军工行业周报：中俄举行战略磋商，以军将扩大军事行动

研报总结

主要内容概览：

1. 国际动态与军事行动

• 中俄战略磋商：中俄两军于12月20日在北京举行了第二十二轮战略磋商，讨论了国际和地区安全形势以及双边军事关系。
• 以军军事行动：以军宣布将扩大在加沙南部的军事行动，导致当地伤亡人数显著上升。

2. 行业表现与趋势

• 板块表现：上周（12月15日至12月22日），国防军工指数下跌1.46%，跑输大盘0.51个百分点，整体表现不佳。国防信息化板块表现出较强韧性，新兴装备、七一二、华力创通等股票涨幅居前。
• 国防投入与趋势：在全球局势复杂多变背景下，国防投入有望持续增加，军工行业长期趋势向好。2027年确保实现建军百年目标，十四五期间有望加速补短板。

3. 投资建议

• 推荐关注中航沈飞、航天电器、中航光电等公司，同时建议关注航空航天、军用元器件等国防信息化自主可控领域的投资机会。

4. 风险提示

• 关注军品业务下游需求和民品业务业绩的不确定性风险。

行业亮点与展望：

• 国防信息化：在整体市场表现不佳的情况下，国防信息化板块展现出较强的抗跌能力，成为值得关注的投资方向。
• 大国博弈加剧：国际形势复杂，大国之间的博弈预计将对国防投入产生持续影响，为军工行业的长期增长提供动力。
• 政策与规划：十四五规划的循序渐进落地，预计将在未来几年内对行业利润表与现金流量表产生积极影响。

结论：

尽管市场整体表现平平，但国防信息化领域显示出一定的增长潜力。随着国际形势的持续变化和国防投入的增加，军工行业长期向好的趋势明确。投资者应重点关注航空航天装备建设和军用元器件等领域，同时注意宏观经济和政策环境的变化对行业带来的潜在影响。