【生猪日报】消费明显走弱 期货交割压力显现

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2023年12月28日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】消费明显走弱期货交割压力显现 生猪价格日报2023/12/28 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 14.65 14.86 -0.21 山西 14.20 14.40 -0.2 湖北（0） 14.30 14.50 -0.20 辽宁 13.70 13.95 -0.25 安徽（300） 15.03 15.25 -0.22 吉林 13.65 13.80 -0.15 湖南（100） 14.10 14.10 0.00 黑龙江 13.45 13.63 -0.18 四川（-200） 14.27 14.33 -0.06 福建 14.60 14.60 0 江西（100） 14.2 14.2 0.00 广东 15.19 15.25 -0.06 山东（0） 15.05 15.25 -0.20 广西(-200) 14.70 14.75 -0.05 江苏（500） 15.5 15.7 -0.20 云南 13.50 13.60 -0.1 河北（-100） 14.58 14.7 -0.12 贵州 13.90 14.05 -0.15 内蒙（-800） 13.65 13.8 -0.15 陕西(-300) 14.35 14.45 -0.1 浙江（1100） 15.65 15.85 -0.20 均价 14.39 14.53 -0.14 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 13620 14040 -420 LH07 15890 16040 -150 LH03 13690 13930 -240 LH09 16840 16960 -120 LH05 14915 15110 -195 LH11 17090 17190 -100 母猪/仔猪价格 合约价差 本周 上周 变化 今日 昨日 变化 仔猪价格 307 316 -9 LH3-5 -1225 -1180 -45 母猪价格 1538 1541 -3 LH5-7 -975 -930 -45 现货养殖利润（自繁自养） -202.04 -370.16 168.12 LH7-9 -950 -920 -30 现货养殖利润（外购仔猪） -255.15 -478.79 223.64 LH9-11 3220 2920 300 屠宰端 屠宰量（头） 昨日184199 今日183874 变化-325 现货信息：今日全国各地生猪价格开始有下跌迹象，其中东北地区13.45-13.7元 /公斤，下跌0.15-0.25元/公斤；华北地区14.2-15.05元/公斤，下跌0.12-0.21元/公斤； 华东地区15.03-15.65元/公斤，下跌0.2-0.22元/公斤；华南地区14.7-15.19元/公斤， 下跌0.05-0.06元/公斤；西南地区13.5-14.27元/公斤，下跌0.06-0.15元/公斤。受前期疫情影响，北方地区标猪供应仍然偏紧张，尤其是近期不少地区标肥价差已经出现倒挂，标猪走势偏强支撑北方地区行情。市场普遍反馈元旦备货带动市场消费好转，但是从近期白条走货来看，实际相对一般，成交量低且价格走势偏弱，我们预计冬至后消费可能还会有回落压力。整体来看，本月中上旬规模企业出栏完成进度相对较好，后续出栏压力可能有所放缓，全国范围内标肥价差仍在拉大，大猪需求仍然存在，短 农产品事业部 农产品研发报告 期来看，现货下跌空间可能也不是很大。 今日生猪期货盘面跌幅较大，近月跌幅较大可能受到01合约交割压力影响，市场缺乏太清晰的交易逻辑，整体来看，我们认为在供应增加背景下，猪价下跌压力仍然比较明显，虽然标猪供应略紧，但更多是区域性的，并且近期价差略有缩窄，南方地区仍要关注疫情潜在影响，期货盘面可能仍有下行压力。 交易策略： 单边：03合约继续以偏空思路对待为主套利：继续维持LH39反套思路 期权：猪价整体反弹空间或有限，期权策略仍然建议以高位套保为主，买 LH2405-P-16000&卖LH2405-P-15000&卖LH2405-C-17000持有(以上观点仅供参 考，不作为入市依据)