油脂：缺乏上涨动力，油脂偏弱震荡

油脂：缺乏上涨动力油脂偏弱震荡 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 12月28日 元/吨 7656.00 7714.00 -58.00 -0.75% DCE棕榈油主力 12月28日 元/吨 7234.00 7284.00 -50.00 -0.69% CZCE菜籽油主力 12月28日 元/吨 8129.00 8145.00 -16.00 -0.20% CBOT大豆主力 12月27日 美分/蒲式耳 1320.75 1318.00 2.75 0.21% CBOT豆油主力 12月27日 美分/磅 48.78 48.56 0.22 0.45% MDE棕榈油主力 12月27日 令吉/吨 3770.00 3763.00 7.00 0.19% 现货 一级豆油：张家港 12月28日 元/吨 8330.00 8400.00 -70.00 -0.83% 棕榈油：张家港 12月28日 元/吨 7230.00 7260.00 -30.00 -0.41% 菜籽油：南通 12月28日 元/吨 8190.00 8200.00 -10.00 -0.12% 基差 豆油基差 12月28日 元/吨 674.00 686.00 -12.00 - 棕榈油基差 12月28日 元/吨 -4.00 -24.00 20.00 - 菜籽油基差 12月28日 元/吨 61.00 55.00 6.00 - 注册仓单 DCE豆油 12月28日 手 9917.00 9917.00 0.00 - DCE棕榈油 12月28日 手 800.00 600.00 200.00 - CZCE菜籽油 12月28日 手 1556.00 1556.00 0.00 - 压榨利润 进口大豆 12月28日 元/吨 -112.90 -132.90 20.00 - 进口油菜籽 12月28日 元/吨 -26.00 -26.00 0.00 - 进口棕榈油 12月28日 元/吨 -173.67 -146.59 -27.08 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、船运调查机构ITS发布的数据显示，印尼11月棕榈油出口环比减少1.4%，从10月份的254.6万吨降至251万吨。11月对中国的棕榈油销售量从10月份的64.7万吨降至42.56万吨。 2、马来西亚棕榈油局（MPOB）局长表示，在劳动力供应复苏的支持下，预计2024年毛棕榈油产量将继续增加，预计这将推动油棕行业的发展。由于需求不断增长，我们预计今年棕榈油和其他棕榈产品的出口将比2022年的2472万更多，2024年棕榈油均价将会上涨。 3、巴西中西部作物种植区（特别是马托戈罗索州）仍然迫切需要水分，二南部的过度潮湿风险由于近期天气较为干燥而有所缓解。分析机构对12月至2月的气象预报显示，在温度和降水方面，主要生长期的条件略有改善，但即使在最好的情况下，早期阶段的延误也可能导致至少一定程度的生长曲线偏移，迫使作物错过理想的发育窗口，从而降低单产，这值得关注。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西产区降水条件继续改善，但主产区马托戈罗索州湿度情况仍不乐观，本周陆续有农业咨询机构开始下调巴西大豆预期产量，另外根据机构预测，巴西12月大豆出 口量可能达到创纪录的360万吨；马来西亚棕榈油12月1-25日产量环比下降13.76%，马来西亚棕榈油产量和出口双降局面仍在持续；综合来看国际油料供应宽松格局短期难有改观，外盘油脂油料价格更多受近期能源价格驱动。国内下游消费维持疲软，库存维持高位。据Mysteel调研显示，截至2023年12月22日（第51周），全国重点地区豆油、棕榈油、 菜油三大油脂商业库存总量为229.29万吨，较上周减少3.80万吨，减幅1.63%；同比2022 年第51周三大油脂商业库存193.87万吨增加35.43万吨，增幅18.27%。总体来看，国内油脂由于整体需求依然偏弱，节前终端提货量有所增加，但不足以有效提振市场，因此反弹空间可能受限，可保持区间震荡思路适量参与。