更新Q4业绩预测【天风电新】海风年内第三弹：持续兑现的产业趋势，高确定性&高天花板

更新Q4业绩预测□【天风电新】海风年内第三弹：持续兑现的产业趋势，高确定性&高天花板-1227 ——————————— 此前海风Q3受到巡视组等的影响，而Q4进入11、12月之后大部分地区由于天气原因不适合施工，赌赢塔筒企业Q4出货环比持平或略有增长，吨净利环比基本持平。 往明年看，3月份后施工交货陆续起量，步入Q2的施工旺季。同时24H1广东航道问题有望得到解决，Q2末深远海管理办法有 更新Q4业绩预测□【天风电新】海风年内第三弹：持续兑现的产业趋势，高确定性&高天花板-1227 ——————————— 此前海风Q3受到巡视组等的影响，而Q4进入11、12月之后大部分地区由于天气原因不适合施工，赌赢塔筒企业Q4出货环比持平或略有增长，吨净利环比基本持平。 往明年看，3月份后施工交货陆续起量，步入Q2的施工旺季。 同时24H1广东航道问题有望得到解决，Q2末深远海管理办法有望落地。 【泰胜风能】预计23Q4出货19万吨左右（环比+12%），综合吨净利600-700元/吨（环比略降，Q3出口陆风部分订单吨净利高），不考虑减值归母净利润1.24亿元（环比微增）； 预计24年国内陆上45万吨+，国内海上17万吨，海外陆风23万吨（yoy+53%），叠加风场业务合计归母净利润7亿，对应PE13X。 【大金重工】预计23Q4出货20万吨左右（yoy+33%），国内16万吨+出口陆风接近2万吨+出口海风3万吨，吨净利环比持平，对应归母净利润1.7亿元（环比增长25%+）； 预计24年出货90万吨+，其中出口海风15万吨（同比增长50%），塔筒制造端利润8亿，叠加叶片、电站等，归母净利润有望达10亿， yoy+67%，对应PE16X。 【东方电缆】23Q4预计确收剩余青洲一二部分、防城港项目单回220kV（Q3已发货），预计环比有望持平； 24年业绩受到青州五、七及帆石一、二进度影响较大，中性预计24年归母净利润16亿，对应PE17X。 持续看好海风环节量的确定性带动业绩和估值的双重弹性，短期没有单位盈利波动的担忧，中长期海外+深远海增量市场打开空间。投资主线依旧是能够受益于国内海风高增速&出口提升量利弹性的标的。 #重点推荐标的：泰胜风能，大金重工，东方电缆 此外，看好其他投资机会：塔筒-海力风电（纯海风估值弹性大）、天顺风能（广东导管架高盈利确定性强）等，亚星锚链（漂浮式风电带来的中长期空间增量，格局好+抗通缩）。