市场周报：不宜过于悲观

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2022年10月10日星期一 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师：朱志勇Tel:021-32229888-25509E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com执业编号：S0820510120001 52周走势比较 10.00% 5.00%0.00% -5.00% -10.00%-15.00%-20.00%-25.00%-30.00%-35.00% 深证成指上证指数 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 16.24 创业板 52.06 上证50指数成份 9.36 沪深300成份 11.19 中证1000成份 27.25 据来源：WIND 不宜过于悲观 投资要点 数 市场缩量调整。上证综指报收3,024.39点,周涨幅-2.07%，成交金额13,763.46亿元；深圳成指10,778.61点,周涨幅-2.07%，成交金额17,904.84亿元；上证50指数2,610.12点,周涨幅-0.75%，成交金额2,502.27亿元；沪深300指数3,804.89点,周涨幅-1.33%，成交金额8,816.28亿元；中证1000指数6,124.86点,周涨幅-3.75%，成交金额6,315.05亿元；创业板综指 2,598.32点,周涨幅-1.76%，成交金额5,757.68亿元。本周市场继续调整，中小市值回落幅度较大，日成交金额极度萎缩，参与者情绪继续回落，基金仓位均值基本稳定。整体来看，临近假期市场更趋谨慎，尤其美元升值加速的情况下，市场心态更加波动，不过我们认为市场更多的是情绪的体现，基本面并未出现明显的改变。因此在短期情绪波动之后，市场也创出今年地量，情绪的修复短期值得期待。同时市场估值水平低安全边际高，只是市场底的确认需要时间。在此位置，可以渐渐提高乐观预期，参与市场的交易，注意高位主题板块的调整风险，关注低位已有启动迹象的板块。 低位板块渐活跃。市场维持震荡格局，市场情绪也反复。从个股涨幅看，涨幅较大的个股为疫情相关个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从概念指数看军工、锂电等概念较强，跌幅前列的概念板块则主要是前期表现较好的物流、旅游等相关概念。从行业看纺织服装、军工、家用电器行业较好，休闲服务、房地产等行业表现较弱。存量资金的博弈，资金流动速度较快，热点持续性弱。稳增长中房地产、基建板块本周转弱，而受益人民币贬值的纺织服装、家电等又再度走好。市场目前无明显方向，因此更多的是短期的博弈，板块的波动幅度也在加大，市场心态仍较谨慎。不过在对于未来预期不过于悲观的背景下，我们依然认为估值的修复将是二季度的主题，新兴产业的修复预计也会到来，存量资金依然将是轮动为主，只是需要耐心等待，只是要注意避高就低。在无趋势性行情下，无论是基建和消费也难逃震荡。短期稳增长我们仍可关注。不过从稳健的角度看，科技成长板块也具备反弹潜力。从空间上看博弈空间较大。只是需要时间等待。 不宜过于悲观。整体来看，市场心态依然谨慎，不过经过前期释放风险后，也未有大的恐慌出现，市场情绪也面临着修复。假日期间，海外市场波动较大，但也未出现明显的风险。随着二十大的召开，政策预期进一步加强，对于市场驱动力也在增强。目前市场估值较低，安全边际较高，因此市场的情绪修复预期增强。我们认为目前不宜过于悲观，存量资金博弈特征不改，交易机会将有望增加。当然短期上升动力也有限，市场以震荡为主。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共10页 爱建证券有限责任公司 目录 一、本周回顾（09.26-09.30）4 市场缩量调整4 低位板块渐活跃5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望6 一周财经要闻回顾6 未来一周事件驱动展望7 三、不宜过于悲观7 估值水平回落7 不宜过于悲观7 四、风险提示8 爱建证券有限责任公司 图表目录 图1各大指数周表现（2022.09.26-2022.09.30）（单位:亿元，%）4 图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）4 图3沪市市场涨跌个数统计4 图4全市场基金调仓及风格偏好4 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2022.09.30，单位:倍）6 图6行业周涨幅（2022.09.26-2022.09.30）6 表1市场个股周强弱表现（2022.09.26-2022.09.30）(括号内为负值)5 表2概念指数一周表现（2022.09.26-2022.09.30）5 表3市场板块估值及增速情况（截至2022.9.30）7 爱建证券有限责任公司 一、本周回顾（09.26-09.30） 市场缩量调整 本周上证综指报收3,024.39点,周涨幅-2.07%，成交金额13,763.46亿元；深圳成指10,778.61点,周涨幅-2.07%，成交金额17,904.84亿元；上证50指数2,610.12点,周涨幅-0.75%，成交金额2,502.27亿元；沪深300指数3,804.89点,周涨幅-1.33%，成交金额8,816.28亿元；中证1000指数6,124.86点,周涨幅-3.75 %，成交金额6,315.05亿元；创业板综指2,598.32点,周涨幅-1.76%，成交金额5,757.68亿元。本周市场继续调整，中小市值回落幅度较大，日成交金额极度萎缩，参与者情绪继续回落，基金仓位均值基本稳定。 整体来看，临近假期市场更趋谨慎，尤其美元升值加速的情况下，市场心态更加波动，不过我们认为市场更多的是情绪的体现，基本面并未出现明显的改变。因此在短期情绪波动之后，市场也创出今年地量，情绪的修复短期值得期待。同时市场估值水平低安全边际高，只是市场底的确认需要时间。在此位置，可以渐渐提高乐观预期，参与市场的交易，注意高位主题板块的调整风险，关注低位已有启动迹象的板块。 图1各大指数周表现（2022.09.26-2022.09.30）（单位:亿元，%）图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 图3沪市市场涨跌个数统计图4全市场基金调仓及风格偏好 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 低位板块渐活跃 市场维持震荡格局，市场情绪也反复。从个股涨幅看，涨幅较大的个股为疫情相关个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从概念指数看军工、锂电等概念较强，跌幅前列的概念板块则主要是前期表现较好的物流、旅游等相关概念。从行业看纺织服装、军工、家用电器行业较好，休闲服务、房地产等行业表现较弱。 存量资金的博弈，资金流动速度较快，热点持续性弱。稳增长中房地产、基建板块本周转弱，而受益人民币贬值的纺织服装、家电等又再度走好。市场目前无明显方向，因此更多的是短期的博弈，板块的波动幅度也在加大，市场心态仍较谨慎。不过在对于未来预期不过于悲观的背景下，我们依然认为估值的修复将是二季度的主题，新兴产业的修复预计也会到来，存量资金依然将是轮动为主，只是需要耐心等待，只是要注意避高就低。在无趋势性行情下，无论是基建和消费也难逃震荡。短期稳增长我们仍可关注。不过从稳健的角度看，科技成长板块也具备反弹潜力。从空间上看博弈空间较大。只是需要时间等待。 表1市场个股周强弱表现（2022.09.26-2022.09.30）(括号内为负值) 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 002084.SZ 海鸥住工 61.24 603949.SH 雪龙集团 (35.36) 600605.SH 汇通能源 61.14 000759.SZ 中百集团 (26.02) 003023.SZ 彩虹集团 54.08 001317.SZ 三羊马 (25.97) 002901.SZ 大博医疗 44.72 000020.SZ 深华发A (25.55) 002693.SZ 双成药业 31.90 002852.SZ 道道全 (23.24) 002641.SZ 公元股份 31.63 300081.SZ 恒信东方 (22.72) 003005.SZ 竞业达 31.16 600306.SH ST商城 (22.60) 002634.SZ 棒杰股份 29.90 603569.SH 长久物流 (22.39) 688161.SH 威高骨科 29.71 002173.SZ 创新医疗 (22.35) 001267.SZ 汇绿生态 28.64 300446.SZ 乐凯新材 (22.14) 数据来源：WIND爱建证券研究所 表2概念指数一周表现（2022.09.26-2022.09.30） 代码 名称 周涨跌幅 代码 名称 周涨跌幅 8841300.WI 连板指数 18.92% 884898.WI 铅锌矿指数 -9.45% 8841354.WI 医疗器械精选指数 11.02% 884996.WI 钒钛指数 -9.40% 8841332.WI 医疗物资出口指数 5.16% 8841366.WI 航空装备精选指数 -9.19% 8841087.WI 仿制药指数 5.15% 884104.WI 航母指数 -8.80% 8841417.WI 眼科医疗指数 4.84% 8841285.WI 锂电负极指数 -8.80% 8841363.WI 肝素钠指数 4.72% 8841080.WI 南北船合并指数 -8.75% 8841347.WI 化学制药精选指数 4.67% 8841557.WI 培育钻石指数 -8.47% 8841367.WI 中医药精选指数 4.50% 884801.WI 航空发动机指数 -8.46% 8841325.WI 生物实验室指数 4.39% 8841597.WI 龙虎榜指数 -8.24% 8841621.WI 医药生物金股指数 4.31% 884685.WI 大飞机指数 -8.23% 数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2022.09.30，单位:倍）图6行业周涨幅（2022.09.26-2022.09.30） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 一周财经要闻回顾 李克强主持召开国务院常务会议决定对部分行政事业性收费和保证金实行阶段性缓缴进一步帮助市场主体减负纾困等 新华社北京9月27日电国务院总理李克强9月26日主持召开国务院常务会议，决定对部分行政事业性收费和保证金实行阶段性缓缴，进一步帮助市场主体减负纾困；部署推进政务服务“跨省通办”扩面增效举措，激发市场活力，便利群众生活；部署抓好秋粮收获和加强农业农村基础设施建设的措施，确保秋收入库，提升农业生产能力；确定对政策支持、商业化运营的个人养老金予以税收优惠，满足多样化需求；通过《促进个体工商户发展条例（草案）》。 会议指出，稳增长稳就业保民生，关键要保市场主体。要贯彻党中央、国务院部署，针对市场主体特别是中小微企业、个体工商户和制造业困难大的实际，加大纾困力度，促进经济回稳向上。在第四季度，再实行一批收费缓缴。一是缓缴耕地开垦费、污水和生活垃圾处理费等14项行政事业性收费，规模530多亿元，不收滞纳金。鼓励各地对地方涉企行政事业性收费实行缓缴，严禁乱收费。二是缓缴各类工程项目质量保证金，规模约630亿元。三是落实责任，言必行、行必果，确保市场主体受惠。 会议指出，政务服务“跨省通办”是深化“放管服”改革的重要举措，有利于降低办事成本，进一步激发市场活力，便利群众异地工作生活。会议决定，一是在已实现187项政务服务“跨省通办”基础上，聚焦企业和群众关切，新增22项覆盖面广、办理频次高的事项。对企业，实现电子缴税、完税证明开具、社保费申报等“跨省通办”；对个人，实现临时身份证办理、城乡居民养老保险登记和待遇申请、门诊慢特病费用结算等“跨省通办”。二是加强政府部门信息共享，统一业务标准，推动更多“跨省通办”事项网上办、一次办；满足老年人等线下办事需求，推行帮