个毫不动摇”，持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务；切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势。 11月份，全国规模以上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月份明显加快，利润已连续4个月正增长。继六大商业银行之后，十二家全国性股份制银行均已下调人民币存款挂牌利率。 全国社会保障基金理事会有关部门解读《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》表示，支持加大股权投资力度，进一步发挥社保基金在服务经济社会高质量发展中的重要作用。 海外： 美国至12月23日当周初请失业金人数录得21.8万人，较上月小幅增加。但由于（就业）数字在假期前后往往不稳定，四周移动平均线上周变动不大，为21.2万，为去年10月底以来最低，四周移动平均线能更清晰地反映就业趋势。 图1.股指及国债收益率 图2.主要资产走势 ∟.金融市场 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 近一周，沪深300指数盘整后回升，周四单日上涨2.34%；10年期国债收益率整体持稳，最新2.7%。 近一周主要资产走势：商品方面，原油、黄金盘整后，周五（12月29日）均下行；权益类资产方面，美股 及亚洲股市整体上行，欧洲股指表现稍弱，涨跌互现。 图3.美元指数 图4.美债收益率 ∟.资产走势 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 美元指数延续跌至，回落至101附近。美国十年期国债收益率最新为3.84%，月内累计下降53BP，持续从高位缓步回落。 股指期货及现货一周表现 ∟.行情数据 表1：股指期货走势 股票指数现货及期货周度走势2023.12.25-2023.12.28 现货走势--沪深300指数 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 成交额（元） 沪深300指数 3414.54 77.31 2.32 39174440700 630308882645 期货走势--CFFEX沪深300指数期货 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 期货升水 持仓量 成交量 成交额（元) IF2401 3432.20 85.00 2.54 17.66 117216 243652 24582561 IF2402 3441.00 88.80 2.65 26.46 5552 10028 1015971 IF2403 3449.80 88.40 2.63 35.26 105425 80562 8168566 IF2406 3445.00 83.20 2.47 30.46 62835 31003 3143815 合计 291028 365245 36910913 现货走势--上证50指数 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 成交额（元） 上证50指数 2317.70 47.20 2.08 10901737900 168991294333 期货走势--CFFEX沪深300指数期货 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 期货升水 持仓量 成交量 成交额（元) IH2401 2327.00 50.00 2.20 9.30 72295 141581 9702347 IH2402 2332.20 50.00 2.19 14.50 5007 7532 517627 IH2403 2340.00 51.80 2.26 22.30 48952 46620 3212786 IH2406 2340.80 51.20 2.24 23.10 26949 19982 1378706 合计 153203 215715 14811467 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 ∟.股票指数现货 周度 图5.A股三大股指周度涨跌幅 图6.股指标的指数周度涨跌幅 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 截至周四，主要指数：上证指数、深证成指、创业板指、科创50涨跌幅分别为1.37%、2.38%、2.94%、0.84%。股指标的指数，沪深300、上证50、中证500、中证1000，涨跌幅分别约为2.32%、2.08%、1.34%、1.25%。 图7.市场风格 ∟.市场风格 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 截至周四，上证各风格指数全线回升，成长类指数涨幅更大。180R成长领涨，涨幅约2.82%。 国债期货一周市场表现 ∟.行情数据 表2：国债期货一周走势 国债期货周度走势2023.12.25-2023.12.28 2年期 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 持仓量 成交量 成交额（元) TS2403 101.3140 0.0900 0.0889 69049 157469 31910702 TS2406 101.3100 0.0720 0.0711 3578 15708 3183421 TS2409 101.3180 0.1040 0.1028 423 1503 304550 小计 73050 174680 35398673 5年期TF2403 102.5150 0.1000 0.0976 113020 212227 21760250 TF2406 102.4200 0.0750 0.0733 4427 9154 937985 TF2409 102.3650 0.1100 0.1076 724 705 72193 小计 118171 222086 22770428 10年期T2403 102.8050 0.1200 0.1169 191174 262458 26992958 T2406 102.6800 0.1200 0.1170 14151 20108 2065709 T2409 102.5750 0.1650 0.1611 864 1251 128362 小计 206189 283817 29187028 30年期TL2403 101.7200 0.1900 0.1871 41453 97279 9912038 TL2406 101.5300 0.2300 0.2270 5650 8482 862634 TL2409 101.4400 0.2100 0.2074 514 958 97325 小计 47617 106719 10871997 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 图8.资金利率 图9.国债收益率 ∟.利率水平 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 跨年流动性压力不大，非银机构融入跨年资金成本已降至4%下方，一年期同业存单二级利率继续大幅回 落。最新隔夜Shibor报1.43%，7天期Shibor报1.94%，7天期稍有回升。 最新国债收益率，1年期为2.07%，10年期为2.55%，短端下行幅度更大，最新利差48个BP左右。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层