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电子行业周报:苹果MR发布临近,华为nova12加入先锋计划

电子设备2023-12-27胡剑、胡慧、周靖翔国信证券L***
电子行业周报:苹果MR发布临近,华为nova12加入先锋计划

苹果MR发布临近,业绩空窗期关注新品催化行情。过去一周上证下跌0.94%,电子下跌2.00%,子行业中其他电子下跌3.70%,消费电子下跌0.38%。同期恒生科技下跌6.15%,费城半导体、台湾资讯科技分别上涨0.39%、0.11%。 下半年以来,受益于华为终端回归的“鲶鱼效应”以及高通、MTK等AI芯片平台的发布,各大安卓品牌超预期的备货需求在三季报之后逐步形成市场共识,投资者对于消费端数据改善的持续性仍存分期,对于AI终端创新以及苹果MR等新品密切关注。继此前谷歌发布大模型Gemini、英特尔推出AIPC处理器之后,三星S24、华为P70以及多款AIPC的备货陆续启动,业绩空窗期建议关注新品催化行情,继续重点推荐相关供应链:赛微电子、顺络电子、电连技术、福蓉科技、力芯微、通富微电、光弘科技、深天马A等。 预计一季度苹果VisionPro发售,混合现实行业发展加速。根据IDC数据,预估2023年全球增强现实(AR)和虚拟现实(VR)头显出货量为810万台,同比下降8.3%。其中,中国AR市场全年出货预计24万台,同比增长133.9%。 预计2024年同比增速达101.0%。尽管AR眼镜目前仍以分体式为主,但伴随高通AR专用芯片发布及光波导技术进步,主流厂商未来有望大量发布一体式AR眼镜。2024年,Apple新品强势入局,手机厂商AR眼镜新品蓄势待发,我们认为行业即将进入高速发展期。我们继续推荐创维数字、三利谱、歌尔股份、鸿利智汇、长信科技、洲明科技等XR产业链相关标的。 华为nova12加入先锋计划,芯片自主化或再引关注。12月18日午间,华为终端发布消息称,nova即将加入先锋计划。nova系华为终端旗下中端旗舰手机品牌,主打卖点为时尚拍照,新机nova12系列将于12月26日M9及华为冬季全场景发布会推出。8月29日,在未召开新品发布会情况下,华为终端通过先锋计划开售Mate60Pro手机引起公众对中国芯片自主进程的高度关注。nova加入先锋计划之际,重点推荐国内半导体龙头公司中芯国际、韦尔股份、赛微电子、长电科技、卓胜微、唯捷创芯、力芯微、通富微电、中微公司、拓荆科技等。 预计未来三年半导体市场将保持两位数增长,2033年超一万亿美元。据TechInsights的最新预测,2024年全球半导体出货量将增长11%;在ASP提升的带动下,预计市场规模将增长17%,并且预计两位数增长将持续到2026年,增长驱动力主要来自人工智能、电动汽车、电子终端产品更换。到2033年,预计半导体市场规模将翻倍,超过1万亿美元。TechInsights预计半导体长期成长性也将推动硅需求以8%的复合年增长率增长。我们认为,随着半导体周期进入上行阶段,成长性成为主旋律,继续推荐细分龙头圣邦股份、杰华特、中芯国际、晶晨股份、长电科技、赛微电子等。 面板厂积极减产应对需求疲弱,十二月下旬LCDTV面板价格跌幅企稳。根据WitsView的数据,12月下旬32/43/55/65英寸LCD电视面板价格分别为33/61/122/163美金,较12月上旬跌2.9%/1.6%/0.8%/0.6%。据TrendForce,由于促销结果不理想,电视面板仅有销售成绩较好的自有品牌小规模需求回补,一线大品牌客户持续修正订单需求,电视面板的面板厂积极减产调控产出和库存水位,减缓价格下跌压力,面板厂的生产策略能否稳定面板价格是后续行情的关键。我们认为,在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后,LCD产业的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分,推荐京东方A、TCL科技等。与此同时,LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM厂商的出海竞争力,推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。 24年全球储能装机将保持高增长,大功率IGBT模块将同步受益。根据Trendforce数据,预计2024年全球储能新增装机有望达71GW/167GWh,同比增长36%/43%,中美欧作为主要增量市场将占全球总量的84%。其中,中国储能新增装机有望达29.2GW/66.3GMh,同比增加约46%/50%。 工商业户主用电需求稳定且量大,随着电改推进与峰谷电价差持续拉大,部署储能具备较高经济性,预期工商储有望放量。在电网侧,储能需求迫切性提升,大储需求将加速释放。在储能渗透的推动下,应用于中高功率的IGBT模块需求同步增加,建议关注布局IGBT光储模块的厂商斯达半导、时代电气、宏微科技、东微半导、扬杰科技、新洁能、士兰微、华润微等。 重点投资组合 消费电子:传音控股、电连技术、福蓉科技、工业富联、闻泰科技、沪电股份、光弘科技、永新光学、景旺电子、海康威视、TCL科技、京东方A、康冠科技、四川九洲、视源股份、东山精密、创维数字、鹏鼎控股、歌尔股份、福立旺、环旭电子、世华科技、三利谱、易德龙 半导体:赛微电子、中芯国际、通富微电、力芯微、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、峰岹科技、江波龙、帝奥微、裕太微-U、斯达半导、北京君正、恒玄科技、芯原股份、东微半导、紫光国微、晶丰明源、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微 设备及材料:中微公司、英杰电气、鼎龙股份、芯碁微装、雅克科技、北方华创、拓荆科技、安集科技、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业、中晶科技 被动元件:洁美科技、顺络电子、江海股份、三环集团、风华高科风险提示:下游需求不及预期;产业发展不及预期;行业竞争加剧。 行情回顾 过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别下跌0.94%、1.75%、0.13%。电子行业整体下跌2.00%,二级子行业中其他电子跌幅较大,下跌3.70%,消费电子跌幅较小,下跌0.38%。过去一周恒生科技指数下跌6.15%,费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨0.39%、0.11%。 图1:过去一周各行业涨跌幅 图2:过去一周电子行业股价走势 图3:过去一周电子子版块涨跌幅 表1:过去一周电子板块涨跌幅前十名公司 表2:过去一周电子板块沪(深)股通持仓变化 表3:过去一周电子板块港股通持仓变化 图4:过去一年A股电子行业股价走势 图5:过去五年A股电子行业总市值及换手率 图6:过去五年A股电子行业PE(TTM) 图7:过去一年A股消费电子行业股价走势 图8:过去五年A股消费电子行业总市值及换手率 图9:过去五年A股消费电子行业PE(TTM) 图10:过去一年A股半导体行业股价走势 图11:过去五年A股半导体行业总市值及换手率 图12:过去五年A股半导体行业PE(TTM) 重点公司概览 消费电子:海康威视、工业富联、沪电股份、景旺电子、京东方A、传音控股、环旭电子、光弘科技、视源股份、TCL科技、东山精密、康冠科技、闻泰科技、创维数字、永新光学、鹏鼎控股、电连技术、四川九洲、世华科技、三利谱、福立旺、歌尔股份、易德龙 表4:消费电子行业重点公司盈利预测及估值 半导体:中芯国际、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、江波龙、帝奥微、裕太微-U、力芯微、斯达半导、恒玄科技、芯原股份、东微半导、通富微电、紫光国微、峰岹科技、扬杰科技、赛微电子、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、晶丰明源、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微 表5:半导体行业重点公司盈利预测及估值 设备及材料:中微公司、英杰电气、鼎龙股份、北方华创、拓荆科技、芯碁微装、雅克科技、安集科技、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业、中晶科技 表6:设备及材料行业重点公司盈利预测及估值 被动元件:洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、江海股份 表7:被动元件行业重点公司盈利预测及估值 行业动态 表8:过去一周行业新闻概览 表9:过去一周重点公司公告