铅日报：安徽地区供应下滑 铅价维持震荡

期货研究报告|铅日报2023-12-29 安徽地区供应下滑铅价维持震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 铅：供应方面，受废电瓶供应紧张影响，部分再生铅炼厂被动减产，加之1月原生铅炼厂检修增多，供应收紧预期下铅价运行重心或有所上移。需求方面，随着各地天气降温，电动自行车蓄电池市场更换需求清淡，而北方汽车蓄电池市场更换需求则因低温影响而相对好转。建议逢低买入套保思路为主，关注宏观情绪变动情况。 核心观点 ■铅市场分析 现货方面：LME铅现货升水为-35美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨75元/吨至15625元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为0元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至-230元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至-180元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降15元 /吨至-180元/吨。铅精废价差较前一交易日下降25元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至9800元/吨，废白壳较前一交易日持平为8975元/吨，废 黑壳较前一交易日持平为9525元/吨。 期货方面：12月28日沪铅主力合约开于15820元/吨，收于15900元/吨，较前一交易 日涨130元/吨，全天交易日成交42879手，较前一交易日减少1679手，全天交易日持 仓50169手，较前一交易日减少673手，日内价格震荡，最高点达到15960元/吨，最 低点达到15795元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15870元/吨，收于15850元/吨， 较昨日午后收盘跌50元/吨，夜间震荡。 近日安徽省生态环境厅发布重污染天气省级橙色预警，启动II级应急响应预警要求B 级企业减产50%，C级企业需要全面停产，影响至2024年1月4日，预计安徽地区再 生精铅供应减量约2800吨/天。基本面方面，国内矿端供应维持偏紧，部分矿山完成 产销计划后产�小幅下滑，个别冶炼厂受原料限制影响安排1月检修。炼厂方面，湖 南、云南、广东、广西等地区冶炼厂或在12月底或1月初常规检修。北方大多数炼厂表示废电瓶供应仍偏紧，或影响后续生产。消费方面，近日汽车蓄电池企业订单向 好，而电动自行车蓄电池市场消费低迷。 库存方面：截至12月25日，SMM铅锭库存总量为7.08万吨，较上周同期减少0.02 万吨。截止12月28日，LME铅库存为124550吨，较上一交易日减少3200吨。 ■策略 单边：谨慎偏多。套利：中性。 铅日报丨2023/12/29 ■风险 1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧