交易咨询资格号:证监许可[2012]112 晨会纪要 2023年12月29日 联系人:王竣冬 期货从业资格:F3024685交易咨询从业证书号:Z0013759 研究咨询电话: 0531-81678626 客服电话: 400-618-6767 公司网址: www.ztqh.com [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 中泰期货股份有限公司 宏观资讯1、中国人民银行货币政策委员会召开2023年第四季度例会。会议指出,精准有效实施稳健的货币政策,更加注重做好逆周期和跨周期调节,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,着力扩大内需。保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。深化汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要深化金融供给侧结构性改革,构建金融有效支持实体经济的体制机制。支持银行补充资本,共同维护金融市场的稳定发展。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。坚持“两个毫不动摇”持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。加大对保障性住房建设等的金融支持力度,推动加快构建房地产发展新模式。2、财政部数据显示,1-11月,国有企业营业总收入762285.3亿元,同比增长3.9%;国有企业利润总额41215.3亿元,同比增长7.0%;国有企业资产负债率64.9%,上升0.3个百分点。3、商务部等10部门发布关于提升加工贸易发展水平的意见,鼓励开展高附加值产品加工贸易。支持电子信息、生物医药、航空航天、新能源、新材料等先进制造业和战略性新兴产业加工贸易发展,充分发挥其辐射带动和技术溢出作用,促进产业集群发展和优化升级。4、财政部部长蓝佛安在“实施积极的财政政策,为全面建设社会主义现代化国家提供财政保障”专题报告中表示,明年中国经济面临的机遇大于挑战,有利条件强于不利条件;明年积极的财政政策将适度加力、提质增效,保持适当支出强度,提高政策精准性针对性,推进财政管理法治化、科学化、标准化、规范化。5、全国社会保障基金理事会有关部门解读《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》表示,《管理办法》着力推动社保基金管理运营制度化规范化,从拓宽投资范围、提升投资广度等方面丰富社保基金配置工具箱,为基金保值增值创造条件;同时支持加大股权投资力度,进一步发挥社保基金在服务经济社会高质量发展中的重要作用。股指期货12月28日A股市场显性放量反攻且各关键性股指多数收涨、两市近4400个股收红的普涨格局,北上资金日内配合大幅进场,债市走弱而离岸汇率市场反弹。截至收盘,上证指数上涨1.38%报收2954.70点且创近三个月以来最大单日涨幅,深证成指上涨2.71%报收9441.05点,创业板指上涨3.85%报收1879.50点,科创50指数上涨2.45%报收850.39点。申万一级31个行业(2021年新)普遍收涨,其中电力设备、美容护理、食品饮料、建筑材料涨幅靠前。量能上,沪深两市日度成交总额达9025.7亿元,北上资金日度净流入135.58亿元。四大股指期货对应现货标的上证50、沪深300、中证500和中证1000指数分别报收2317.70点、3414.54点、5382.80点和5805.53点,日度涨跌幅分别为2.26%、2.34%、1.84%和1.92%,IH、IF、IC、IM股指期货合约(2401)较现货指数分别升水0.40%、升水0.51%、贴水0.10%和贴水0.04%。昨日A股市场指数层面集体放量反弹,节奏上早盘弱势开盘后震荡上行且午盘涨幅持续放大,盘面情绪有所回暖、北上资金日度转大额净流入。隔夜美股市场三大关键性股指涨跌互现但波动幅度不大,美债收益率不同期限集体上行而美元指数小幅收涨至101上方,国际贵金属期货以及原油期货普遍收跌。短线 来看,昨日A股市场久违迎来放量反弹行情,同时从大类资产角度与当日汇市以及债市行情能够得到相呼应,离岸人民币兑美元汇率同步大幅反弹而债市冲高回落,当日消息面并无太大异动,国内稳预期、稳增长、稳就业政策仍在增量持续落地,市场情绪在“烟花飞舞迎新年”政策预期推动下有所回暖,同时整体海外风险资产偏好也有偏暖联动效应,当下是行情反转还是超跌反弹尚无定性判断,但是短线强势行情或有望持续,投资者可以尝试逢低试多操作为主,严格设置止盈止损。期指投资策略方面,临近跨年短线操作轻仓为主,方向上建议更多考虑逢低试多,投资者谨慎持仓,及时止盈止损。国债期货公开市场方面,央行公告称为维护年末流动性合理充裕,12月28日以利率招标方式开展了3740亿元7天期逆回购操作,当日1950亿元逆回购到期,单日净投放1790亿元。货币市场方面,SHIBORO/N下行3.80p报1.4290%,SHIBOR1W上行7.30bp报1.9370%,SHIBOR3M下行3.4bp报2.5560%。银行间主要利率债收益率多数上行。5年期国债活跃券“23附息国债22”收益率上行1.5bp,10年期国债活跃券“23附息国债26”收益率上行0.5bp,5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行2bp,10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行0.5bp。国债期货收盘多数下跌,30年期主力合约涨0.03%,10年期主力合约跌0.05%,5年期主力合约跌0.01%,2年期主力合约跌0.03%。A股周四放量反攻,上证指数收涨1.38%报2954.7点,创三个月最大单日升幅;创业板指涨3.85%,创年内最大单日升幅。市场情绪回暖,近4400股上涨,北向资金大举进场。资金面方面,央行公开市场连日净投放,加上年末财政资金投放将至,银行间市场周三资金形势进一步缓和,隔夜回购加权利率跌向1.4%附近,创9月初以来新低,跨月资金价格虽继续分层。长期资金方面,国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.4。央行货币政策委员会召开2023年第四季度例会:增强政府投资和政策激励的引导作用,提高乘数效应,有效带动激发更多民间投资。促进物价低位回升,保持物价在合理水平。一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。策略方面,中央经济工作会议释放以进促稳信号,宏观政策组合侧重财政,跨周期和逆周期调节意味着货币政策仍然偏宽松,国内通胀降幅超出市场预期,海外通胀符合预期,中期可多头思路对待行情,但短期股票市场强势反弹债券暂观望。棉花隔夜ICE美棉震荡收涨,主力合约报收80.98美分/磅,日涨幅0.43%。市场在等待美国USDA新的一周度出口销售数据,之前截至12月14日止当周,美国当前年度棉花出数口销售净增14.67万包,较之前一周增加明显,较前四周均值减少18%。出口装船22.23万包,较之前一周增加50%,较前四周均值增加96%,创下年度高位,向中国出口装船8.38万包。技术上ICE美棉走势反弹运行中。国内郑棉跟震荡反弹回升中。虽然当前阶段性供给压力较大,陆续有更多的籽棉加工后转入商业库存,商业库存仍在增加中;11月我国棉花进口同比环比均增加。不过需关注当前国内郑棉价已经运行至成本线以下,成本及下游纺织企业纱线库存出现松动,春节前备货补库的需求等支撑棉价回升。 逻辑与观点:成本支撑和需求边际改善提振棉价回升,春节前低吸需求影响。白糖隔夜ICE原糖大幅反弹运行,03合约报收21.87美分/磅,涨6.01%,20美分附近回升。基本面依旧承压于巴西增产压力,UNINCA公布的12月上半周巴西中南部地区产糖92.5万吨,同比增加205.4%。而北半球全线开机生产,但泰国生产进度偏慢,印度由于马邦和卡邦甘蔗单产上调,印度全国范围内的食糖产量预计达到3050万吨,之前本榨季初预估为2915万吨(ISMA),后续需关注印度和泰国产量变化。技术上ICE原糖短线面临反弹,中线仍承压。国内糖市现货价格成交有所好转,因春节备货陆续开启提振。当前,国产糖正值陆续增加生产阶段,阶段性供给压力逐步加大。近期配额外进口利润依旧倒挂幅度收缩较快,但随着隔夜外盘大幅反弹,倒挂幅度再度扩大。近期关注春节备货启动,郑糖关注低位震荡反弹的机会。逻辑与观点:新糖陆续上市压力伴随春节需求而有所缓解,叠加外盘原糖上涨提振,内糖低吸反弹中。油脂油料周四花生盘面下挫明显,主力03合约开盘报价8782元/吨,日内最低跌至8672元/吨,收盘报价8722元/吨。近期油厂整体收购意愿偏弱,国内花生现货价格延续偏弱调整,购销主体陷入观望之中,交易氛围平淡,短期价格或维持偏弱震荡走势;不过,随着产区价格走弱,基层农户挺价情绪升温,基层出货进度放缓也为花生价格带来一定支撑。持续关注上游销售进度、主力油厂收购意愿以及春节前食品备货需求情况。现货报价:截至12月28日,油料米主流成交价格8400-8700元/吨,河南白沙统货报价约9000-9400元/吨,辽宁白沙统货报价约9700-10000元/吨,兴城花育23统货报价约9400元/吨;吉林白沙统货报价约9400-9800元/吨。(数据来源:我的农产品网、同花顺)中长期观点:新作花生自上市以来在需求偏弱影响下大幅下跌,基层农户惜售意愿较强,中间商库存整体偏空,近期主力油厂收购动态牵动期现市场情绪,后市继续关注油厂入市收购政策、现货购销情况以及外围市场情绪变动。鸡蛋昨日蛋价继续稳定,河北粉蛋小幅上涨,根据中泰期货调研整理,截止12月28日粉蛋均价4.13元/斤,红蛋均价4.14元/斤,当前蛋价处于综合成本线之上,养殖略有利润。春节前现货仍或偏强震荡运行,预计高度有限:供给端,上半年高补栏蛋鸡处于高峰期,小蛋同比偏弱,说明新开产蛋鸡同比偏多,鸡龄趋向年轻化。近期随着蛋价偏弱,老鸡淘汰环比加速,不过同比来看老鸡淘汰节奏温和,销区到车数仍较高,说明鸡蛋供给仍宽松;消费端,蛋商低价拿货主动补库支撑蛋价。猪肉和蔬菜价格逐步转强利好鸡蛋消费。元旦或对蛋价带来有限提振。不过消费整体仍平淡,寒潮导致家庭以外的鸡蛋消费低迷,食品厂未开启春节备货。随着春节时间临近鸡蛋将进入旺季,鸡蛋消费呈逐步增长态势。鸡蛋供给充足,春节前消费季节性好转,蛋价或偏强震荡运行,但鸡蛋供需矛盾不大,预计上涨高度有限。逻辑和观点:鸡蛋供需宽松,春节前季节性旺季,预计蛋价整体偏强震荡运行,高度有限。饲料成本和上鸡成本不断下移,春节后是淡季,蛋价或考验饲料成本支撑线,主力合约02等春节后合约价格或持续承压。操作上建议维持对节后合约的偏空操作,注意仓位控制。 苹果期货:主力合约走弱,05合约收8214元/吨,价跌44点,成交缩量增仓;山东产区:元旦备货持续,大雪天气得到缓解,走货环比上周加快,但同比去年仍较慢。库内果农货有价无市,多数仍以客商包装自存货源发往市场或出口为主,且多以中小果、礼盒发货为主,走货量较少;目前纸袋晚富士80#以上价格在3.80-4.00元/斤(片红,一二级,果农货);纸袋晚富士80#价格4.20-4.50元/斤(片红,一二级,客商货)(数据来源中果网)。沂源县当前元旦备货稍有增多,但仍较少。西部产区:陕北产区出库多以客商自发走货为主,果农出库意愿极强,但果农货质量原因,果农货问询较多,交易成交偏少,且果农货价格因质量有走弱趋势。最近双节影响,出库环比加快较多。洛川产区:库内70#起步3.3-3.4元/斤(果农统货),库内70#起步3.80-4.00元/斤(果农半商品)(数据来源中果网);咸阳产区有部分果农货出库。山西产区运城市,纸加膜价格走低,走货环比加快。甘肃产区价格较高,受节日影响,走货有所加快。Mysteel数据:截至2023年12月27日,全国主产区苹果冷库库存量为931.17万吨,库存量较上周减少10.24万吨。走货较上周明显加快,但仍不及去年同期。卓创资讯:,截止到2023年12月28日全国冷库目前存储量约为860.43万吨,去库存率为3.57%,本周(20231221-1227)冷库单周出库量为9.75万吨。单周出货量高于上周,全国出库量略低于去年同期。随着气温逐渐回升,苹果产区与销区的包装需求显著增加。客商们纷纷加大包装量,包装需求的