公募REITs月报：公募REITs投资者结构优化，常态化发行格局逐渐形成
公募REITs投资者结构优化，常态化发行格局逐渐形成 核心观点： 政策端：财政部发布《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，公募REITs拟纳入社保基金投资范围，投资者结构不断优化，助力我国REITs市场高质量发展。中国证监会国务院国资委发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》，支持央企开展绿色领域基础设施REITs试点，REITs可在做好绿色金融大文章方面进一步发力。各地积极出台基础设施REITs相关政策支持，着力推进REITs常态化发行。 公募REITs常态化发行格局逐渐形成。本月3单REITs通过审批，分别是嘉实物美消费REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、易方达深高速高速公路REIT；6单REITs交易所层面已受理，分别是华夏深国际仓储物流REIT、华夏深国际仓储物流REIT、中航易商仓储物流REIT、华夏特变电工新能源REIT、华夏首创奥特莱斯REIT、华安百联消费REIT。 仓储物流REITs项目上新速度提升，市场发展空间广阔。中航易商仓储物流REIT、华泰紫金宝湾物流仓储REIT、华夏深国际仓储物流REIT等3单仓储物流REITs正式获得上交所和深交所受理。随着我国仓储物流行业进入高质量发展阶段，我国由物流大国向物流强国转变，仓储物流板块REITs具备一定投资潜力。 51只FOF将REITs纳入投资范围，利好REITs二级市场。近期FOF又一次大规模进场，短期来看，传递了积极的投资信号；中长期来看，长期资金活水的引入有利于REITs市场恢复活力从而实现平稳健康的发展。 首单民企消费基础设施REIT获批，民企发展模式再优化。嘉实物美消费REIT作为首单民企消费基础设施REIT，以及首单具有商超零售业态的社区型商业REIT项目正式获批，有利于民营企业盘活存量资产，优化拓宽了新时代民营企业发展模式。 30.50亿元国泰君安城投宽庭保租房REIT正式发售，持续拉动保租房新增投资。当前中国保租房需求旺盛、供给稀缺，现实消费需求为保租房REITs项目稳定的业绩表现提供了有力支撑。 四单REITs项目首次扩募份额均于本月解除限售，项目资金流动性提升。中金普洛斯仓储物流REIT、博时蛇口产园REIT、红土创新盐田港REIT、华安张江产业园REIT等四单REITs项目首次扩募份额陆续解除限售，在释放减持压力的同时，将会提高REITs项目资金的流动性和资产配置多元化水平。 本月REITs市场表现：（1）本月中证REITs指数（收盘）先跌后涨，最低点723.94，创历史新低，表现好于上证指数和重要成分股指数。（2）除园区基础设施板块REITs指数收跌，其他五大板块REITs指数收益率均由负转正。 （3）REITs市场公募基金成交21.29亿份，环比上月+59.59%；成交额为74.32亿元，环比上月+38.95%；月均换手率0.98%，环比上月+55.41%。（4）20只REITs净值处于被低估状态，存在一定投资机会。 分析师 章俊 ：010-80928096 ：zhangjun_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070003 吴京 ：010-80927767 ：wujing_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523080001 相对沪深300表现图 风险提示 1.项目运营及行业下行风险 2.政策支持力度不及预期风险 政策研究●公募REITs月报 2023年12月31日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 2 公募REITs月报 目录 一、REITs市场本月最新政策梳理3 二、REITs项目本月最新进度跟踪3 （一）仓储物流REITs项目上新速度提升，市场发展空间广阔4 （二）51只FOF将REITs纳入投资范围，利好REITs二级市场4 （三）首单民企消费基础设施REIT获批，民企发展模式再优化5 （四）30.50亿元国泰君安城投宽庭保租房REIT正式发售，持续拉动保租房新增投资5 （五）四单REITs项目首次扩募份额均于本月解除限售，项目资金流动性提升6 三、本月REITs市场表现6 （一）中证REITs指数本月先跌后涨，表现略好于上证指数等重要指数6 （二）REITs成交量和成交额均有所恢复，区间换手率显著提升8 （三）20只REITs净值处于被低估状态，存在一定投资机会10 四、风险提示11 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。
