食品饮料行业专题研究：高成长性细分赛道，国货品牌优势显著

食品饮料行业专题研究：高成长性细分赛道与国货品牌优势

行业趋势与增长动力

• 市场规模：自2017年起，中国无糖茶饮市场规模显著增长，2022年市场规模达到73.8亿元，年复合增长率(CAGR)高达28.6%。预计至2027年，市场规模将扩大至124亿元，年复合增长率进一步加速至10.9%，远超即饮茶市场整体1.3%的增长速度。

• 行业拐点：这一增长趋势始于2017年，源于世卫组织及权威医学期刊对糖类风险的揭示，以及随后中国政府发布的多项减糖政策，促使消费者对抗糖的需求日益增强。

竞争格局与品牌表现

• 新老品牌的竞争：1990年代初，三得利乌龙茶首次进入中国市场，随后2010年后，可口可乐、农夫山泉、康师傅等品牌跟进无糖茶饮市场，尽管初期多以失败告终，但农夫山泉旗下的东方树叶凭借持续运营建立了较强的品牌认知。

• 国货品牌的崛起：2017年后，元气森林、可口可乐、统一等品牌再次入局，市场竞争加剧。在此背景下，传统国货品牌与新兴势力品牌通过强大的市场洞察和积累，展现出了较强的竞争力。

日本市场分析

• 行业趋势：日本市场自2000年起逐步稳定，茶饮料占比逐年上升，当前茶饮料占饮料整体市场规模约25%，其增速略高于饮料行业整体。

• 品牌表现：伊藤园立足于绿茶的“新鲜”需求，通过技术创新提升了产品竞争力；三得利则凭借对中国文化的深刻理解和乌龙茶的地道口感，成功打入市场并实现快速扩张。

配置建议

• 农夫山泉：重点关注旗下东方树叶，自2011年开始布局无糖茶饮市场，已积累品牌力和生产制造优势，营收占比逐年提升。

• 东鹏饮料：新品牌鹏友饮茶于2023年9月推出，首推重点产品乌龙上茶，展现公司对市场的敏锐洞察。

• 元气森林：旗下燃茶把握市场趋势，从有糖到无糖的转换窗口推出代糖茶饮，后升级为不甜茶，紧跟消费趋势；纤茶则差异化定位为草本茶，满足中式养生需求，其中玉米须茶、五黑茶的业绩增速显著。

风险提示

• 消费恢复不及预期：宏观经济波动可能影响消费者购买力。

• 行业竞争加剧：无糖茶饮市场竞争激烈，品牌需要持续创新以保持竞争优势。

• 监管政策变化：政策环境的变动可能影响产品销售和市场准入。

结论

中国无糖茶饮市场正处于高速成长阶段，国货品牌凭借其深厚的文化底蕴、市场洞察力和创新能力，在激烈的竞争中展现出优势。投资建议聚焦于具备成熟品牌、强大产品力和市场适应能力的企业，同时关注行业政策动态与消费者趋势变化。