市场周报：不宜过于悲观

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2023年12月18日星期一 数 据来源：WIND 52周走势比较 8.00% 3.00% -2.00% -7.00% -12.00% -17.00% 2022-12-162023-03-022023-05-152023-07-242023-09-282023-12-13 全A等权指数上证指数深证成指 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司研究所 分析师：朱志勇 Tel:021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 不宜过于悲观 投资要点 权重弱势不改。本周指数继续调整状态，权重持续弱势不改，市场情绪仍受到一定压制，而中小市值的相对保持强势，只是受市场整体情绪影响略有调整，并且也未转弱，市场整体活跃度依然维持。市场仍对经济数据信心不足，但更多的是情绪上的影响，经济恢复速度虽然不快，但是整体向好格局未变。连续的政策会议也体现了管理层对于稳定经济增长的决心，同时，经济转型期，新产业体系的建立也需时间积累。整体上稳中求进的战略方向并未改变。因此我们也不宜过于急躁，只要市场活跃度维持，存量博弈下，交易机会依然较多，短期我们仍是重个股轻指数，以交易为主。 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 16.48 创业板 46.28 上证50指数成份 8.92 沪深300成份 10.56 中证1000成份 35.58 资金集中传媒。市场休整，存量资金越发集中热点板块，结构性特征更加明显，TMT为代表的科技成长板也主要集中在传媒板块，算力板块则出现了调整，同时新能源板块和消费板块等权重占比较大的板块依然受权重个股影响较大。市场活跃度虽有下降当未转弱，只是受情绪影响市场交易机会相对减少。TMT为代表的科技板块仍是主线未变，只是注意TMT板块内部的机会轮动。权重板块虽然持续走弱，但是随着风险的过度释放，机会也在酝酿中，因此可以关注短期反弹机会的出现。整体上市场在此位置，不变过于担心，我们仍以科技创新板块为主，指数相关板块为辅。科技类板块包括TMT以及智能制造等等依然是市场主线。指数的修复需要等待增量资金的进入，这是一个比较长期的过程，因此对于权重类资产我们仍要保持耐心。 不宜过于悲观。整体来看，市场指数受权重影响，难改弱势，但是从全A等权指数看，个股的活跃度依然维持较高水平，市场情绪并未转冷。市场目前的主要问题是来自于信心的不足，经济数据短期的反复对情绪影响较大，但是实际上经济恢复的格局并未改变。经济和市场的反复，是周期走出低点时的正常现象，我们要保持客观对待。从中央经济政策方向看，稳中求进将有利于经济的稳步恢复，虽然受全球经济不振影响，经济增速难以回到过去的高增速，但是由量到质的转型，将更有利于增强竞争力。对于经济的这种新常态需要有正确认识，同时对于市场不会出现快速上冲也要有清醒认识。因此我们对于市场不宜过于悲观，要冷静客观，耐心等待市场恢复。从策略角度看，权重板块回升仍需等待，但是个股交易机会依然较多，因此我们短期仍是轻指数重个股，策略上仍以交易为主配置为辅。更多的是从事件角度出发，与政策相关的板块仍将是市场资金关注的重点，包括科技创新、国企改革、消费等等，仍关注以TMT为代表的科技成长板块的持续表现，同时注意观察市场风格是否切换。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共4页 爱建证券有限责任公司 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险 2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响 爱建证券有限责任公司 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动；弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com