铅日报：安徽部分再生铅企业复产受阻，铅价震荡运行

策略摘要

• 供应端：原生铅冶炼企业生产平稳，再生铅部分冶炼厂存在环保检查情况。
• 消费端：铅蓄电池市场消费好转有限，下游企业按需采购。
• 库存：铅锭社会库存呈上升趋势。
• 策略建议：短期高抛低吸。

核心观点

• 铅市场分析
  • 现货方面：LME铅现货升水为-41.88美元/吨，SMM1#铅锭现货价上涨75元/吨至16450元/吨，各区域铅现货升贴水变化如下：上海持平-75元/吨，广东下降至-160元/吨，河南下降至-235元/吨，天津持平-135元/吨。铅精废价差上涨至25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格持平。
  • 期货方面：沪铅主力合约11月4日开于16885元/吨，收于16855元/吨，涨165元/吨，成交65959手，持仓44155手。夜盘沪铅主力合约开于16810元/吨，收于16830元/吨，跌25元/吨。
  • 联系人：近期河南、河北、安徽等地发布大气污染预警，安徽部分再生铅企业复产受阻，需关注铅锭交割移库与铅冶炼企业复产进度。原生铅方面，河南、云南和湖南地区生产稳定，青海新扩建产能试运行。消费方面，电动自行车蓄电池市场国内消费一般，出口订单向好；汽车蓄电池市场进入旺季，储能类企业订单平稳。
  • 库存方面：截至11月4日，SMM铅锭库存为7.29万吨，较上周增加0.11万吨；LME铅库存为189450吨，较上一交易日减少150吨。
• 策略
  • 单边：中性。
  • 套利：中性。
• 风险
  1. 国内供应大幅提升
  2. 消费不及预期
  3. 海外流动性收紧