瀚蓝环境机构调研纪要

瀚蓝环境机构调研报告 调研日期:2023-12-28 瀚蓝环境是一家专注于环境服务产业的上市公司，业务领域涵盖固废处理、能源、供水、排水等。公司以“共建人与自然和谐生活”为使命，秉持“城市好管家、行业好典范、社区好邻居”的社会责任理念，致力于实现“十年百城，最受信赖的生态环境服务企业”的愿景。到2030年，瀚蓝环境将业务范围拓展至100座城市，为100座城市提供优质的综合环境服务。 2023-12-29 副总裁、董事会秘书汤玉云 2023-12-28 特定对象调研,现场- 广发证券证券公司- 问题1:今年公司的资本开支预计有所下降,是否增加分红?回复: 随着公司在建项目的陆续完工及新开工项目的减少,在没有新项目增加的情况下,预计2023年全年公司资本性支出约为20多亿元,较往年有较大下降。今年公司将在兼顾未来发展的同时提高对股东的回报水平。 问题2:公司目前供热业务的情况如何?回复: 公司2023年1-9月份供热量为78.19万吨,同比增加31.52%,新增签订平和、廊坊、晋江三个垃圾焚烧发电项目的蒸汽余热对外供热业务协议。明年预计将进一步提升供热业务体量。供热量的提升,将提升项目的收益。 问题3:公司天然气的销量和供销差价情况如何?回复: 公司2023年1-9月天然气业务进销价差比去年同期有所改善,四季度保持稳定态势,预计2023年度能源业务将保持盈利。 问题4:公司对海外项目的拓展有何规划?泰国项目进展如何?回复: 2023年8月,公司以总对价不超过2亿元受让新源(中国)环境科技有限责任公司40%的股权,新增垃圾焚烧发电规模4500吨/日 ,其中海外项目(泰国曼谷)规模3300吨/日,开启国际化发展探索。本次参股新源中国,是公司与二股东央企国投电力的合作,国投电力 海外拓展和运营经验和资源丰富,公司作为参股40%股东,总体投资不高,是在风险可控的前提下开拓海外市场、积累经验的积极尝试。泰国项目有2个项目共2800吨/在筹备开工,目前开工前期审批已有积极进展,进度符合预期。新项目开工将提升项目效益。 问题5:公司如何看待固废行业未来的发展?未来发展思路如何?回复: 公司长期看好固废处理市场未来的发展机会,一方面业务为社会刚需,支付相对有保障,从收入结构看整体现金流较好。随着经济恢复,国家进一步落实生产者付费、碳交易机制等政策,有利于固废处理业务长期稳定发展。另一方面,无废城市建设已经成为重要的国家战略,未来进一步向资源化减量化发展,蕴含很大的业务拓展机会。公司坚定执行“十四五”战略,在规模优先和资本优先的思想指导下,固废业务面向全国发展,公司将紧抓生活垃圾焚烧发电优质项目的窗口期扩大生活垃圾焚烧发电规模,同时加快拓展轻资产运营的环卫业务;做强工业危废和有机质固废处理业务;持续推进纵横一体化大固废战略,打造全面对标无废城市的“瀚蓝模式2.0”。能源、水务业务立足佛山市南海区,逐步转向轻资产运营。这个发展战略将形成“一体两翼”的业务布局,即水务和能源以稳定的现金流,为固废处理业务的对外拓展提供保障,提高公司的抗风险能力和盈利能力。