钢材出口受到红海事件影响，热卷承压回调

【冠通研究】 钢材出口受到红海事件影响，热卷承压回调 制作日期：2023年12月28日 【策略分析】 钢材出口受到红海事件影响，热卷承压回调 盘面上，热卷高开低走减仓下行。产业层面热卷需求维持韧性，库存延续去化，基本面矛盾相对有限，暂时难以对盘面形成较大拖累，且价格回调后，原料端、材端补库逻辑会强化，近期盘面上也表现出一定的抗跌性。我们认为淡季预期主导交易逻辑，宏观层面中性偏暖的氛围未发生转变，但宏观预期能否形成持续性驱动仍需关注，短期市场乐观情绪放缓，交易权重暂时向产业层面倾斜，且红海事件对钢材出口带来一定影响，建议区间震荡思路对待。操作上，盘面前高压制暂时有效，宏观层面暂无配合，盘面或有回调，下方关注4000附近支撑，区间内操作。关注成本端变动和宏观层面消息。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：热卷主力HC2405高开低走，最终收盘于4096元/吨，-29元/吨，涨跌幅-0.7%，成交量45.6万手，持仓量为99.6万手，-39253手。持仓方 面，今日热卷HC2401合约前二十名多头持仓为687105，-9575手；前二十名空头持仓为704116，-30765手，多减空减。 现货方面：今日国内热卷价格持稳为主，上海地区热轧卷板现货价格为4080元 /吨，较上个交易日持平。上个交易日热卷现货市场交投尚可。 基差方面：上海地区热卷基差为-16元/吨，基差+41元/吨，目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止12月29日，产量316.98万吨，+0.09万吨，同比+2.57%；表观需求量326.3万吨，+0.53万吨，同比+7.23%；厂库85.23万吨，-4.7万吨；社库219.75万吨，-4.58万吨；总库存为305万吨，-9.28万吨。 热卷产需均小幅回升，库存延续去化。热卷产量变动很小，基本上持稳，处于往年同期中等水平。热卷表需亦小幅变动，处在近几年中高水平，高频成交数据表现尚可。热卷仍维持去库状态，社库绝对水平仍偏高。11月制造业PMI指数49.4%，比上月下降0.1个百分点，延续收缩，制造业景气水平有所回落。出口方面，截 至12月28日，中国FOB出报价570美元/吨，较上个交易日持平，国际热卷价格偏强运行；近期红海地区的紧张局势增加了钢材出口的运费成本，中国的钢铁出口商与中东买家交易的意愿降低，对钢材出口带来影响。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。