电子行业周报：苹果MR发布临近，华为nova12加入先锋计划

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年12月27日超配电子行业周报苹果MR发布临近，华为nova12加入先锋计划核心观点行业研究·行业周报电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：叶子021-603754020755-81982153zhoujingxiang@guosen.com.cnyezi3@guosen.com.cnS0980522100001S0980522100003联系人：詹浏洋联系人：李书颖010-880053070755-81982362zhanliuyang@guosen.com.cnlishuying@guosen.com.cn联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-英特尔推出AIPC处理器，终端厂商密集发布新机》——2023-12-18《电子行业周报-业绩空窗期关注新品催化行情》——2023-12-12《三季度行业逐步筑底，碳化硅加速渗透打开增量空间》——2023-12-06《电子行业周报-WSTS上修2024年全球半导体销额预期，景气前景日益明朗》——2023-12-04《LCD行业11月报-11月TV面板价格回调，四季度LCD稼动率下降》——2023-11-29苹果MR发布临近，业绩空窗期关注新品催化行情。过去一周上证下跌0.94%，电子下跌2.00%，子行业中其他电子下跌3.70%，消费电子下跌0.38%。同期恒生科技下跌6.15%，费城半导体、台湾资讯科技分别上涨0.39%、0.11%。下半年以来，受益于华为终端回归的“鲶鱼效应”以及高通、MTK等AI芯片平台的发布，各大安卓品牌超预期的备货需求在三季报之后逐步形成市场共识，投资者对于消费端数据改善的持续性仍存分期，对于AI终端创新以及苹果MR等新品密切关注。继此前谷歌发布大模型Gemini、英特尔推出AIPC处理器之后，三星S24、华为P70以及多款AIPC的备货陆续启动，业绩空窗期建议关注新品催化行情，继续重点推荐相关供应链：赛微电子、顺络电子、电连技术、福蓉科技、力芯微、通富微电、光弘科技、深天马A等。预计一季度苹果VisionPro发售，混合现实行业发展加速。根据IDC数据，预估2023年全球增强现实（AR）和虚拟现实（VR）头显出货量为810万台，同比下降8.3%。其中，中国AR市场全年出货预计24万台，同比增长133.9%。预计2024年同比增速达101.0%。尽管AR眼镜目前仍以分体式为主，但伴随高通AR专用芯片发布及光波导技术进步，主流厂商未来有望大量发布一体式AR眼镜。2024年，Apple新品强势入局，手机厂商AR眼镜新品蓄势待发，我们认为行业即将进入高速发展期。我们继续推荐创维数字、三利谱、歌尔股份、鸿利智汇、长信科技、洲明科技等XR产业链相关标的。华为nova12加入先锋计划，芯片自主化或再引关注。12月18日午间，华为终端发布消息称，nova即将加入先锋计划。nova系华为终端旗下中端旗舰手机品牌，主打卖点为时尚拍照，新机nova12系列将于12月26日M9及华为冬季全场景发布会推出。8月29日，在未召开新品发布会情况下，华为终端通过先锋计划开售Mate60Pro手机引起公众对中国芯片自主进程的高度关注。nova加入先锋计划之际，重点推荐国内半导体龙头公司中芯国际、韦尔股份、赛微电子、长电科技、卓胜微、唯捷创芯、力芯微、通富微电、中微公司、拓荆科技等。预计未来三年半导体市场将保持两位数增长，2033年超一万亿美元。据TechInsights的最新预测，2024年全球半导体出货量将增长11%；在ASP提升的带动下，预计市场规模将增长17%，并且预计两位数增长将持续到2026年，增长驱动力主要来自人工智能、电动汽车、电子终端产品更换。到2033年，预计半导体市场规模将翻倍，超过1万亿美元。TechInsights预计半导体长期成长性也将推动硅需求以8%的复合年增长率增长。我们认为，随着半导体周期进入上行阶段，成长性成为主旋律，继续推荐细分龙头圣邦股份、杰华特、中芯国际、晶晨股份、长电科技、赛微电子等。面板厂积极减产应对需求疲弱，十二月下旬LCDTV面板价格跌幅企稳。根据WitsView的数据，12月下旬32/43/55/65英寸LCD电视面板价格分别为33/61/122/163美金，较12月上旬跌2.9%/1.6%/0.8%/0.6%。据TrendForce，由于促销结果不理想，电视面板仅有销售成绩较好的自有品牌小规模需求回补，一线大品牌客户持续修正订单需求，电视面板的面板厂积极减产调控产出和库存水位，减缓价格下跌压力，面板厂的生产策略能否稳定面板价格是后续行情的关键。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD产业的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告分，推荐京东方A、TCL科技等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM厂商的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。24年全球储能装机将保持高增长，大功率IGBT模块将同步受益。根据Trendforce数据，预计2024年全球储能新增装机有望达71GW/167GWh，同比增长36%/43%，中美欧作为主要增量市场将占全球总量的84%。其中，中国储能新增装机有望达29.2GW/66.3GMh，同比增加约46%/50%。工商业户主用电需求稳定且量大，随着电改推进与峰谷电价差持续拉大，部署储能具备较高经济性，预期工商储有望放量。在电网侧，储能需求迫切性提升，大储需求将加速释放。在储能渗透的推动下，应用于中高功率的IGBT模块需求同步增加，建议关注布局IGBT光储模块的厂商斯达半导、时代电气、宏微科技、东微半导、扬杰科技、新洁能、士兰微、华润微等。重点投资组合消费电子：传音控股、电连技术、福蓉科技、工业富联、闻泰科技、沪电股份、光弘科技、永新光学、景旺电子、海康威视、TCL科技、京东方A、康冠科技、四川九洲、视源股份、东山精密、创维数字、鹏鼎控股、歌尔股份、福立旺、环旭电子、世华科技、三利谱、易德龙半导体：赛微电子、中芯国际、通富微电、力芯微、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、峰岹科技、江波龙、帝奥微、裕太微-U、斯达半导、北京君正、恒玄科技、芯原股份、东微半导、紫光国微、晶丰明源、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微设备及材料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、芯碁微装、雅克科技、北方华创、拓荆科技、安集科技、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业、中晶科技被动元件：洁美科技、顺络电子、江海股份、三环集团、风华高科风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E688036传音控股买入129.5810456.668.0819.416.0300456赛微电子买入22.841680.050.17452.8131.9002463沪电股份买入21.314070.941.3422.615.9688012中微公司买入152.069422.252.8467.653.6600584长电科技买入28.575110.881.5632.418.3601138工业富联买入14.3228451.221.5111.89.5300735光弘科技买入22.351720.540.6741.233.60981中芯国际买入20.1521750.110.08183.2251.9600745闻泰科技买入41.305132.473.0016.713.8000725京东方A买入3.7414160.220.3117.412.3002384东山精密买入17.152931.792.329.67.4688099晶晨股份买入60.552521.232.2749.126.6688262国芯科技买入27.86940.761.2536.622.3002415海康威视买入32.7030511.461.8122.418.1300054鼎龙股份买入22.612140.550.7540.930.1001308康冠科技买入25.881771.722.0015.013.0000810创维数字买入14.281640.881.0616.213.5300661圣邦股份买入84.563950.460.99184.785.4688630芯碁微装买入86.051131.802.4247.935.6002859洁美科技买入23.641030.610.9938.623.8300820英杰电气买入52.941172.012.9626.417.9002484江海股份买入15.351300.871.0817.714.2002841视源股份买入43.293043.434.0712.610.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 zVkYaXjZdWuVdYnVrUhV8ZjZbR9R7NoMoOsQsRlOoPsQlOtRyQ8OrQqQNZsOrNvPrRtM请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3行情回顾过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别下跌0.94%、1.75%、0.13%。电子行业整体下跌2.00%，二级子行业中其他电子跌幅较大，下跌3.70%，消费电子跌幅较小，下跌0.38%。过去一周恒生科技指数下跌6.15%，费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨0.39%、0.11%。图1：过去一周各行业涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图2：过去一周电子行业股价走势图3：过去一周电子子版块涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理表1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司涨幅前十跌幅前十公司代码公司名称涨跌幅（%）公司代码公司名称涨跌幅（%）002952.SZ亚世光电35.38688498.SH源杰科技-19.18002888.SZ惠威科技31.75832876.BJ慧为智能-16.68002855.SZ捷荣技术27.06688141.SH杰华特-16.45837821.BJ则成电子26.59871857.BJ泓禧科技-13.87001314.SZ亿道信息17.82871981.BJ晶赛科技-13.63688286.SH敏芯股份13.36831526.BJ凯华材料-13.44002937.SZ兴瑞科技11.04873001.BJ纬达光电-12.62301280.SZ珠城科技9.26688110.SH东芯股份-11.37003028.SZ振邦智能9.23688261.SH东微半导-11.14300812.SZ易天股份8.92688525.SH佰维存储-9.76资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4表2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化排名公司代码公司名称净流入金额（百万人民币）沪（深）股通持股市值（百万人民币）沪（深）股通持股占流通股比例（%）12/1512/22变化(%)12/1512/22变化(pct)1603501.SH韦尔股份1915,33715,3790.3%18.4%18.5%0.02002475.SZ立讯精密58012,46713,2906.6%8.9%9.3%0.43601138.SH工业富联26210,44310,372-0.7%21.4