通信：算力边缘化部署赋能AIGC推理，或为应用落地关键一环

2023年12月28日 通信 算力边缘化部署赋能AIGC推理，或为 投资评级领先大市-A 维持评级 证券研究报告 行业快报 应用落地关键一环 AIGC发展带动算力基础设施建设需求： ChatGPT出现迅速发展用户至全球市场，成为增长最快的消费应用， 首选股票目标价（元）评级 直接促进了生成式人工智能的发展与落地；国内外头部云厂商及国内运营商都加速了算力部署，AICG在各种实际场景都用应用，例如，图像检测、自动驾驶、智能人机接口、自然语言处理模型以及其与应用的结合等，以上一切技术都需要AI算力支持，因此构建AI基础设施非常重要。国家数据局成立，算力建设产业化加速发展。 算力边缘化部署或为应用落地关键一环： 边缘计算将算力部署到数据端和用户端，具有微秒级响应能力，降低线路中断风险与整体流量成本，较传统的云计算有低时延、高安全、高稳定性、高性价比与广覆盖等优势；例如，高精度制造业、无人驾驶与车路协同等应用依赖于高速率、低时延、高稳定性与高敏感度等，与边缘算力供给特点契合，并且边缘算力的建设成为这些应用落地的关键一环。 边缘算力赋能AI模型推理端计算： 边缘计算具有时延低、离线可用、保护隐私与宽带节省等特点，在边缘设备上进行训练与推理更有助于保护用户隐私以及提供定制有效服务，有很多应用更适合在边缘设备上进行处理。现实中各种应用的海量数据的传输与处理会对云端网络带来巨大压力，像无人驾驶等即时性应用更不能由云端来运行。目前，很多AI应用开始在边缘设备上进行开发和部署，推动边缘设备的边缘算力发展。 投资建议： 建议关注龙宇股份(603003.SH)在边缘计算的探索布局。公司由传统业务向IDC业务转型，区别于传统IDC，公司业务涵盖集中式、混合式及分布式业务。集中式业务满足大型互联网与云计算厂商定制化业务需求，混合式业务满足区域产业信息化与大型互联网公司的核心节点部署，分布式业务根据行业导向及边缘客户需求进行即时性高算力及可灵活调度的架构部署。根据公司官网，2015年，布局搭建阿里巴巴技术架构要求的云计算数据中心：北京金汉王数据中心项目，配置7000个5kw标准机柜或等效高密度机柜。2021年，布局无锡区域数据中心，配置5000个高密度机柜，2022年，布局上海边缘智能算力中心，推动边缘算力架构部署。2023年Q3公司营业收入同比表现下滑，主要原因为传统业务压缩，集中精力推动边缘算力发展；营业利润、利润总额、净利润与归母净利润同比有较高增长。根据公司年报，公司坚定转型战略，根据不同行业对低延时、高敏感、及时性的底层边缘算力需求，探索搭建边缘算力运营平台，并整合产业资源，通过 通信 沪深300 45% 35% 25% 15% 5% -5% -15% 2022-122023-042023-082023-12 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 1.3 2.2 32.8 绝对收益 -3.7 -7.7 18.7 张真桢 分析师 SAC执业证书编号：S1450521110001 zhangzz2@essence.com.cn 相关报告AI产业热潮带动服务器、交 2023-09-13 换机、光模块及相关芯片行业蓬勃发展AI训练及推理有望带动高 2023-04-19 速率光模块用量——安信通信基础设施系列报告之光模块需求测算ChatGPT提升算力需求增长 2023-04-10 中枢，超算服务器出货量有望大幅提升——安信通信基础设施系列报告之算力与服务器需求测算热管理行业：为设备安全运 2023-02-13 行提供保障，未来市场空间广阔能源电子产业发展指导意见 2023-01-18 发布，通信能源相关细分行业有望充分受益 端、边、云的紧密结合并互相协作，致力于将边缘算力从实验创新平台逐步发展为产业赋能平台。 风险提示：AIGC发展不及预期、数据中心行业竞争加剧、边缘计算发展不及预期 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上； 同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 安信证券研究中心 深圳市 地址：深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编：518026 上海市 地址：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编：200080 北京市 地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034