有色金属行业跟踪周报：红海局势扰动能源价格，氧化铝供给收缩预期推动铝价上行

有色金属行业跟踪周报

行业概述

• 2023年12月31日，东吴证券研究所发布《有色金属行业跟踪周报》，分析了当前有色金属市场的动态，重点关注工业金属、贵金属、稀有金属等领域的供需变化和价格走势。

主要市场动态

• 工业金属：国内工业生产稳健，1-11月规模以上工业企业利润同比降幅收窄，工业金属价格表现良好。
• 贵金属：美国经济增长放缓迹象逐渐显现，美元指数下跌，推动国内外黄金价格上涨。
• 稀有金属：年底终端需求相对疲软，本周稀金属价格表现不佳。

关键数据与分析

• 铜：传统淡季影响需求，铜价高位震荡。供给端，进口铜精矿TC价格走低，供应紧张；需求端，市场需求冷清，尤其是华北地区因环保政策影响，加工企业开工率下滑。
• 铝：红海局势下能源价格波动，氧化铝供给收缩预期推动铝价上行。供应稳定，需求端铝棒及铝板带箔开工率有所上升。
• 锌：锌库存环比下降，价格环比上涨。
• 锡：库存升降不一，锡价环比上涨。

投资观点

• 铜：短期维持震荡走势，长期需关注经济复苏情况。
• 铝：短期震荡走势，长期需进一步观察经济复苏状况。
• 黄金：短期内金属价格受到利率环境改善与衰退预期影响，将保持震荡上行走势，长期走势需关注国内外衰退风险。

风险提示

• 美元持续走强风险。
• 下游需求不及预期风险。

结论

本周有色金属市场整体呈现上涨态势，工业金属价格表现良好，贵金属价格受经济放缓预期影响上涨，稀金属市场则面临终端需求疲软的挑战。投资者需关注市场供需动态、经济指标变化以及政策影响，以做出相应的投资决策。