食品饮料行业周报：五粮液统筹量价关系，渠道信心有望提升

食品饮料行业周报概览

市场概况

• 消费旺季临近：1月消费旺季即将到来，市场关注点转向行业底部配置机会。
• 板块表现：过去一周（2023.12.18-2023.12.22），申万一级食品饮料行业整体上涨0.16%，跑赢上证指数1.11个百分点。

主要观点

• 板块回调与估值：板块回调较多，悲观情绪已充分释放。预计2024年在政策支持和经济恢复下，消费需求将持续复苏。
• 投资评级：维持“推荐”评级。

行业细分与公司动态

• 白酒板块：上周（2023.12.18-2023.12.22）涨势温和，五粮液在12·18共商共建共享大会上强调了品质品牌建设、消费者培育、渠道利润提升的重要性，计划适度调整第八代五粮液的出厂价，以优化量价关系和市场运营策略。
• 大众品板块：板块回调，消费市场表现平缓。重点关注预制菜、复合调味品、零食、啤酒及行业龙头伊利股份等细分领域。

风险提示

• 食品安全风险、消费复苏不及预期、成本上行、业绩增速不及预期、行业竞争加剧、第三方数据统计偏差风险。

关键公司与投资策略

• 关注公司：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、金徽酒、今世缘、安井食品、千味央厨、天味食品、劲仔食品、盐津铺子、伊利股份等。
• 投资策略：短期调整不影响中长期确定性，重点关注成本端改善、盈利能力提升的啤酒板块和稳健复苏、高分红高股息率的行业龙头。

免责声明

• 报告仅供参考，不构成具体投资建议。
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投资评级与报告有效期

• 报告有效期至一年，投资建议的评级标准及方法遵循特定规则，详情见报告末尾。

分析师声明

• 所有分析基于严谨的市场调研和专业判断，分析师承诺独立、客观地提供研究观点，不受公司内部或外部因素影响。