股指期货日报：北向资金现百亿净流入，光伏板块掀涨停潮

期货研究报告|股指期货日报2023-12-29 北向资金现百亿净流入，光伏板块掀涨停潮 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 美国就业市场略有降温，国三大股指收盘涨跌不一，道指再创新高，中概股走势更强。国内央行召开2023年第四季度例会，指�精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节，宏观调控力度持续。权益市场经过反复调整，悲观情绪得到释放，看好春季行情，建议逢低布局股指。 核心观点 ■市场分析 国内维持宽松货币政策。宏观方面，中国人民银行货币政策委员会召开2023年第四季度例会，指�精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需。保持流动性合理充裕， 引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。海外方面，美国上周初请失业金人数为21.8万人，预期21万人， 前值自20.5万人修正至20.6万人；至12月16日当周续请失业金人数187.5万人，预期 187.5万人，前值自186.5万人修正至186.1万人。 北向大幅净流入。现货市场，A股三大指数强势上涨，沪指站上2950点，超4200只个股收涨。行业方面，板块指数几近全红，新能源赛道爆发，光伏板块现涨停潮，电力设备、美容护理板块涨幅超5%，仅煤炭行业收跌。两市成交放量至8844亿元，北向资 金现大幅净买入，当日净流入超135亿元。美股方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指再创新高。 基差回升。期货市场，股指期货整体基差水平明显回升，IM近月合约接近平水；期指成交量和持仓量较上一个交易日增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.财政部：1-11月，国有企业营业总收入762285.3亿元，同比增长3.9%；国有企业利润总额41215.3亿元，同比增长7.0%；国有企业资产负债率64.9%，上升0.3个百分点。 2.工信部表示，2024年度、2025年度新能源汽车积分比例要求分别为28%和38%，对核算年度生产量2000辆以下并且生产、研发和运营保持独立的境内乘用车生产企业，进口量2000辆以下的获境外乘用车生产企业授权的进口乘用车供应企业，企业平均燃料消耗量较上一年度下降达到4%以上的，其达标值在GB27999《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》规定的企业平均燃料消耗量要求基础上放宽60%；下降2%以上不满4%的，其达标值放宽30%。 3.工信部等五部门联合印发《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024-2030年）》提🎧，到2025年，船舶制造业绿色发展体系初步构建；船用替代燃料和新能源技术应用与国际同步，液化天然气(LNG)、甲醇等绿色动力船舶国际市场份额超过50%；骨干企业减污降碳工作取得明显成效，绿色制造水平有效提升，万元产值综合能耗较2020年下降13.5%。到2030年，船舶制造业绿色发展体系基本建成。 4.财政部公布数据显示，11月份全国共销售彩票505.37亿元，同比下降2.5%。其中，福利彩票机构销售169.38亿元，增长29.5%；体育彩票机构销售335.98亿元，下降13.3%，主要是去年同期受足球世界杯赛事拉动因素基数较高。 5.日本11月工业产�初值环比降0.9%，预期降1.6%，前值增1.3%；同比降1.4%，预期降2.1%，前值增1.1%。日本11月季调后零售销售环比增1%，预期增0.5%，前值降1.6%修正为降1.7%；同比增5.3%，预期增5%，前值增4.2%修正为降4.1%。 6.韩国与海湾阿拉伯国家合作委员会（海合会）达成自由贸易协定（FTA）。这份自贸协定生效后，韩国和海合会将分别取消89.9%和76.4%的税目关税，海合会还将在此基础上对4.1%的产品减让关税。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-12-28 2023-12-27 日度涨跌幅 上证综指 2,954.70 2,914.61 1.38% 深证成指 9,441.05 9,191.74 2.71% 创业板指 1,879.50 1,809.83 3.85% 中小综指 10,495.58 10,276.16 2.14% 沪深300指数 3,414.54 3,336.36 2.34% 上证50指数 2,317.70 2,266.54 2.26% 中证500指数 5,382.80 5,285.53 1.84% 中证1000指数 5,805.53 5,696.16 1.92% 科创50指数 850.39 830.06 2.45% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 10.91 0.08 1.16 0.01 上证50指数 9.3 0.14 1.02 0.04 中证500指数 21.74 0.27 1.69 0.15 中证1000指数 35.38 0.33 2.07 0.07 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 148.06 0.68 0.48 0.57 上证50指数 42.92 0.86 0.29 0.78 中证500指数 107.7 0.33 0.95 0.25 中证1000指数 144.13 0.42 1.51 0.23 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 电美食建非有房力容品筑银色地设护饮材金金产备理料料融属 基社机计商综础会械算贸合化服设机零 工务备售 通建电信筑子装 饰 轻钢国环工铁防保制军 造工 医传家汽交银药媒用车通行生电运 物器输 石纺公农煤油织用林炭石服事牧 化饰业渔 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-12-28收盘价 2023-12-27结算价 日度涨跌幅 IF 3432.20 3343.80 2.64% IH 2327.00 2273.20 2.37% IC 5388.00 5287.00 1.91% IM 5803.40 5675.00 2.26% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 138709 85% 51727 291028 100% 20135 IH 76894 90% 21282 153203 100% 7941 IC 79538 32% 20697 296336 76% 4484 IM 99693 98% 29220 258319 100% 3624 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 17.66 98% 26.46 99% 35.26 97% 30.46 94% IH 9.30 95% 14.50 95% 22.30 94% 23.10 92% IC 5.20 86% -5.20 85% -15.80 91% -81.60 88% IM -2.13 68% -24.93 53% -44.93 63% -138.13 36% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE IF02.CFE IF03.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2019/012020/012021/012022/012023/01 -200 2019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨