饲料日报：美豆止跌企稳，豆粕低开高走

666666 期货研究报告|饲料日报2023-12-28 美豆止跌企稳，豆粕低开高走 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 粕类观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3364元/吨，较前日上涨26元/吨，涨幅0.78%； 菜粕2403合约2913元/吨，较前日上涨78元/吨，涨幅2.75%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3950元/吨，较前日持平，现货基差M05+586，较前日下跌26；江苏地区豆粕现货3888元/吨，较前日上涨12元/吨，现货基差M05+524，较前日下跌 14；广东地区豆粕现货价格3894元/吨，较前日上涨3元/吨，现货基差M05+530， 较前日下跌23。福建地区菜粕现货价格2875元/吨，较前日上涨15元/吨，现货基差 RM03-23，较前日下跌48。 近期市场资讯，巴西商贸部表示，截至12月24日当月共16个工作日，巴西�口大豆 278.5万吨，日均�口降至17.4万吨，仍远高于去年12月的8.8万吨/日；�口玉米 521万吨，日均�口降至32.6万吨，仍高于去年12月的28.4万吨/日；�口豆粕 152.3万吨，日均�口降至9.5万吨，仍高于去年12月的5.4万吨/日。SECEX称，巴西豆粕�口继续领先去年同期，这主要受益于邻国阿根廷大豆减产，压榨放慢。12月1至22日，巴西豆粕�口量为152.3万吨，高于一周前的115.5万吨，而去年12月全月�口量为119万吨。USDA表示，截至12月21日当周，美豆周度�口检测增至 107.04万吨符合市场预期，前周略上修修正至142.5万吨，23/24年度累计�口检测2225万吨，同比降幅缩至505万吨，进度46.6%；当周，对中国�口检测缩至34.68万吨，前周56.46万吨，23/24年度累计�口检测1404吨，较去同降幅扩至453万吨。 昨日豆粕期价维持震荡，当前油厂开机率和压榨情况保持稳定，成交情况略显清淡。整体来看，当周美豆�口数据较上周有所恢复，国内压榨情况也较为良好。但是市场目前关注的重点仍在南美，随着巴西地区降水情况的改善，短期内市场对于新季南美豆的减产预期也有所放缓，南美方面种植进度也顺利推进。但是未来仍需持续关注南美天气，当前全球整体大豆供需依然偏紧，而如果天气�现问题，则新季大豆供应可能也会不及预想般宽松。当前国内下游大豆豆粕库存较高，而需求端在下游养殖行业长期亏损的影响下依旧低迷，国内下游成交提货不佳，因此短期内粕类价格或将延续偏弱运行。但是长期来看未来关注的重点依旧在南美的供应端，如果天气问题延续，美豆及国内豆粕价格仍有上涨空间。 ■策略 单边谨慎看涨 饲料日报丨2023/12/28 ■风险 南美实现丰产预期 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2410元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.29%；玉 米淀粉2403合约2841元/吨，较前日上涨23元/吨，涨幅0.82%。现货方面，北良港玉米现货价格2460元/吨，较前日持平，现货基差C05+50，较前日上涨7；吉林地区玉米淀粉现货价格3015元/吨，较前日持平，现货基差CS03+174，较前日下跌23。 近期市场资讯，美国农业部�口检验周报显示，2023年12月21日的一周，美国玉米 �口检验量108.2万吨，比一周前增加13%，同比增加17%。当周美国对中国大陆�口玉米14.1万吨。截至2023年12月21日，美国2023/24年度玉米�口检验总量 1123.5万吨，同比增加26%。 昨日玉米期价震荡运行，东北产区供应继续增加，受价格下跌影响，部分种植户恐慌销售，贸易商谨慎建库，以随收随采为主，加工企业到货量维持高位。经过近期持续下跌，短期看空心态有所放缓，但是长期看依然悲观。后续需关注下游企业年底备货节奏以及农民售粮情绪变化，预计短期玉米市场价格维持偏弱震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无