瀚蓝环境机构调研纪要

瀚蓝环境机构调研报告 调研日期:2023-10-27 瀚蓝环境是一家专注于环境服务产业的上市公司，业务领域涵盖固废处理、能源、供水、排水等。公司以“共建人与自然和谐生活”为使命，秉持“城市好管家、行业好典范、社区好邻居”的社会责任理念，致力于实现“十年百城，最受信赖的生态环境服务企业”的愿景。到2030年，瀚蓝环境将业务范围拓展至100座城市，为100座城市提供优质的综合环境服务。 2023-11-01 副总裁、董事会秘书汤玉云,副总裁、财务负责人吴志勇 2023-10-272023-10-27 业绩说明会,线上交流,电话会- 中金公司 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 平安理财 其它金融公司 - 广发基金 基金管理公司 - 摩根史丹利华鑫基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 三峡资本 其它 - 问题1:公司经营性现金流正在恢复和改善,基于公司目前在手订单情况,公司的资本开支规划情况是怎样的? 回复:随着公司在建项目的陆续完工及新开工项目的减少,在没有新项目增加的情况下,预计2023年全年公司资本性支出约为20多亿 元,较往年有较大下降。在没有新项目的情况下,资本开支下降趋势会继续。公司十四五战略规划推进当中,公司会根据未来战略实施的具体情况规划资本开支和现金分红的情况。 问题2:公司的经营性现金流净额大幅改善,剔除应收账款债权转让款影响,应收款回款情况如何?分业务占比情况如何? 回复:公司经营活动现金流16.31亿元,同比增长15.28亿元,剔除应收账款转让款,净增加超过5亿元,与去年同期相比有所改善。 截至2023年9月底公司应收账款余额约为49亿元左右。其中固废业务占比约为80%。公司所从事的业务是公共事业和环保业务, 客户主要是地方政府部门,客户信用情况相对较好。问题3:公司对海外项目的拓展有何规划? 回复:本次参股新源中国,是公司与二股东央企国投电力的合作,国投电力海外拓展和运营经验和资源丰富,公司作为参股40%股东,总体 投资不高,是在风险可控的前提下开拓海外市场、积累经验的积极尝试。未来对海外市场的拓展,公司会谨慎关注,目前主要以合作方式开展相关业务。 问题4:公司目前供热业务的情况如何? 回复:公司2023年1-9月份供热量为78.19万吨,同比增加31.52%。问题5:公司垃圾制氢项目布局如何? 回复:公司南海的餐厨垃圾沼气制氢项目已于今年三季度正式投产,设计氢气产能约2200吨/年。公司将继续关注相关技术的发展方向。 问题6:公司天然气的销量和供销差价情况如何? 回复:公司2023年1-9月天然气业务进销价差比去年同期有所改善,预计2023年度能源业务将保持盈利。 问题7:公司燃气业务近年波动情况较大,未来是否会采取一些措施平滑燃气业务的波动? 回复:公司能源业务的波动与国际环境密不可分。公司将继续采取多项措施应对天然气价格的波动:(1)继续积极向政府主管部门沟通,争取进一步理顺天然气价格机制;(2)积极推进上游优质气源供应多元化和结构多样化,结合短中长气源规划打造稳健的气源保障体系,目前已取得积极进展;(3)继续加强与供应商、客户及政府的沟通,并积极拓展燃气工程业务、非燃业务等,提升利润增长空间,提升整体盈利水平。